广电计量(002967)：业绩符合预期 全面推进精细化管理

维持增持评级 。公司计量与检测服务国内领先，多业务板块协同发展。


　　维持2024-26 年EPS 为0.54/0.70/0.87 元，参考2024 年行业估值27.97倍，给予公司2024 年28 倍PE，下调目标价至15.12 元，增持评级。


　　业绩符合预期：公司公告2024 年半年度业绩预告，预计2024 年上半年实现归母净利0.75-0.85 亿元（同比+24.66%至41.29%），实现扣非归母净利0.6-0.7 亿元（同比+37.99%至60.99%）；预计Q2 实现归母净利0.74-0.84 亿元（同比+17.56%至33.49%），实现扣非归母净利0.66-0.76 亿元（同比+23.97%至42.74%）。


　　特殊行业、汽车、集成电路等领域稳定增长，食品、环境检测收缩亏损。公司加大市场拓展，实现特珠行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域的订单稳定增长。同时持续完善计量、可靠性与环境试验、电磁兼容检测等成熟业务的区域覆盖和能力覆盖，利用成熟业务板块的领先优势，赋能集成电路测试与分析、生命科学、数据科学、培训服务等培育业务的协同发展。食品检测、生态环境检测等薄弱业务及时收缩亏损实验室，减亏工作取得初步成效。


　　全面推行精细化管理，大力促进经营降本增效。公司通过优化组织架构和经营责任考核体系，建立以利润为核心的考核模式，不断控制人员规模，加强各项费用管控力度，进一步收缩亏损业务板块，推动成本增幅低于收入增幅，盈利能力有望得以提升。


　　风险提示：计量服务需求不及预期；市场竞争加剧。

□.徐.乔.威./.张.越    .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司