金力永磁(300748)：拟认购澳大利亚稀土公司股份 完善全球化采购渠道

事件：金力永磁全资子公司金力香港科技于2024 年7 月5 日与澳大利亚上市稀土公司Hastings 签署《条款清单》，约定金力香港科技以0.36 澳元/股的认购价格，认购Hastings 增发的1964.7 万股普通股，总认购金额约为707 万澳元（约人民币3460 万元），本次认购完成后，金力香港科技持股占Hastings增发后总股本的9.8%。


　　Hastings 作为稀土矿生产商具有显著优势，所生产稀土精矿质量较高。


　　Hastings 作为澳大利亚先进稀土矿物生产商，其100%持有的Yangibana 稀土项目已完成矿山基础设施的建设。该项目矿床拥有长达17 年的开采生命周期，矿石储量约2090 万吨。周期内稀土氧化物中镨钕的平均占比约为37%，在矿体某些区域镨钕占稀土氧化物的比例高达52%。产能方面，2026 年上半年第一阶段建成后，预计每年可生产37000 吨稀土精矿。


　　持股Hastings 有利于多元化布局采购渠道。镨钕稀土元素是制造高性能钕铁硼稀土永磁材料的主要原材料，钕铁硼稀土永磁材料凭借节能效果好、体积小、重量轻、便于精准控制等优点，广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机等领域。公司作为新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，收购Hastings 有利于确保稀土原材料供应的全球化布局，提升公司稀土原材料的全球供应保障能力，从而确保公司在人形机器人、新能源汽车等领域的产品交付能力。


　　进一步提升原材料成本管控力，促进公司上下游产业协同。23 年来稀土原材料价格出现较大波动。23 年1 月平均价格为87.64 万元/吨，12 月平均价格为55.75 万元/吨。此次战略收购属于公司灵活应对价格波动的策略，有利于公司多元化、全球化把握市场机遇，进一步提升原材料成本管控能力，减少原材料价格波动对于永磁业务盈利能力的影响。另外，还有助于公司积累上游经验，促进上下游产业协同发展。


　　维持“强烈推荐”投资评级。预计2024-2026 年公司实现归母净利润6.82、9.45、12.19 亿元，对应市盈率23.1、16.6、12.9 倍，强烈推荐。


　　风险提示：稀土产品价格波动、Yangibana 稀土项目不及预期、宏观经济风险等。

□.刘.伟.洁./.王.逸.卿    .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司