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| 明阳电气(301291)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司行业分类
公司主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售。根据国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会2017年颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“C38电气机械和器材制造业——382输配电及控制设备制造”。
（二）行业发展状况及发展趋势
2023年，国家稳增长政策“组合拳”有力有效，全年工业经济呈现稳中向上、回升向好的态势。绿色低碳和可持续发展作为全球共识，清洁能源投资显著增加。根据国际能源署发布的《2023年可再生能源》年度市场报告显示，2023年全球可再生能源新增装机容量比2022年增长50%，未来5年全球可再生能源装机容量仍将迎来快速增长期。输配电及控制设备制造行业受益于新能源、新型基础设施建设等战略性新兴产业快速发展，以及电网升级改造和投资建设，其重要性日益凸显。
1、光伏行业
2023年，全球光伏装机量继续保持增长态势。随着多晶硅产能的释放和组件价格的回落，供给端从光伏行业发展的制约因素转换为驱动因素，光伏发电的经济性进一步凸显，从而推动终端装机需求的快速增长。在国内市场，随着以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设的加速推进、光伏电站的投资价值提升，集中式光伏实现超预期增长；在海外市场，欧洲能源独立需求强烈，美国出台多项政策刺激市场需求，中东各国纷纷推出新能源发展计划。
根据国家能源局统计数据，2023年全国光伏新增并网容量 216GW，相较于2022年同期增长147%，其中集中式120GW，分布式96GW。根据彭博新能源财经（BNEF）最新发布的报告，2023年全球光伏装机容量为444GW，同比增长76%，并预测2024年全球光伏新增装机将增加29%，达到574GW。
2、风电行业
2023年，随着风机设备价格逐步降低，风电项目经济性日益提升，装机需求稳步回升。
根据彭博新能源财经（BNEF）最新发布的报告，2023年全球风电新增装机容量为 118GW，相较于2022年增长36%；其中陆上风电新增装机容量为 107GW，同比上升 37%；海上风电新增装机容量达11GW，同比上升25%。根据国家能源局及中电联统计数据，2023年风电新增并网装机约76GW，较2022年同比增长101%，是2023年全球风电市场的主要增量。
中国电力企业联合会发布的《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2024年国内风电新增装机预计约 89GW。根据欧洲风能协会发布的最新报告，2023年欧洲新增风电装机容量为 18GW，预计 2024-2030年间欧洲新增风电装机容量为 260GW。第 28届联合国气候变化大会（COP28）会议上 123个国家签署全球承诺，即在2030年将全球可再生能源装机容量增至3倍、全球平均年能源效率提高2倍。
3、储能行业
全球新能源装机量迅速增长，其波动性、不稳定性对电力系统灵活性调节资源需求提升，储能和智能化调度能力建设是提升电力系统调节能力的主要举措。
根据国家能源局发布的数据，截至2023年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达 31GW/67GWH，平均储能时长 2.1小时。2023年新增装机规模约 23GW/49GWH，较2022年底增长超过260%，近10倍于“十三五”末装机规模。
4、电力消费需求与结构变化
根据国家能源局统计数据，2023年，国内全社会用电量 92241亿千瓦时，同比增长6.7%，其中规模以上工业发电量为89091亿千瓦时。根据国际能源署发布《电力2024》报告显示，2023年世界电力需求增长2.2%。国际能源署预计未来三年全球电力需求将以更快的速度增长，到2026年平均每年增长3.4%。特别是在发达经济体和中国，住宅和交通部门的持续电气化以及数据中心部门的显著扩张将支持电力需求。国际能源署预测，2026年全球数据中心、人工智能和加密货币行业的电力消耗可能会翻倍。数据中心是许多地区电力需求增长的重要驱动力。在2022年全球消耗约 460太瓦时后，数据中心的总用电量可能在2026年达到1000太瓦时以上。
