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| 创业黑马(300688)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）企业服务行业
企业服务是指面向企业（服务对象为企业）的服务，广义的概念是指面向所有企业级客户提供运营管理相关的产品和
服务。企业服务细分领域众多，根据服务领域、服务方式，可大致分为云服务、人工智能、数据智能、企业安全、广告营销、创业服务、人力资源、行业解决方案等。企业服务行业是朝着创新、创造、开放、协调和绿色方向发展的服务类行业。随着人工智能、大数据、云计算等技术的跨越式发展，企业服务行业在技术的推动下迎来了新的发展契机。我国企业服务行业已进入快速发展阶段，在需求端的推动下，未来行业规模有望持续快速扩张。一方面是我国实有企业数量的增加，即潜在付费主体的增加。根据国家市场监督管理总局数据，截至2023年9月底，全国登记在册的市场主体达到1.81亿户，较2022年底增长6.7%。企业和个体工商户生机勃勃。2023年前三季度，全国新设经营主体 2,480.8万户，同比增长12.7%。其中，新设企业 751.8万户，同比增长15.4%；新设个体工商户1,719.6万户，同比增长11.7%。未来中国企业服务行业市场容量潜在规模超十万亿。另一方面是在人工智能技术的应用为企业带来降本增效实质性提升的同时，企业对人工智能相关的 IT类支出规模大幅提升，据 IDC预测，2023年中国工业企业IT支出超3,000亿元，未来还存在巨大潜力空间。（注：相关内容援引自国家市场监督管理总局、IDC研究报告）
（二）人工智能产业
受聊天机器人ChatGPT于2022年11月推出加持，2023年成为了AI（人工智能）发展史的一个转折点，活跃的开源环境和多模态模型一同推动了 AI研究的进步。伴随多家科技厂商推出的 AI大模型落地商用，各类通用、行业以及端侧大
模型已在多个领域取得了显著的成果，如在金融、医疗、政务等领域，AI大模型已成为提升服务质量和效率的重要手段。IDC报告显示，2021年全球人工智能IT总投资规模为929.5亿美元，2026年预计增至3014.3亿美元，五年复合增长率约为26.5%。其中，2026年中国AI投资规模有望达到266.9亿美元，全球占比约为8.9%，位列全球单体国家第二。（注：相关内容援引自IDC研究报告）在人工智能技术蓬勃发展的新时代背景下，人工智能成为企业数字化转型的最佳载体，也是企业实现降本增效的有力工具。在这一转型升级过程中，针对企业端的人工智能模型、应用等行业的发展存在巨大空间。
四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
1、公司本期已停止开展财税服务业务，本期无营业成本；
2、人工智能企业服务本期为AI大模型会员费，无营业成本
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期合并报表范围变化主要因为公司增加新设立全资和控股子公司、处置子公司致使合并报表范围发生变化，具体内
容详见第六节“重要事项”第七项“与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明”所列示内容。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
条件，冲回股权激励费用所致。财务费用 -10,206,503.00 -10,845,024.71 5.89%研发费用 13,642,448.62 13,939,386.81 -2.13%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响黑马AI智能客服 供内部使用的智能化知识问答系统 开发中 通过基础RAG技术应用将内部资料整合为内部客户系统 通过大模型与业务知识的结合。一方面可以辅助内部营销，另一方面可以初步解决客户的基本问题科创云二期 在一期的基础上完成产品SaaS化升级与新功能迭代更新 已完成 为企业提供全生命周期的知识产权SaaS服务和知识产权管理工具 扩展和提高已有客户群体，提升企业服务能力高企大模型 打造高企大模型为高企业务提供服务 已完成 基于高企大模型构建Web端应用 拥有自己的高企大模型，并应用到实际业务中天启科创大模型 打造天启科创大模型为企服行业提供服务 进行中 基于天启科创大模型构建Web端应用 拥有自己的模型，并应用到实际业务中黑马用户标签管理平台 提供针对黑马客户的标签化平台 已完成 实现标签定义与管理，并且自动化通过标签系统形成用户画像 形成集团客户用户画像平台，同时可以为各业务实体信息提供统一的标签化黑马学员档案辅助撰写平台 通过AI能力辅助整理学员资料 已完成 通过客户资料知识化结合大模型技术，提供客户档案各结构信息的辅助式生成 集团内部资料通过RAG技术形式可以做辅助型梳理黑马客户群管理平台 以客户画像为基础可以进行自定义群组定义 已完成 快速的通过标签系统的组合产生用户群信息，并提供给业务人员以及营销系统 作为营销平台用户群组数据来源的“核心”加速甄选分销平台 针对加速云内的课程做分销 已完成 实现针对开放式在线课程资源售卖的分销平台 提供一个针对全业务产品以及课程的统一分销平台财务到款登记自动化 财务到款登记实现自动化，减少人力成本，提高效率 已完成 财务到款登记实现自动化 财务到款登记实现自动化，减少人力成本，提高效率
5、现金流
1）报告期内经营活动产生的现金流量净额较上年下降主要是公司企业服务业务中城市拓展业务，因客观环境原因导致政府
客户回款较少所致；2）报告期内投资活动产生的现金流量净额较上年下降主要是公司本年投资活动投入金额较上年减少所致； 3）报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年下降主要是公司上年员工股权激励计划行权，筹资活动现金流入增加，而本年无此事项所致；4）现金及现金等价物增加额减少主要系经营性收款减少、筹资活动产生的现金流入减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在差异的原因主要是公司本年赊销业务增加，经营性收款减少，同时公司的联营企业盈利产生投资收益增加所致。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
投资收益 16,147,832.70 148.64% 主要系公司联营企业本年盈利，公司权益法核算。 是资产减值 -19,824,520.31 -182.48% 公司计提应收账款减值及合同资产、投资减值。 否营业外收入 2,142,585.12 19.72% 主要系公司无法支付的应付款项转入所致 否营业外支出 2,151,090.08 19.80% 主要系公司注销子公司产生的长期待摊费用一次性清理、固定资产清理所致 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本期交付增加，尚未到达合同约定的收款条件所致长期股权投资 97,699,705.42 12.83% 82,453,779.33 10.26% 2.57%定资产所致。合同负债 91,036,947.55 11.96% 117,761,156.20 14.66% -2.70%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
