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| 永安期货(600927)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、 经营情况的讨论与分析
公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实中央金融工作会议和新“国九条”等指示精神，全力把握经济运行回升向好态势和资本市场深化改革政策机遇，聚焦三大战略目标，持续提升衍生品投行核心竞争力，以期货智慧支持国家战略，助力“金融强国”建设。
报告期内，公司积极应对资本市场大幅震荡、行业政策调整等外部因素影响，上下一心、主动求变，经营业绩走出U型回升曲线。多措并举激发业务活力，境外业务强突破创新高，风险管理业务稳发展优创新，财富业务优产品强生态，资管业务优结构提收益，经纪业务谋转型抓重点；战略投资支撑产融资源整合，完善投资框架体系，全方位提升产业周期判断，围绕重点产业链深入开展投研布局，搭建战略投资合作网络；提升后台运营质效，强化全面预算管理，完善三级风险限额指标体系，大力推进“公司一本账”“风控一张网”“大数据审计系统”建设，确保公司整体风险可控、可测、可承受。
报告期内，公司实现营业收入 121.11亿元，同比上升 1.21%，归属于母公司股东的净利润3.08亿元，同比下降25.35%，加权平均净资产收益率2.45%。
1.期货经纪业务
市场环境
报告期内，受到全球经济复苏放缓、各经济体分化加剧、世界地缘冲突不断以及供应缩减等多种因素的影响，我国期货市场呈现“量减额增”。以单边计算，1-6月全国期货市场累计成交量为34.60亿手，累计成交额为281.51万亿元，同比分别下降12.43%和增长7.40%。
公司围绕“稳慎有序发展期货和衍生品市场”要求，克难攻坚、稳中求进，坚定不移深耕经纪业务。报告期内，以双边计算，公司实现境内期货代理交易0.90亿手，成交金额6.79万亿元，期末客户权益344.52亿元。
一是优结构，根据市场变化制定合理营销政策，寻求规模和收益的最优解；二是精服务，细化重点产业服务项目颗粒度，提升综合服务统筹能力，为客户提供“一企一策”合作方案；三是育生态，持续迭代升级“永动企航”专项活动，自上而下构建集团化客户名册，共筑产融生态圈；四是强联动，加强与各期货交易所的市场培育联动，提升交易所协同效能与项目统筹能力，实现多个产业基地、产融基地与“龙头企业一对一”项目的落地，携手行业多方力量助力服务实体经济；五是练内功，做深做实以产品为中心的服务体系，以产业委员会为抓手，常态化举办周度、月度交流会，汇集公司投研力量，为业务拓展提供有效、精准的策略支持。
下半年展望
下半年，公司将锚定“盘活存量、开拓增量”这一核心目标，靠前谋划，积极求变，铸牢经纪业务根基。一是谋划整合服务体系，强化经纪业务管理中台建设；二是持续推进金融科技在业务中的应用，拓宽经纪业务渠道，提升数智投研能力；三是推动业务单元转型升级，发挥永安品牌效应，驱动发展经纪业务新质生产力。
2.基金销售业务
市场环境
报告期内，国内经济实现回升向好，但市场信心恢复略有滞后。报告期末，A股总市值80.95万亿元，同比下降10.07%；沪深两市股票成交额 100.32万亿元，同比下降9.98%（数据来源：WIND），主要指数表现分化，金融市场整体呈现波动和调整态势。
报告期内，财富业务优产品强生态，防风险，实现营业收入2,398.17万元，为客户盈利超8亿元。
一是项目固本防风险，深度融合定性与定量的评估方式，提高合作资产管理人尽职调查的精细度和频率，提高基金产品波动监控维度，精细项目生命周期管理，注重从源头过滤客户配置项目的风险。二是优化完善产品线，加大混合类、期货衍生品类核心资产的供给，新增固收类、低波FOF等稳健产品，大力拓展优质管理人的合作深度和广度，报告期内新增合作19家管理人。三是服务提质增效，优化客户体验。一方面，积极落实鲲鹏计划，优化管理人生态，从投研、人才、治理、合规、资金、国际发展等维度与各生命周期管理人链接，通过高频次开展“走进管理人”活动、“鲲鹏计划”系列会议以及“一管理人一方案”等方式为管理人赋能。另一方面，加大投研资讯顾问服务输出，加强定制化的“线上+线下”服务，升级“永安期货App”，推动投资者体验升级。报告期内，公司在多地举办“财富感恩季”等活动20场，季度策略报告会、“永金会”及投教视频《财富视界》8场。
下半年展望
下半年，公司将继续围绕“大类资产配置专家”战略目标，持续推动财富管理业务转型。一是强化资产配置转型的队伍搭建，优化组织架构，完善资产配置转型的组织保障；二是进一步丰富产品谱系，优化管理人生态，完善资产配置转型的资产基座建设；三是完善客户体系，构建资产配置转型的资金基座。
3.资产管理业务
市场环境
报告期内，资产管理行业的整体规模略增长。报告期末，证券期货经营机构私募资管业务规模合计12.72万亿元（不含社保基金、企业年金），较上年末增长2.54% 。