可再生能源从成本角度已具备经济效益，同时出于能源安全考虑，可再生能源亦具备竞争优势。国际能源署发布的《2023年可再生能源》报告预测，未来5年风能和太阳能发电将占新增可再生能源发电量的95%。到2024年，风能和太阳能发电总量将超过水力发电；风能和太阳能发电将分别在2025年和2026年超过核电。到2028年风能和太阳能发电的份额将翻一番，合计达到 25%。随着全球用电量的增加以及终端电气化水平的提升，新能源具有长远的发展空间。
（三）公司行业地位
公司作为专注于输配电及控制设备的高新技术企业，是国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一，是新能源电气装备领军企业，也是广东省高新技术企业、广东省创新型企业。2023年，公司入选“中国机械500强”榜单，凸显公司综合实力持续增强。同时根据国家工信部公布的2023年度绿色制造名单，公司成功入选“国家级绿色工厂”。
在国内新能源市场，公司箱式变电站产品市场份额名列前茅；在海外市场，公司研发的光伏一体机产品应用在海外40多个国家，遍布东南亚、欧洲、中东、北美市场。
公司研发的光伏逆变升压一体化装置、海上风电专用干式变压器、海上风电充气式中压环网柜技术达到国际先进水平。大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜作为海上风电并网关键设备，已成功打破外资品牌的垄断，获取批量订单，为我国海上风电行业发展提供有力的保障。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司总体经营情况如下：
（1）紧抓行业结构性市场机会，新能源领域实现翻倍增长
面对新能源行业的持续快速发展，技术进步、成本降低以及政策支持共同作用下，全球光伏、风电、储能装机量出现结构性市场行情。公司凭借新能源行业经验，以客户需求为核心，加快产品升级迭代，丰富完善产品线，市场份额得到提升，与行业优质客户建立了长期合作关系。
报告期内，公司实现销售收入 49.48亿元，其中光伏行业线 20.74亿元，同比增长83%；风电行业线13.76亿元，同比增长22%；储能行业线6.68亿元，同比增长237%。相较于去年同期，光伏行业线销售收入占比从35%提升到42%，储能行业线销售收入占比从6%提升到 13%，为报告期内公司业绩提供了强力的支撑和保障。受益于公司加强对供应链的管控，叠加自身技术进步带来的成本优势，报告期内公司新能源领域毛利率为 22.73%，同比上升1.52%。
（2）筑牢海上新能源核心竞争力，推进国产化步伐
公司基于海上新能源领域的技术创新优势，持续推进海上应用产品研发，通过变压器散热系统创新，升压系统的测控及保护系统的完善，产品结构的创新设计，电压等级的提升设计等，研发的海上风电升压系统产品，打破了外资品牌的垄断。2022年8月，由公司自主研发的 66kV升压系统成功交付国电投神泉二海上风电项目。针对海上风电特殊工况并结合客户要求，该升压系统实现了小型化、模块化、可靠性、防腐性及环保智能等关键技术的重大突破，且实现环保型植物油变压器在海上风电的首次应用。
结合自身在海上风电领域积累的经验优势，公司推出适用于海上光伏发电应用场景的升压系统解决方案。2023年 10月，公司成功中标国华 HG14海上光伏 1000MW项目，这是目前全球首个进入实施阶段的 GW级大容量海上光伏项目。公司完全自主研发制造的 66kV预制式智能化海上升压系统将成为首款 GW级应用于海上光伏发电项目的 66kV升压系统，将打造全国桩基固定式海上光伏项目样板工程。
（3）国际市场变压器紧缺，间接出海+全球化布局双轮驱动
受国际形势影响和能源安全等角度出发，欧美以及绝大多数国家均在积极推动能源转型，全球新能源迎来爆发式增长。全球新能源大量并网和终端电气化水平的提升，对现有电网造成了冲击和挑战。新能源装机以及电网建设、升级改造带来的变压器需求快速增长，产能错配导致海外变压器供需两端出现失衡。
2023年，公司积极参与国际市场，将海外作为重点开拓市场，通过与国内知名新能源头部企业合作，快速扩大公司在国际市场知名度。同时，公司有序推进业务全球化布局，重点提升海外营销、质量控制、产品设计方案、服务等关键能力建设，初步建立间接出海+全球化布局双轮驱动战略模式。报告期内，公司获得中国 CQC、美国 UL、欧盟 CE、欧洲DNV-GL认证等一系列国内外权威机构认证，为公司全球化布局奠定了坚实基础。
（4）超前布局高电压大容量产品，打造第二增长能级