割，公司通过子公司黑马工场（北京）科技有限公司收购少数股东北京用友幸福源创创业投资中心（有限合伙）、共青城优富投资管理合伙企业（有限合伙）合计5.44%股0 21,307,59 否2023年02月22日 www.cninfo.com.cn巨潮资讯网合计 -- -- 20,350,00 21,307,59 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（一）实际募集资金金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于核准创业黑马科技集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1207号）核准，公司2021年2月于深圳证券交易所向社会公众公开发行人民币普通股14,008,976股，发行价为15.59元/股，募集资金总额为人民币218,399,935.84元，扣除承销及保荐费用（不含税）人民币2,884,527.45元，余额为人民币215,515,408.39元，另外扣除中介机构费和其他发行费用人民币1,426,306.57元，实际募集资金净额为人民币214,089,101.82元。该次募集资金到账时间为2021年2月4日，募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2021年2月5日出具天职业字[2021]4915号验资报告。截至2023年12月31日，本公司累计使用募集资金人民币14,089.27万元（其中：以前年度使用10,749.58万元，本年度使用3,339.69万元，均投入募集资金项目）；募集资金专户余额为人民币8,492.15万元，与实际募集资金人民币21,408.91万元的差异金额为人民币1,172.51万元，系募集资金累计利息收入扣除银行手续费支出后及上期余额转出的净额。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1
) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
产业加
速服务
云平台
的原因） 截至2023年12月31日，产业加速服务云平台项目本期投入募集资金总额3,339.69万元，累计投入14,089.27万元，投资进度达到65.81%。本募投项目未达计划建设进度预期，系遭受当年度市场需求暂时减少等外部客观因素重大影响所致。公司于2023年8月10日召开的第三届董事会第十二次会议和第三届监事会十一次会议审议通过《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司在募投项目实施主体、实施方式、项目用途和投资规模均不发生变更的情况下，根据目前募集资金投资项目实施情况对公司募投项目进行延期。自募集资金到账后，公司董事会和管理层积极推进项目相关工作，并结合实际需要，审慎规划募集资金的使用。但建设期间募集资金使用受行业形势及市场环境调整等外部客观因素影响，无法按原计划于建设期内完成投入。公司基于审慎评估判断，为修复募集资金投资项目进度未达预期的影响，结合整体经济环境等客观因素，拟将募集资金投资项目建设期延期至2024年12月31日。项目可行性发生重大变化的情况 不适用说明超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 公司募集资金投资项目暨产业加速服务云平台项目先期投入 3,013.03万元。相关募集资金项目投入情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审核，并出具《以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（天职业字[2021]13559号）。涉及前述募集资金置换事项已分别经公司第二届董事会第二十七次会议审议通过。截至2023年12月31日，上述资金已从募资资金专户转出。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 尚未使用的募集资金目前存在于公司银行募集资金专户中，将按照募集资金投资项目的建设计划逐步投入。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被
出
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股
权 出售
日 交
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价
格
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万
元
） 本期初
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元） 出售对公
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易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉及
的股权
是否已
全部过
户 是否按计
划如期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引大可好思（天津）企业管理有限公司 100%2023年08月31日 398化业务架构，提升整体毛利率水平。 39.55% 权益法 否 不适用 是 是2023年08月11日 具体内容详见巨潮资讯网www.cninfocn
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
元，净利润277.81万元。
2）黑骅梅（天津）管理咨询有限公司为公司控股子公司，主要业务为企业加速业务，报告期内实现营业收入145.43万
元，净利润130.53万元。3）北京黑马企服科技有限公司为公司控股子公司，主要业务为知识产权、标准质量、科技成果评价、股权融资、企业出海、梯度培育等中小企业加速服务，报告期内实现营业收入11,021.46万元，净利润1,079.94万元 4）北京协同创新黑马投资管理有限公司为公司控股子公司，主要业务为股权投资管理，报告期内实现营业收入754.72万元，净利润为236.10万元。5)北京创新黑马投资管理合伙企业（有限合伙）为重要联营企业，主要业务为基金投资管理和投资业务，报告期内实现营业收入0万元，净利润6,191.43万元
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月21日 创业黑马投资者关系小程序 网络平台线上交流 其他 投资者2022年年度报告 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn
2023年09月12日 公司会议室 实地调研 机构 东吴证券张家琦；衍航投资杨晓鹏；睿策投资程海泳；
招商证券刘浩
天、徐帅、马道明；中信证券于聪；财智聚孙田琪 公司业务暨黑马天启科创大模型等业务开展情况 巨潮资讯网www.cninfo.com.cn十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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