中望软件(688083)：Q2业绩环比改善 3D产品与国内外业务开拓卓有成效

事件：2024/8/16 晚，公司发布2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入30,820.19 万元，较上年同期增长11.79%；实现归属于上市公司股东的净利润597.62 万元，较上年同期增加726.44 万元。


　　Q2 收入增速环比改善，国内外业务同步开拓卓有成效。境内、境外市场的稳步开拓，共同促进了公司营业收入的稳健增长，根据公司半年报披露，公司第二季度实现营业收入18,815.44 万元，较上年同期增长17.54%，较本年第一季度环比增长56.73%；单二季度实现净利润0.32 亿元，环比Q1 转正。


　　2D 产品维持稳健，3D 产品表现亮眼，公司产品壁垒进一步夯实。在产品方面，公司对核心技术的持续升级和坚定投入，进一步提升了ZW3D 在复杂应用场景下的设计能力和效率，3DCAD 表现亮眼，获得了市场进一步的认可，报告期内实现营业收入8,903.97 万元，较上年同期增长30.15%。


　　与此同时，作为公司基本盘的2D CAD 产品，2024H1 同比增长8.33%，维持稳健。


　　持续投入研发，为未来的成长与护城河打下基础。报告期内，在当前全球经济增速放缓和宏观环境日益复杂多变的大背景下，公司积极应对挑战、主动进行战略升级。对内，公司从营销、研发、职能架构等进行了全方面的探索优化；对外，公司积极引进行业领军人物和高端人才。因战略升级及坚定的研发投入，公司管理费用、研发费用较上年同期分别增长64.37%、23.98%，本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-8,396.78 万元，较上年同期减少2,681.08 万元。


　　维持“买入”评级。回顾2023 全年，当时由于宏观经济的波动，公司年报业绩承压，相比2023 年年初时给出的市场预期存在一定差距，因此市场在2023 年报后普遍调整对未来的展望。伴随着全球商务跑动的正常化，我们预计公司业务在延续2023 年的基础上，2024 年有望逐渐恢复元气，预计公司2024E/25E/26E 分别实现归母净利润0.93/1.16/1.41 亿元。考虑到公司在工业软件领域的龙头地位，维持“买入”评级。


　　风险提示：宏观经济下行风险；研发投入产出不及预期的风险；知识产权风险；测算、假设存在误差风险。

□.刘.高.畅./.陈.泽.青    .国.盛.证.券.有.限.责.任.公.司