国能日新(301162)：创新业务开启成长新篇章 持续受益电改红利

核心观点


“双碳”背景下，新型电力系统加快构建，新能源消纳、并网催生市场有望持续保持高景气。公司作为功率预测领域龙头，服务电站数保持领先，带动公司“源”端业务稳健增长。此外，公司立足功率预测，延伸拓展虚拟电厂、微电网、储能及电力交易等创新业务，随着电力体制改革持续推进，公司有望通过创新业务承接电改带来的时代红利。我们预计2024-2026 年公司营收分别为5.61/7.02/8.77 亿元，同比增长23.02%/25.12%/24.90%；归母净利润分别为1.05/1.33/1.71 亿元，同比增长24.80%/26.88%/28.21%。维持“买入”评级。


摘要


功率预测行业龙头，优势卡位新型电力系统


公司2011 年以风电功率预测起家，已在光伏、风电等多领域实现业务落地。截至2023 年年底，公司服务的新能源电站数量已增至 3590 家，服务电站数较2019 年已实现翻倍增长，市场占有率名列前茅，该业务服务具有持续性和强者恒强的特性。新能源电站作为新型电力系统重要“源”端构成，其发电数据预测的准确性对电网安全和需求满足起至关重要作用，也会影响后续用户侧感知，因而新能源电站的出力数据属于电力系统中核心数据之一。


董事长定增全拿，彰显对未来发展信心


1）2024 年1 月公司发布《2024 年度向特定对象发行A 股股票预案》，董事长出资4.10 亿元，全额拿定增；2）高管持续增持，看好公司发展。


2024 年2 月，公司多名高先后增持公司股票；3）公司股权激励充分，股东利益与业务团队强绑定。


新业务延展能力强，算法赋能“源网荷储”


公司利用在功率预测市场的积累和算法优势，跟随电力改革方向探索电力交易、虚拟电厂、储能等方向。借助自主运营试点算法准确性和竞争优势，后续实现市场拓展和客户场景复制。


电改迈入深水区，虚拟电厂、储能、电力交易等成为未来重点电力体制改革迈进第四阶段深水区。2022 年，国家发改委、国家能源局正式发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》。新型电力交易系统建设加速推进，虚拟电厂、储能、微电网、电力交易等成为“管住中间、放开两头”的关键，迎来较快发展机遇。

□.应.瑛    .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司