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| 盐湖股份(000792)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 一、报告期内公司从事的主要业务
（一）钾肥行业
钾是植物的主要营养元素，同时也是土壤中常因供应不足而影响作物产量的三要素之一。其主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁 ；在中国，近75％钾肥作为复合肥的原料，直接施用较少。作为“粮食的粮食”，作物增产的40%-60%来自化肥的贡献。
钾的主要功能与植物的新陈代谢有关。另一特点是有助于作物的抗逆性。钾的重要生理作用之一是增强细胞对环境条件的调节作用。可以增强植物对各种不良状况的忍受能力，如干旱、低温、含盐量、病虫危害、倒伏等。
除农业用途外，氯化钾还有广泛的工业用途，制取其它钾盐，如氢氧化钾、碳酸钾、硝酸钾、硫酸钾、氯酸钾，磷酸二氢钾，高锰酸钾等；用于石油工业，橡胶工业和电镀工业；在医药卫生上作利尿剂、代盐等；在电解氯化镁制取金属镁时，常作配制电解液成份之一等等。
1.钾肥行业发展趋势
（1）钾肥资源集中度高，呈现头部效应
全球钾资源分布集中，地区间极不均衡，形成寡头垄断格局。天然钾矿分布不均，集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等国；
农业种植带分布不均，主要在美国、中国、巴西、东南亚。巴西、中国、美国是最大的钾肥进口国，加拿大是最大的钾肥出口国。
产能方面，头部集中效应明显。全球氯化钾产能高于200万吨的企业仅11家，产能主要集中在加拿大Nutrien、白俄罗斯Belaruskali、俄罗斯Uralkali和美国Mosaic四家，其产能占比合计达67.26%，行业产能集中度高。目前，我国仅盐湖股份、藏格矿业、亚钾国际三家企业产能超过200万吨，其中盐湖股份产能500万吨位居国内第一。数据来源 ：BAIINFO/百川盈孚大数据
（2）国内钾肥自给率低，对进口依赖度相对较高
钾肥属于资源型垄断行业，产能分布较为集中，加拿大为目前世界最大钾盐生产国，产能占全球钾肥产能的35%左右，其次为俄罗斯和白俄罗斯，依次占比17%，14%。我国虽在西北地区的盐湖中有相对丰富的钾资源，为全球第四大钾盐生产国，占全球钾肥产能的10%左右。但我国同时也是人口大国、粮食大国，钾肥需求量很大。两相结合，我国的氯化钾自给率较低。2024年我国氯化钾进口对外依存度约为69.06%，一半以上供应仍需进口。数据来源 ：BAIINFO/百川盈孚大数据图 ：中国氯化钾自给率较低 青海盐湖工业股份有限公司QINGHAI SALT LAKE INDUSTRY CO.,LTD2.钾肥行业市场行情
（1）短期供需矛盾引发港口贸易商胀库。需求方面，2024年一季度在价格不断下跌的过程中，国内复合肥厂作为加工环节，会尽可能推迟采购以规避库存跌价风险 ；农户和分销商作为氯化钾的终端消费者，也会尽可能推迟复合肥采购以获得尽可能优惠的价格，需求不断后移。供给方面，2023年11~12月氯化钾价格坚挺、需求旺盛、港口去库，导致贸易商高估了2024年春季的钾肥需求，自海外大量进口钾肥。2024年1月至3月，港口大船不断到货，供给充沛，港口库存不断上行。
胀库压力下，港口贸易商不断压价去库，使得价格持续下行。下行的价格又进一步抑制需求，导致钾肥价格宽幅下跌。
