凯盛新材(301069):业绩符合预期 新项目推动成长
业绩简评
3 月15 日与3 月20 日,公司分别发布2023 年年度报告以及年报更正,公司2023 年实现营收9.87 亿元,同比-2.33%;归母净利润1.58 亿元,同比-32.63%,业绩符合预期。
经营分析
公司经营整体平稳。分业务来看,2023 年公司无机化学品业务实现营业收入1.98 亿,同比-42.43%;羧基氯化物业务实现收入6.61亿,同比+20.56%;羟基氯化物实现收入1.11 亿,同比+28.37%。
从费用来看,2023 年度公司销售费用1475 万元,同比-3.7%;管理费用6900 万元,同比+5.24%;财务费用-707 万元。本期研发费用交上期增加 5150 万元,同比-4.57%。
新材料PEKK 逐步放量,布局新型锂盐LIFSI。目前公司PEKK 产能100 吨/年,新增1000 吨/年的生产装置已在2023 年12 月份安装完毕,正在进行分产品序列的试生产调试;间/对苯二甲酰氯产能32000 吨/年,潍坊凯盛生产基地新建 20000 吨/年芳纶聚合单体项目。2023 年11 月29 日,公司公告发行可转债募资6.5 亿元用于建设1 万吨LIFSI 项目,氯化亚砜系新型锂盐(LiFSI)的核心原材料之一,公司通过布局LIFSI 实现向下游新能源产业,实现新的成长。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024-2026 年归母净利润预测分别为1.99、2.62 和3.35 亿元,EPS 分别为0.47、0.62 和0.80 元,当前市值对应PE分别为33.56X、25.52X 和19.94X,维持“买入”评级。
风险提示
产品需求不及预期,产品价格下降风险;新项目进度不达预期。
□.王.明.辉./.陈.屹 .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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