报告期内，公司围绕优产品强服务两方面开展资产管理业务，实现营业收入1,065.74万元。
产品方面，一是完善产品线，目前已形成权益、债券、商品、量化四大产品线；二是优化策略调整机制，提高投资收益，依托宏观研究，科学、及时的调整产品策略，有效平滑收益率曲线，报告期内，资管产品整体平均收益率远超沪深300指数同期表现，其中朝阳系列产品表现突出，期间收益率超 13%；三是提升 FOF 产品配置能力，打造集基金评价、管理人评价、资产评价、资产组合、风控体系于一体的“4+1”大类资产配置体系。客户方面，一是持续推进“定制+配置”服务，深化重点金融机构、产业客户和机构客户服务，提升资管产品的适配性；二是拓宽销售渠道，协同大型银行探索公司资管产品代销。
下半年展望
下半年，公司将持续围绕“质”的有力提升和“量”的合理增长，驱动资产管理业务高质量发展。一是完善以主动管理为核心的产品架构，持续扩大资产管理业务规模；二是贯彻落实“投研一体化”，加强投研人才梯队建设，提升量化、股指、期权、债券等标的资产研究能力，迭代升级投研体系，促进资管产品多元化发展。
4.风险管理业务
市场环境
报告期内，全球地缘政治冲突不断，外部不确定、不稳定因素增多，内部有效需求不足，导致各板块大宗商品走势分化，实体企业避险需求加大。风险管理行业在报告期内实现了规模和利润的双增长。据中期协统计，期货风险管理行业1-6月业务收入1,135.19亿元，同比增长4.73%；净利润8.53亿元，同比增长6.89%。
公司主要通过永安资本及其子公司开展风险管理业务。在行业风险事件时有发生、行业利润波动剧烈的背景下，公司坚持稳健经营，一手防风险，一手促发展。报告期内，风险管理业务没有发生重大风险事件，实现营业收入1,129,874.67万元，实现营业利润11,350.76万元，业绩指标位居行业前列。
期现业务方面，充分发挥多品种经营优势，有效抵御了市场冲击，分散了经营风险，生猪、橡胶、燃料油、航运指数、工业硅、玉米豆粕、棉花棉纱、聚氯乙烯等品种表现突出，报告期内，公司购销总额超 300亿元；持续运用贸易商厂库服务上下游客户，仓单注册量同比增长28%，交割量同比增长87%，玻璃、甲醇、尿素、纸浆、短纤等品种运营成效较好。
场外业务方面，积极适应监管要求和市场变化，牢牢把握商品类业务基本盘，参与浙江国际油气交易中心产业服务基地场外期权报价，创新开展商品指数互换业务；合理应对权益类业务市场格局变化，及时调整投资策略；聚焦客户需求，推动跨境业务规模显著增长。报告期内，场外业务累计名义本金超过900亿元，同比增长14%。
做市业务方面，积极应对交易所政策及市场流动性变化，提升投研深度，丰富业务策略，优化做市系统，在提供高质量流动性服务的同时积极拓展对冲模式。报告期内，做市业务累计成交规模超过4,900亿元，同比增长8%。
下半年展望
随着下半年国内持续发力稳增长，公司将努力抓住机遇，提升业务规模，拓展业务布局，增强盈利能力。一是推进永安资本“1+N”战略布局，构建母子公司协同发展体系；二是打造永安资本“5+N”服务体系，持续夯实基石业务团队，积极培育创新业务团队，形成服务实体经济的更大合力；三是加快数字化建设，推动大宗商品贸易管理系统升级上线，更好防范业务风险。
5.境外金融服务业务
市场环境
党的二十届三中全会提出“开放是中国式现代化的鲜明标识”，实施金融高水平对外开放是加快建设金融强国的重要战略。报告期内，美联储降息预期重估，美元指数走强，非美货币普遍承压，叠加地缘政治因素多变，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。
公司主要通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。报告期内，公司不断深化多板块协同发展，境外金融服务业务实现营业收入30,078.37万元，营业利润6,997.29万元，同比增长9.74%。一是期货经纪业务交易量同比增长75.06%，客户结构进一步优化，机构客户权益占比提升至80%，机构客户交易量占比提升至70%。二是财富销售大幅增长，报告期内新增基金销售约为6,031万美金，同比增长54.60%；深化资本引荐业务，加强与家族办公室的合作，上半年新增引入三只产品，目前已形成较为完整的产品线，包含权益、债券、商品、宏观四大类产品。三是场外收益互换业务模式逐渐成熟，业务规模破百亿。
下半年展望
下半年，公司将围绕强团队、强协同、强风控、强创新四个方面推动境外金融服务业务做大做强。一是优化团队结构，重点加强境外财富销售团队和新加坡团队建设；二是促进境内外团队的交流与沟通，深入挖掘产业客户、财富客户的跨境展业、跨境投资需求；三是多维度提升风控能力，为拓展业务范围，扩大业务规模筑牢护城河；四是巩固境内业务基础上，挖掘境外创新业务，巩固先发优势。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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