（2）大合同签订，国内钾肥价格仍维持“全球洼地”。2024年7月9日，中国钾肥进口谈判小组与食安供应链有限公司（迪拜）就2024年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为273美元/（CFR），较2023年下降34美元/吨，降幅为11.1%。中国钾肥进口价格继续保持世界钾肥“价格洼地”和标杆地位。根据百川盈孚数据，钾肥大合同价格与7月9日当日东南亚CFR价格和巴西CFR价格的差距分别为2~32美元/吨和32~42美元/吨。
INTERIM REPOR T
（3）公司资源地处腹地，远离港口，具有得天独厚的区位优势。公司所在察尔汗盐湖钾锂资源浓度较高，地理位置优越，位于青海柴达木盆地，含有丰富矿物质。目前拥有察尔汗盐湖3700平方公里的开发权，占比超过63%，是目前国内控制盐湖钾锂资源最多的企业，同时受益于地理位置特殊淡水补充丰富，强劲禀赋奠定了公司锂钾业务稳步可持续发展的基础。
全球大多数资源型钾肥企业，产品出厂价是在终端销售价的基础上，减去海运费和两次内陆运费 ；公司与之不同，公司的产品出厂价是在终端销售价的基础上，减去少量“内陆运费”。公司优势销售地区是中国西南和西北地区，销往这些市场的运距，明显小于从港口到这些市场的运距，因此公司的“内陆运费”明显少于从港口到这些市场的内陆运费。
（4）增强钾资源掌控能力，积极推进“走出去”战略。2016年11月，国土资源部会同国家发改委、工信部、财政部、环保部、商务部共同编制发布《全国矿产资源规划（2016—2020年）》，将钾盐等24种矿产列入战略性矿产目录，作为国家矿产资源宏观调控和监督管理的重点对象 ；为确保国家粮食安全，2020年7月，国家发展改革委、财政部联合印发《国家化肥商业储备管理办法》，明确将钾肥列入商业储备范围，体现了国家重视国内钾肥短缺资源保护、加强钾肥战略储备。
为了能够更好地匹配国内日益增长的钾肥需求，将能够积极响应全球市场的变化与趋势，提升公司在国际钾肥领域的影响力和竞争力。公司积极探索实施走出去战略，寻求建立稳定的海外盐湖资源接续地，进一步拓展发展空间，形成境内外协同的资源开发格局，增强钾肥资源掌控能力和钾肥价格国际话语权，实现我国钾肥的多元供给，为国家粮食安全保驾护航。
（二）锂盐行业
锂是一种质软，银白色的碱金属，具有标准电极电势最低、电化学当量最大的特性，是最理想的“电池金属”，被誉为“未来的白色石油”。同时作为元素周期表中第一位金属元素，锂是最轻的金属，也是最轻的固体元素。被广泛用于陶瓷和玻璃、电池制造、润滑脂、冶金、空气净化等领域。锂资源主要分为卤水锂资源及矿石锂资源。卤水锂资源主要为氯化物、碳酸盐就硫酸盐三种形式。矿石锂为锂辉石及锂云母两种形式。
资料来源 ：资产信息网 千际投行 招商银行研究院
1.全球锂资源情况根据美国地质调查局（USGS）2024年发布的数据，世界锂资源量约为1.05亿吨，锂储量2800万吨，主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷、中国，分布比例见图。数据来源 ：USGS, Mineral Commodity Summaries, 2023
2024年，锂行业上游矿山的扩产速度显著加快，全球锂矿石供应能力不断增强。根据数据显示，2024年上游矿山计划年产能为95.3万吨碳酸锂当量（LCE），同比增速达到52.2%，这一增长速度较2023年进一步扩大。从地域分布来看，澳大利亚继续主导全球锂矿石供应，2024年全年新增32.7万吨LCE的年产能，主要来自澳大利亚、南美和非洲的矿山扩产。澳大利亚矿山新增15.3万吨LCE，占新增产能的46.7%，主要来自Wodiga矿山、P680项目、Kathleen Valley矿山及MtHolland项目的扩产和投产。南美和非洲矿山也贡献了15.4万吨LCE的新增产能，其中巴西矿山新增9.1万吨LCE，马里矿山新增6.3万吨LCE。2.国内碳酸锂市场行情