报告期内，公司研发出 66kV升压变压器、气体绝缘开关设备，并实现了批量应用，产品结构从中低压范畴延伸到高压范畴，110/220kV等高电压主变产品、110kV电压等级的 GIS已实现小批量出货，252kV电压等级的 GIS也开始投放市场，募投项目大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目亦在紧锣密鼓建设当中。
通过高电压大容量产品的研发，一方面公司可以深入优化适用于两网市场的产品配置方案，紧跟电网基础设施改造和智能电网建设步伐；另一方面公司以高端产品和装备为基础，构建提供系统成套解决方案和工程总包服务的能力，开拓新能源升压站市场。2024年1月，公司完成广东博瑞天成能源技术有限公司的收购，该公司拥有电力工程施工总承包、机电工程施工总承包、建筑工程施工总承包等多项资质，开展业务涵盖(陆上、海上)模块化智能变电站建设、风光新能源电站建设、工业厂房机电工程等多个方向。该收购促进了公司形成新的业务模式，加快新能源升压站业务的推进。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
输配电及控制设备 销售量 台 23,543 21,228 10.91%生产量 台 24,231 21,559 12.39%库存量 台 1,574 886 77.65%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用原因说明：主要系箱式变电站业务规模增长所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
明阳电气（陕西）有限公司 设立 无重大影响
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
前五名客户中，第一名为公司实际控制人控制的企业；除此以外，公司与其他前五名客户均未存在关联关系。
3、费用
销售费用 181,433,599.05 116,290,394.54 56.02% 主要系公司业务规模增长，招投标费用及销售人员薪酬等增加所致管理费用 128,173,608.01 82,943,451.27 54.53% 主要系公司业务规模增长，员工薪酬等各项管理费用增加所致财务费用 -6,184,476.01 17,963,688.36 -134.43% 主要系利息收入增加所致研发费用 161,162,264.54 104,778,970.34 53.81% 主要系公司持续加大研发投入，研发项目增多及研发团队扩大所致
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响126~252kVGIS产品研制与应用 在原有主营业务基础上进一步扩大公司在输变电行业的装备制造能力和范围，增加在高压开关行业技术储备。 已取得第三方型式试验报告，目前正在对产品结构进行针对性优化。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 以本项目的实施为契机，提升智能化高压开关的研发及生产能力，提高企业在智能化生产、管理、销售及售后为一体的能力。机舱上置油浸式变压器研制及应用 采用机舱上置油浸式变压器，放置在风力机机舱后部的独立空间内:减少所需的连接电缆，降低线路损耗，节省成本，提高风力发电效率，在成本更低的情况下，更快地抢占市场。 依据项目进度阶段性完成各项样机研制及技术推广，目前已完成20700kVA机舱上置油浸式变压器样机研制，正在进行第三方型式试验中。另外也在研制不同安装方式的机舱上置油浸式变压器。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 随着市场需求的变化，本项目研制成功后将极大地增强市场竞争力，扩大相应市场占比。高压低频开关设备的研究 实现开关设备在低频场景下的应用。 第三方型式试验验证中。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 拓宽产品应用场景，符合风电远距离低频输送的发展趋势。新结构箱式变电站研究及应用 研制更低成本、更优性能的新结构变电站产品，应用于公司现有的电网、数据中心、风电等行业客户项目，符合企业发展需要。 已完成开发及项目结题。目前产品已实现量产。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 给公司创造出显著的经济效益，并提高企业在行业中的知名度，对企业的发展有深远的意义。