智微智能(001339)：业绩略超预期 拟定增加大AI投入

公司发布2024 年中报，营业收入16.89 亿元，同比增长3.29%；归母净利润0.56 亿元，同比增长36.03%；剔除股份支付费用后归属于上市公司股东的净利润为0.78 亿元。


收入稳健增长。分产品来看：行业终端实现收入10.48 亿元，同比增长2.07%，毛利率12.24%；ICT 基础设施收入3.01 亿元，同比减少19.86%，毛利率11.82%；工业物联网收入0.64 亿元，同比增长49.33%，毛利率23.87%；其他行业收入2.75 亿元，同比增长45.27%，毛利率51.86%。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.20%/2.66%/5.33%,与去年同期基本持平。


进一步拓展产品类型。公司投资设立控股子公司腾云智算，注册资本 2,000.00 万元，公司持股 51%。公司与腾云智算研发的AI 超算系列SYS-8043 是最新一代5U 两路的AI 超算服务器系列产品，满足人工智能不同场景下的算力需求。公司推出了GREEN AI GAA01 一体机,该款绿色PC 提供了比上一代高达 8 倍的 AI 性能。


拟定增加大AI 投入。公司拟启动简易程序向特定对象发行股票，募集不超过3 亿元，用于新一代 AI 基础设施产业化项目、集团数智化体系升级项目以及补充流动资金，定增资金将提升公司“云网边端”产品产能规模。


投资建议：公司的业绩略超预期，在不断拓展业务产品线尤其是AI 方向，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026 年公司的EPS 分别为0.45/0.79/1.18 元，维持 “买入”评级。


风险提示：下游市场需求不及预期；工业领域业务推广不及预期；行业竞争加剧。

□.曹.佩    .太.平.洋.证.券.股.份.有.限.公.司