（1）国内资源分布情况
中国锂资源以盐湖为主，通过进口成为最大锂盐生产国。根据中国地质调查局数据，我国锂资源中，盐湖卤水、锂辉
石和锂云母分别占我国锂资源总量的82%、11%和7%。盐湖卤水资源主要分布在青海和西藏等地，锂辉石主要分布在四川和新疆等地，锂云母主要集中在江西省。INTERIM REPOR T2024年上半年国内碳酸锂总产量约29.8万吨，同比上涨46.8% ；总进口量为10.8万吨，同比上涨47.9%。由于终端需求带动以及扩产锂盐企业投产是今年上半年国内碳酸锂总产量增加的主要推动力。2024年上半年国内碳酸锂产量（单位 ：吨）数据来源 ：百川盈孚2024年上半年国内碳酸锂进口量（单位 ：吨）数据来源 ：百川盈孚
（2）面对碳酸锂需求放缓、价格下行，盐湖提锂成本优势明显
2024上半年，由于新能源汽车销售端的去库存量较大，新能源汽车销售量增速放缓，由此导致碳酸锂的需求增长也放
缓，且显著低于碳酸锂供给的增长，影响锂盐产品价格整体处于低迷状态 ；今年上半年，国内电池级碳酸锂的均价最高在3月中旬达到约11.3万元/吨，最低于6月末跌至8.89万元/吨，总体市场均价约10.37万元/吨，同比下滑约69%，这一价青海盐湖工业股份有限公司QINGHAI SALT LAKE INDUSTRY CO.,LTD公司目前已经形成了一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体的工业化示范装置，突破了从超高镁锂比低锂型卤水中提取锂盐的技术，依托于成熟的技术和优质的盐湖资源，公司始终将提锂成本控制在行业左侧，优势明显。
资料来源 ：公司公告，长江证券研究所
（3）扩产 4万吨锂盐项目，夯实盐湖提锂龙头地位
公司依托察尔汗盐湖丰富的锂资源储备，持续加码盐湖提锂项目，公司现有碳酸锂产能3万吨，计划2024年生产碳酸锂4万吨，伴随公司新建4万吨基础锂盐项目建成投产，公司在盐湖提锂领域的龙头地位进一步突显，公司已成为行业内的标杆企业，引领着整个行业的发展方向与趋势。
公司对4万吨锂盐项目秉持着高效利用资源、精细管理项目的原则，通过一系列创新举措实现了项目总投资的显著优化。具体而言，我们优化了工艺路线，增设了老卤预处理工序，有效提升了资源利用效率 ；同时，精简了不必要的工艺设备，降低了投资成本 ；此外，规划了附加产品的生产，进一步挖掘了项目潜力。在综合措施共同作用下，公司成功实现了项目总投资优化率约14.58%，彰显了公司在成本控制与项目公司4万吨基础锂盐项目施工现场图管理方面的卓越能力。目前， 半年度报告INTERIM REPOR T
（三）公司所属行业政策支持
习近平总书记强调，要有效集聚资源要素，加快建设世界级盐湖
2024年6月 习近平总书记赴青海考察调研 产业基地，打造国家清洁能源产业高地、国际生态旅游目的地、绿色有机农畜产品输出地。
抓好粮食和重要农产品生产。扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提
《中共中央国务院关于学习运用“千升行动。稳定粮食播种面积，把粮食增产的重心放到大面积提高