深远海域海上升压变压器研制 拟在现有生产 66kV及以下变压器基础上，进一步发展深远海域海上风电升压变压器，提高产品技术水平和档次，提高产品市场竞争力，进一步扩大产品类型和产品规模。 依据项目进度阶段性完成各项样机研制及技术推广，目前已完成低频变压器样机研制，正在进行第三方型式试验中。同时也在研制其他深远海适用的升压变压器。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 风电大型化叠加海风深远海发展，对变压器应用提出更高需求。项目可助力公司引领海上风电升压系统变压器技术的提升，使包括塔筒变、机舱变、漂浮平台变压器、低频变压器、海上升压主变等产品更具有行业领先的竞争力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响海上升压系统预制舱研制与应用 针对海上环境，解决预制舱防腐，配备暖通、消防、SF6 监测、泄压等系统，保证产品在海上严苛环境下安全稳定运行。 已完成开发及项目结题。目前产品已实现量产。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 适应海上机组的高电压化、大容量化，对升压系统进行预制化集成，扩大公司海上系列产品结构，提高海上产品市场份额。适用于海上升压系统的72.5kV环保气体绝缘交流金属封闭开关设备的研究及产业化 研发 72.5kV电压等级的环保气体绝缘的开关设备。 已取得第三方型式试验报告。正在进行小批量试产，优化样机正待发现场挂网试运行。 完成样机试制，取得型式试验报告，完成产品研发，实现量产。 对 SF6产品进行升级，符合节能降本要求，符合海外市场对产品环保性的要求。公司业务规模和产品技术升级创新需要加大技术研发人员的配备，通过招聘具有专业知识和技能的研发人才，提前做好充足的人员储备，保障公司技术和产品创新，提高公司的生产效率、产品质量和市场竞争力，促进公司长期可持续发展。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
固定资产 490,296,777.73 6.26% 473,536,915.使用权资产 11,777,446.31 0.15% 0.15% 系新增租赁房屋建筑物所致短期借款 9,700,000.00 0.12% 58,667,484.3租赁负债 6,032,660.72 0.08% 0.08% 系新增租赁房屋建筑物所致其他非流动资产 359,157,437.72 4.58% 181,385,797.应付票据 1,030,008,804.应付账款 1,875,419,429.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动的内容：主要是银行承兑汇票的增加及背书、贴现、到期。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用 □不适用
1、根据中国证券监督管理委员会于2023年5月18日签发的证监许可〔2023〕1109号文《关于同意广
东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》，公司首次公开发行人民币普通股（A股）7,805万股，每股发行价格为38.13元，本次发行募集资金总额为人民币297,604.65万元，扣除不含增值税发行费用人民币20,928.37万元，实际募集资金净额为人民币276,676.28万元（其中包含募投项目了致同验字（2023）第441C000300号《验资报告》。
2、截至2023年12月31日，公司累计已使用募集资金人民币 105,156.31万元(其中已结项募投项目
“偿还银行贷款及补充流动资金项目”，在免审议额度内使用募集资金利息收入人民币137.94万元，用于项目追加投入），尚未使用募集资金总额为人民币 171,657.92万元；募集资金存放专项账户余额人民币 173,053.42万元与尚未使用的募集资金余额之间的差异为人民币 1,395.50万元，为累计收到的银行存款利息及理财收益扣除手续费后的净额人民币1,395.50万元。
3、表中若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异,为四舍五入原因所致。
（2）募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
大容量变压器及箱
式变电站生产线建
设项目 是 28,000
00 3,345.
67 3,345.
