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| 民士达(833394)经营总结 | | 截止日期 | 2023-06-30 | | 信息来源 | 2023年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2023年上半年，公司秉承创新驱动的发展理念和产品差异化创新的发展战略，主动顺应行业发展趋势，调动全体员工真抓实干、攻坚克难，市场开发、新品研发、3000吨产线、北交所上市等项目齐头并进，各项经营指标持续增长，行业地位和影响力得到进一步巩固和增强。
（1）市场营销
加强在新能源汽车、变频变压器、风力发电、蜂窝芯材等板块产业链的建设，充分发挥公司研发优势和订单交付能力，随着相关项目稳步推进，销量拉动显著。2023年上半年，销量同比增长29%，平均售价提升3%。
（2）生产管理
采用项目管理模式，统一目标，明确分工，提高协同性，保障项目推进进度。A线和B线的升级改造搬迁工作顺利完成，进一步提升在研产品的落地能力和订单的交付能力；通过工艺建模分析，实现生产闭环控制和全流程追溯，进一步提升数字化水平。叠加原材料降价影响，2023年上半年生产成本下降9%。
（3）技术研发
通过争取外部支持和加大新项目研发力度持续提升公司的创新能力。2023年上半年在研项目均完成阶段性考核目标，公司还入选山东省新材料领军企业培育库入库企业，通过知识产权管理体系认证，获得授权发明专利2项、实用新型专利2项。
（二） 行业情况
公司主要产品芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。根据工业和信息化部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》（2019年首次发布，2021年修订），公司主要产品芳纶纸属于该目录中“重点新材料”之“关键战略材料”之“高性能纤维及复合材料”。芳纶纸的早期市场应用主要由美国杜邦公司开发，并引领行业发展。随着国内芳纶纸生产企业技术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业在相对滞后的领域正在补齐短板，与国外竞争对手的差距在逐步缩小，同时在部分领域的开发上已经能够与国外公司同台竞技，并在某些领域处于领先位置。随着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨及电网改造的进程加快，机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。
国产大飞机对蜂窝芯材芳纶纸的国产替代需求也将带动国内芳纶纸行业的发展。同时，叠加价格与供应周期的优势，国产芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸将会不断提高整体市场份额，并进一步实现高端领域的进口替代。一些细分领域产品需求会在一定程度上受到下游行业影响，存在一定的波动性，总体市场需求受单个下游行业周期性波动影响较小，没有明显的周期性、区域性和季节性特征。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1.货币资金期末余额32972.25万元，较年初增长272.72%，主要原因是公司报告期内完成北交所上市，吸收投资收到的现金增加25219.42万元。2.应收账款期末余额3630.64万元，较年初增长63.10%，一方面是收入增长带来应收账款增加；另外，截至6月30日未到付款期限的情形增加，也导致报告期期末应收账款增加。3.应收款项融资期末余额475.36万元，较年初增长96.95%，主要是因为公司持有银行承兑汇票增加。4.递延所得税资产期末余额161.47万元，较年初增长113.93%，主要是减值准备和股权激励费用增加，计提递延所得税资产增加。5.应付账款期末余额1317.78万元，较年初下降49.33%，主要是随着“年产3000吨高性能芳纶纸基材料产业化项目”按进度完成，履行合同约定的设备工程款项支付增加。6.应交税费期末余额476.89万元，较年初增长86.96%，主要是公司报告期利润增长，相应计提的所得税金额增加。7.其他流动资产期末余额较年初减少177万元，主要是预付中介机构费用已入账。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1.报告期营业收入较去年同期增长32.63%，主要是公司通过优化市场布局，提升高附加值产品销售占比，销售量和销售价格双增长带动。2.销售费用较去年同期增长82.75%，主要是销量增加带来的差旅等费用增加、销售人员薪酬增加以及销售人员股权激励费用增加等。3.管理费用较去年同期增长182.89%，主要是管理人员数量增加、薪酬增加、管理人员股权激励费用以及新产品咨询费增加等。4.研发费用较去年同期增长49.73%，主要用于优化生产工艺技术，提高现有产品的性能指标和工艺适应性，满足新客户和新领域的应用要求；同时，开展新产品研发活动，丰富产品系列，增强公司盈利能力。5.财务费用较去年同期下降165.63%，主要是利息收入和外币汇兑收益增加。6.信用减值损失较去年同期增长283.39%，主要是应收账款增加，相应计提的减值准备增加。7.资产减值损失较去年同期增长130.61%，主要是本期计提存货减值准备增加。8.其他收益较去年同期增长179.60%，主要是本期收到上市补贴600万元。9.营业利润较去年同期增长47.39%，主要是销量增加和销售价格上升带来营业收入的增加以及节能降耗和原材料采购价格下降带来成本下降共同影响。
（2） 收入构成
报告期内，公司产品的两大应用领域电气绝缘领域和蜂窝芯材领域分别增长30.8%和 18%，其中电气绝缘领域销量占比为87.5%，2022年同期为86.4%，收入构成稳定。
（一） 按应用领域分类分析 2023年，随着疫情和国际环境逐步平稳，电气绝缘用芳纶纸需求稳中有增，受国外竞争对手涨价影响，电气绝缘领域尤其是国外高端电气绝缘领域需求增加，公司及时把握机会，继续优化市场布局和销售结构，随着新能源汽车、变频变压器、风电等电气绝缘细分领域相关项目的逐步落地，带动销量持续增长，其中新能源汽车用量增幅超过200%，销量占比提升至10%以上。蜂窝芯材用芳纶纸目前主要在高铁动车、各类飞机无人机以及游艇上使用，达到阻燃和减重降噪的效果，其销量主要受相关项目的需求进度影响。
（二） 按区域分类分析
报告期内，公司境内销量同比增长30%，境外销量同比增长26%，其中境外销量占比为33%，占比相对稳定。随着公司品牌、服务及产品价值认知度的提升，境外高端芳纶纸的销量和整体毛利率均有一定幅度的提升。
3、 现金流量状况
1.经营活动产生的现金流量净额为3803.36万元，较上年同期增加5407.73万元，主要是采购商品、接受劳务利用银行授信开具银行承兑汇票支付的方式增加，现金流出同比减少5697.09万元。2.投资活动产生的现金流量净额-1888.18万元，较上年同期增加减少4564.60万元，主要是去年同期结构性存款理财到期收回投资金额增加4000万元。3.筹资活动产生的现金流量净额24755.31万元，较上年同期增加24676.46万元，主要是报告期公司北交所上市，吸收投资收到的现金增加25219.42万元。
4、 理财产品投资情况
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