2024年2月3日 村示范、万村整治”工程经验有力单产上，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上。实施粮食单产提升有效推进乡村全面振兴的意见》工程，集成推广良田良种良机良法。《新一轮千亿斤粮食产能提升行动 全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，全方位夯实国家粮食2024年4月8日方案（2024-2030年）》 安全根基国家化肥商业储备分为氮磷及复合肥储备、钾肥储备、救灾肥储备三部分。国家化肥商业储备运行遵循企业承储、政府补助、市《国家化肥商业储备管理办法 场运作、自负盈亏的基本原则。国家化肥商业储备每轮承储责任2024年4月29日（修订征求意见稿）》 期不少于4年，具体由国家发展改革委会同财政部确定。每年度氮磷及复合肥储备时间为6个月，钾肥储备、救灾肥储备时间为12个月。《关于印发青海省加快推进世界级 提出加快组建中国盐湖集团，在市场需求、资源落实、技术成熟、2023年1月 盐湖产业基地建设促进盐湖产业高 经济可行的前提下，引进大型央企，整合相关企业组建中国盐湖质量发展若干措施的通知》 集团，打造建设世界级盐湖产业基地主力军《青海省十大国家级科技平台培育 在盐湖领域重点部署培育盐湖资源绿色高值利用全国重点实验室、2022年9月建设工作方案》 国家盐湖资源综合利用技术创新中心两个国家级科技创新平台《科技引领和支撑世界级盐湖产业 构建“1+N+10”的新型盐湖科技创新体系，形成盐湖技术创新中心、2022年1月基地行动方案（2022—2035年）》 省级科研平台、企业中试基地等多层次创新平台全力推动青海盐湖产业转型升级，提高盐湖资源综合利用水平，《青海建设世界级盐湖产业基地行
2021年11月 到2035年盐湖产业产值达到1200亿元，世界级盐湖产业基地基本动方案（2021—2035）》
1、生产经营指标情况
在报告期内，公司实现营业收入723,662.82万元，归属于上市公司股东的净利润221,232.59万元。核心产品氯化钾产
量达到225.51万吨，较去年同期实现了10.68%的稳健增长，销量223.67万吨，同比增长4.63%。尽管氯化钾的平均售价因市场波动有所下降，但公司凭借规模效应和成本控制能力，依然保持了稳定的盈利水平。此外，公司在新能源材料领域也取得了显著成就。碳酸锂产量18,916吨，同比增长34.20%，销量20,242吨，同比增青海盐湖工业股份有限公司QINGHAI SALT LAKE INDUSTRY CO.,LTD公司财务结构稳健，为未来发展奠定坚实基础。截至报告期末，公司资产总额4,891,749.61万元，负债总额1,185,828.47万元，负债水平保持在了较安全的区间内，显示出公司在财务管理上的谨慎与稳健。这种适度的负债结构有助于公司在保持财务灵活性的同时，降低了财务风险。归属于上市公司股东的净资产3,412,451.80万元，反映了公司坚持稳健经营的经营理念，为公司的持续成长和股东价值的最大化提供了有力保障。
2、推动盐湖资源高质量开发利用
公司已探索出“创新驱动、梯级开发、综合利用”的绿色循环发展模式，开创了大面积深水盐田晒矿、光卤石水采船、