67 8.37%2025年
09月30
日 不适
用 不适
用 不适
用 否
智能化输配电系统
研发中心建设项目 是 15,000日 不适用 不适用 不适用 否明阳电气股份公司年产智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目 否 22,000日 不适用 不适用 不适用 否偿还银行贷款及补充流动资金项目 否 53,75000 53,887用 不适用 否承诺投资项目小计 -- 118,750.00 130,740用 不适用 -- --超募资金投向尚未明确用途 157,926.28 98,936.28 不适用 不适用 不适用 否补充流动资金（如有） -- 47,000.00 47,000 47,0006.28 145,936用 不适用 -- --合计 -- 276,676.28 276,6766.3 105,156.3 -- -- 不适用 不适用 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 不适用，公司各募投项目目前尚未建成，尚未产生效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用2023年9月25日，本公司召开第二届董事会第三次临时会议和第二届监事会第三次临时会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久性补充流动资金的议案》，同意公司使用超募资金人民币 47,000.00万元永久性补充流动资金。2023年10月13日，本公司2023年第三次临时股东大会决议通过此议案。公司超募资金157,926.28万元，截至2023年12月31日，永久补充流动资金 47,000万元，对大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目追加投资11,990万元，剩余98,936.28万元投向尚未确定，存放于募集资金账户中。募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2023年9月25日，公司第二届董事会第三次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意使用募集资金置换预先已投入募投项目和已支付发行费用的自有资金，置换资金总金额为2,060.90万元。致同会计师事务所（特殊普通合伙）已就上述以自筹资金预先投入募集资金投资项目的情况出具了《以自筹资金预先投入募集资金投资项目和支付发行费用的鉴证报告》（致同专字〔2023〕第 441A017631号）。
截至2023年12月31日，公司已完成募集资金置换。
用闲置募集资金暂时补充流
动资金情况 不适用
项目实施出现募集资金结余
的金额及原因 不适用
尚未使用的募集资金用途及
去向 截至2023年12月31日，募集资金暂未使用的余额为171,657.92万元，存放于募集资金专户内或进行现金管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 本报告期
实际投入
金额 截至期末
实际累计
投入金额
(2) 截至期末
投资进度
(3)=(2)/(
1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否
达到
预计
效益 变更后的
项目可行
性是否发
生重大变
化
大容量变压
器及箱式变
电站生产线
建设项目 大容量变压器
及箱式变电站
生产线建设项
目 39,990.00 3,345.67 3,345.67 8.37%2025年09月30日 不适用 不适用 否智能化输配电系统研发中心建设项目 智能化输配电系统研发中心日 不适用 不适用 否合计 -- 54,990.00 3,516.89 3,516.89 -- -- 不适用 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明2023年10月13日，公司2023年第三次临时股东大会决议，对募集资金投资项目“明阳电气股份智能化输配电设备研发和制造中心项目”的其一子项目“大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目”的建设规模、建设内容进行扩建变更，并对“明阳电气股份智能化输配电设备研发和制造中心项目”的整体建筑结构进行调整，项目达到预定可使用状态日期将延期至2025年9月30日，总项目的整体投资额度将由 43,000.00万元增加至 54,990.00万元，超出募集资金原计划投资额度的部分，公司将使用超募资金 11,990.00万元对项目进行追加投资建设。未达到计划进度或预计收益的情况和原因 不适用。公司募投项目均处于在建状态，尚未产生效益。变更后的项目可行性发生重 不适用。大变化的情况说明
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时
间 接待地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年09月06日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 中邮证券、中信证券、中金公司、浙商基金、长信基金等 公司业务情况，行业展望等内容2023年9月6日投资者关系活动记录表（2023-001）
2023年09月07日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 线上参加公司2023年半年度网上业绩说明会的投资者2023年半年度网上业绩交流会2023年9月7日投资者关系活动记录表（2023-002）
2023年09月19日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 线上参加广东辖区上市公司投资者网上集体接待日公司2023年半年度网上业绩说明会的投资者2023年半年度网上业绩交流会 --十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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