道通科技(688208)：中报业绩优秀 数字能源业务高速增长

事件：公司发布2024 年半年报。实现营业收入18.42 亿元，同比增长27.22%；实现归母净利润3.87 亿元，同比增长104.51%；实现扣非后归母净利润2.89 亿元，同比增长52.59%。


　　数字维修业务稳健增长，数字能源业务实现突破。2024H1 公司数字维修业务实现营业收入14.38 亿元，同比增长18.04%。随着汽车智能化水平的不断跃升及广大车主安全意识的显著提升，公司TPMS 系列产品与ADAS 智能检测标定产品市场潜力巨大，有望为公司数字维修业务带来持续的增长动力。2024H1 数字能源业务实现营业收入3.78 亿元，同比增长92.37%。公司提供端云结合的智能充电网络解决方案，其中充电桩硬件，品形态易于扩展，能够满足未来不断增长的功率需求；云服务软件平台提供家庭充电、公共充电运营、能源管理、充电支付、推广营销等功能；公司还提供一站式光储充能源管理解决方案，自研的EMS 能源管理系统能实现充电桩接入、充电需量评估与充电功率分配、充电智能调度等功能，快速实现充电场站部署；还能够通过V2G 电池充放电管理算法、调度优化算法，实现车辆和电网之间的互动，让车主能够通过电网服务获得额外收益。


　　经营质量持续提升，提质增效效果显著。公司持续推进AI+数智化变革，在售后服务方面，公司引入Salesforce 平台显著提升了售后服务指标和客户满意度。在智能制造领域，公司各制造基地上线了MES（制造执行系统）和WMS（仓储管理系统），提高制造效率和质量。在经营管理提效方面，公司研发并上线了Copilot 企业智能助手，同时，公司规划并启动了公司级数据底座建设，上线了营销、服务和研发等相关的数字化分析看板工具，支持高质量的商业洞察和决策。2024 上半年公司各项费用率管控成果显著：销售费用率为13.63%，同比2023 上半年15.41%下降1.78 个百分点；管理费用率为7.10%，同比2023 上半年7.69%下降0.59 个百分点；研发费用率为16.43%，同比2023 上半年17.10%下降0.67 个百分点。


　　积极回馈投资者，回购与分红彰显长期信心。2024 年1-6 月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份7,665,527 股，占报告期末公司总股本451,877,086 股的比例为1.70%，彰显长期信心。公司注重投资回报，根据公司实际控制人、董事长李红京先生对于2024 年度中期分红的提议，公司已制定《2024 年半年度利润分配方案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户的股份为基数，向全体股东每10 股派发现金红利4 元（含税）。


　　维持“买入”评级。公司作为专业的汽车智能分析、检测和TPMS 产品及服务综合方案提供商，传统数字维修业务稳健增长，新拓展数字新能源业务增速较快，未来空间广阔，我们预测公司2024-2026 年营业收入40.48/49.52/60.13 亿元，归母净利润5.39/6.44/8.09 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：原材料价格上涨风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。

□.刘.高.畅    .国.盛.证.券.有.限.责.任.公.司