低品位钾矿固转液等关键技术，研发了反浮选冷结晶、冷结晶正浮选、冷分解正浮选、兑卤—冷结晶、热熔结晶五套钾肥生产工艺 ；高镁锂比盐湖卤水提锂技术达到国际领先水平。形成集盐湖矿山生产探矿、矿山资源储量管理、盐湖资源开采、卤水输送、盐田晒制、生产和营销为一体的盐湖资源开发利用体系。近年来，公司聚焦建设世界级盐湖产业基地，在打造“生态盐湖、创新盐湖、智慧盐湖、安全盐湖”方面取得了阶段性成效，氯化钾稳定在500万吨，占到国内市场35%左右，保障粮食安全“压舱石”作用愈发凸显。碳酸锂产能达到4万吨，占到全国8%左右，4万吨锂盐一体化项目进展顺利。5000吨镁铝合金压铸材料建成投产，500万吨工业盐项目加快推进，20万吨硝酸钠装置正在启动产能。察尔汗梦幻盐湖景区评为国家4A级旅游景区，成为了新的利润增长点。上半年，公司编制了《盐湖资源高质量开发利用三年行动方案（2024—2026年）》，进一步优化盐湖资源高质量开发利用布局。通过实施资源优化配置“一号工程”，推动资源统一规划、统一开发、统一管理，补齐盐湖矿山地质和资源管理短板，科学调控盐湖资源开发强度，建设资源开发体系。一是加强盐湖矿山生产探矿、盘活资源存量、及时掌控盐湖矿山矿产资源储量家底，加快形成盐湖矿山、资源开采、产品加工等标准体系，切实加强盐湖矿山地质与资源储量管理。二是利用先进适用的盐湖资源绿色开采技术，通过固转液等溶采技术，充分利用低品位固体钾盐资源，切实增强盐湖产业可持续发展的资源保障能力。三是加强深层卤水勘查力度和开发利用技术基础研究，采用先进采矿、选矿工艺技术改造整合形成规模化装置，加强关键技术攻关，延长完善产业链条，提高盐湖矿产品附加值，打造创新能力强、集聚效应好、功能特色优的盐湖产业发展高地。
3、推动绿色低碳循环发展
公司始终将生态环境保护理念贯穿于资源综合开发和循环利用全过程，实施环境综合治理“2号工程”，盐湖矿山环境
得到治理。建成东达布逊湖、西达布逊湖及那棱格勒河生态补水在线监测系统，实时监控盐湖生态补水，实现辖区河湖和湿地的自然调节和全面监护。推动盐湖产业与生态环境的协调发展，通过人造湿地等途径实现生态环境提升，形成了盐湖百里水景线。盐田系统利用太阳能蒸发相当于年节约煤炭近2000万吨，减少二氧化碳排放5240万吨、二氧化硫排放17万吨、氮氧化物排放14.8万吨。绿色低碳循环发展是盐湖产业最优选择。我们将坚持盐湖资源绿色产业发展理念，以水定产、以资源定产，大规模推广节能减排节水和综合利用技术，推进资源绿色开采、绿色生产、绿色管理。一是提升盐湖资源绿色开采技术，采用先进采矿、选矿工艺技术改造整合形成规模化装置，优化工艺控制，实现盐湖资源轮采，保障盐湖资源的可持续开采。二是推进盐湖资源产业标准体系建设，加快盐湖开采技术标准体系研究应用，制定盐湖矿山地质、资源储量管理、资源开采标准体系，为行业提供“盐湖方案”。三是推进绿色矿山建设，建立矿业绿色开发新机制，从理念、制度、技术、监管等方面全面推进矿产资源绿色开发，实现矿区环境生态化、开采方式科学化、资源利用高效化、企业管理规范化。四是建设具有规模效应的纯绿电锂盐项目，引进先进储能电站运维，为盐湖提锂生产线提供绿色电能，通过光储一体化打造零碳提锂产业园，建设世界级盐湖产业基地零碳产业园。五是开展源网荷储项目建设，优化园区能源供给、能源管理、电网配置等，发展熔盐储能等产业，促进世界级盐湖产业基地与国家清洁能源产业高地有效融合发展。
4、推动技术创新和应用示范
公司优化科技创新布局，建立盐湖科技创新体系。成立的北京研究院、成都研究院、青海省创中心基本满足运行条件。
建成中试基地一期工程，进驻中试项目10个。与中科院化物所、重庆大学、天津大学、北京化工大学、河北工业大学以及
