软通动力(301236)：开发者大会催化将至 开源鸿蒙、AIPC 多方新进展

投资要点：


　　事件：2024 年6 月21 日-24 日，华为将于东莞举办开发者大会HDC.Together 2024，根据华为官网，本次大会将有2 大重点发布：1）HarmonyOS NEXT Beta 版；2）盘古大模型5.0。届时华为终端BG 董事长将发表《鸿蒙生态：创新沃土 厚植未来》相关演讲，华为云CEO 张平安将发表盘古大模型5.0 相关演讲。


　　软通动力是华为首批认证“HarmonyOS 开发服务商”和“鸿蒙智联卓越解决方案伙伴”。


　　24 年3 月，软通动力与华为云推出的联营商品“软通动力鸿蒙应用及元服务定制开发服务”正式入驻华为云云商店。


　　软通近期中标南方电网开源鸿蒙项目。根据公司公众号，近期软通动力成功中标南方电网调峰调频发电有限公司数据采集装置研究开发项目。软通动力针对抽蓄电站机械化施工设备种类多、厂家多、操作系统各异、通信协议多，导致设备管理存在数据交互困难等问题，研制基于国产芯片、OpenHarmony 系统的抽蓄电站机械化施工数据数据采集设备，从而实现了各设备、各平台之间数据互联互通，也保证了关键设备的自主可控。


　　信创是同方计算机重要方向，近期频频发力。根据软通动力公众号，5 月份软通计算（同方计算机）中标了包括国税总局、中央国家机关、兴业银行等多单位台式机、PC 信创采购项目，且份额均靠前。


　　同方推出AIPC 新品，产品设计有巧思。近日同方计算推出超越A7000 PC 新品，搭载Intel酷睿Ultra 处理器，定位AIPC，能够支持文生图、文生视频等轻量级AI 应用。此外，该PC 产品设计人性科学，配备人体与环境感应器，能够根据亮度自动调节屏幕的亮度，实时监测人体健康和心跳状况。


　　我们认为，华为开发者大会2024 发布的Beta 版OS 有望展现出超预期的产品力和使用体验，包括但不限于流畅度、低功耗、万物互联等特性，消费者及企业对鸿蒙OS 的认可程度有望进一步提升，从而带动HarmonyOS 及OpenHarmony 装机量的提升。软通作为鸿蒙核心参与者，亦将受益于此，本次中标的南方电网项目即为佐证。同时，收购同方计算后，软通加强资源赋能，频推出PC 新品，并与多方合作，亦有望为公司贡献较大增量。


　　盈利预测及估值：我们维持盈利预测，预计24-26 年实现收入289.6、336.2、385.4 亿元，归母净利润6.99、9.24、10.84 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：国产化替代进度不及预期；行业竞争加剧。

□.黄.忠.煌./.曹.峥    .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司