盛美上海(688082)：24Q2业绩环比高速增长 国内外市场拓展进展显著

核心观点：


　　24Q2 业绩环比高速增长，新业务带动收入稳步提升。公司发布24 年半年报。24H1，公司营收24.04 亿元，YoY+49.33%，主要原因是受益于中国半导体行业设备需求持续旺盛，公司凭借核心技术和产品多元化的优势，收入持续增长，公司在新客户拓展和新市场开发方面取得了显著成效，成功打开新市场并开发了多个新客户，提升了整体营业收入，公司新产品逐步获得客户认可，收入稳步增长；归母净利润4.43亿元，YoY+0.85%；毛利率50.68%，YoY-0.92pct；净利率18.44%，YoY-8.86pct；合同负债10.42 亿元，环比一季报增加1.06 亿元。24Q2，公司营收14.83 亿元，YoY+49.14%，QoQ+60.9%；归母净利润3.63亿元，YoY+17.66%，QoQ+352.71%；毛利率53.39%，YoY+3.65pct，QoQ+7.07pct；净利率24.49%，YoY-6.55pct，QoQ+15.78pct。


　　产品多元化快速推进，国内外市场拓展进展显著。根据公司24 年半年报，公司形成了半导体清洗系列/电镀/立式炉管/先进封装湿法/Track技术及PECVD 技术等领先技术和产品线，已发展成为中国大陆少数具有一定国际竞争力的半导体设备商。公司与海内外新客户建立了广泛合作，24 年产品进展显著，3 月，湿法设备4000 腔顺利交付，5 月公司推出用于先进封装的带框晶圆清洗设备。根据公司《关于自愿披露2024 年度经营业绩预测调整的公告》，公司将24 年营收预测上修至53-58.80 亿元。公司在国内外市场的业务拓展取得了显著进展，通过加强与现有客户的合作关系并开拓新客户，成功获得了多个重要订单。


　　盈利预测与投资建议。预计公司24-26 年归母净利润12.36/16.89/21.66 亿元，维持公司合理价值145.74 元/股的观点不变，维持“买入”评级。


　　风险提示。行业周期波动；客户拓展不及预期；市场竞争加剧。

□.王.亮./.耿.正./.焦.鼎    .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司