万华化学、中蓝长化等院所设立联合实验室，与多名院士建立联系机制。围绕钾、锂、镁等产业，开展“揭榜挂帅”项目6个，科研课题研究110多项，开展氯化钾浮选尾盐综合利用、无水氯化镁脱水及金属镁、镁合金、镁化合物综合利用等研究，氯化钾除尘装置产业化研究示范项目，实现钾肥绿色高效生产。科技创新是引领发展的第一动力，处于盐湖产业发展的核心位置。我们将坚持科技至上，建设创新盐湖，增强科技自主创新能力，攻克绿色开采关键技术瓶颈，实现盐湖资源高效利用。一是强化盐湖绿色低碳科技创新能力，开展关键设备国产化、新型结晶器、内滤式反吹风布袋除尘器、采船+5G等装备研究与应用，加快培育盐湖新质生产力。二是以科技创新引领产业发展，突破钾盐、锂矿、镁盐、盐矿及铷矿、铯矿等伴生矿产资源梯级开发和综合利用技术瓶颈。三是开展盐INTERIM REPOR T重大“卡脖子”攻关，实现产品成品高端化、生产过程智能化、工艺路线绿色化。四是完善“基础研究+技术攻克+成果转化”体系，推动创新和市场、科研和产业紧密结合，邀请专家团队进入盐湖，开展课题研究和科学验证，加快科技成果转化。
通过“揭榜挂帅”、合作研发、点题突破等多种方式，攻克一批重大技术、新型技术，实施一批重大专项研究，形成具有国际影响力和竞争力的国家盐湖技术创新生态圈。
5、推动数智转型升级
公司全力打造智慧盐湖，全面构建基础网络、数据中心、云平台等一体协同网络安全保障体系。在原料端、生产端、经营端等领域加快数字化改造升级和应用。目前，已建立“5G+盐湖”产业创新实验室；PI系统实现了钾肥生产工艺、设备、能源数据的自动采集 ；盐湖资讯网、云电商平台上线运行，财务、合同、采购、销售、仓储、物流等实现数智赋能 ；高效利用5G先进通讯技术打造新一代智能化水采船，实现水采船远程控制和无人值守 ；“上云”用数、赋智“服务”新模式加快构建。
数智转型是促进盐湖产业高质量发展的重要抓手。我们将推进信息化建设，以数字化转型赋能产业发展，不断提升企业发展质量和效益。一是提高矿产资源数字化管理水平，全面收集盐湖矿产资源勘查、储量核实、资源环境承载力评价及技术规范标准制订与实施的资料数据，建立察尔汗盐湖矿产资源数据库和矿区空间基础信息平台。二是强化盐湖矿山产业数字化赋能，推动数字技术与盐湖产业深度融合，持续加大技术改造和设备投入，实现关键工序数控化、生产设备设施数字化 ；加快建设智慧矿山、智能工厂、数字化车间和无人生产线，促进传统企业实现数字化转型 ；开展盐湖多元科学数据融合及集成分析研究，建立数字化、标准化、规范化数据资源系统，加快数字化转型。三是打造数字应用场景，建设智慧站场、5G应用、数据中台、安环管控、数据管理、工艺机制模型、ERP专项等工程 ；开发智能盐田管控系统集成技术，实施产品生产质量控制在线分析，建设智慧车间。四是建设绿色智慧矿山，深化数字化管理和产业化应用，对盐湖资源进行统一化、规模化和高效化的开发，推动盐湖资源勘查开发数字化转型和升级。
6、加快“走出去”的步伐
公司深耕主业，加速“走出去”步伐，强化全球钾肥资源布局。公司坚定聚焦主业发展，同时以前瞻性的战略眼光，积极探索并深入实施“走出去”战略，旨在构建境内外协同的资源开发体系，进一步提升钾肥资源的掌控力与国际市场的话语权。为此，公司成立了“走出钾”专项工作组，专注于推动与非洲、东南亚等钾肥资源丰富的地区的合作开发。通过精准的市场调研与项目评估，我们稳步推进境外矿资源项目的合作，旨在建立稳定、可持续的境外资源供应体系，为公司长远发展奠定 坚实的资源基础。
“走出钾”战略的实施，不仅体现了公司对钾肥行业发展趋势的深刻洞察，也彰显了公司勇于开拓、敢于创新的企业精神。我们相信，通过持续的努力与探索，公司将能够在全球钾肥市场中占据更加有利的地位，为股东创造更大的价值，同时也为全球农业的发展贡献一份力量。青海盐湖工业股份有限公司QINGHAI SALT LAKE INDUSTRY CO.,LTD。
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