中望软件(688083)：营收实现稳健增长 不断夯实技术根基

事件：


　　公司于2024 年8 月16 日收盘后发布《2024 年半年度报告》。


　　点评：


　　营业收入实现稳健增长，归母净利润同比扭亏为盈2024 年上半年，公司实现营业收入30820.19 万元，同比增长11.79%；实现归母净利润597.62 万元，同比增加726.44 万元；实现扣非归母净利润-8396.78 万元。分产品来看，2D CAD 产品实现收入19183.49 万元，同比增长8.33%；3D CAD 产品实现收入8903.97 万元，同比增长30.15%；CAE 产品实现收入309.90 万元，同比增长21.04%；博超系列产品实现收入428.25 万元，同比增长629.80%。


　　优化调整组织结构，增强海内外渠道布局


　　2024 年上半年，境内商业市场实现收入18694.78 万元，同比增长19.53%；境内教育市场实现收入3262.02 万元，同比下降35.46%；境外实现收入8829.92 万元，同比增长29.91%。在境内商业市场方面，公司以全新组建的AEC 和MFG 事业群为牵引，针对不同类型客户的推广模式开展成体系的优化工作，并在广州、上海、北京、武汉、成都五大城市相继召开渠道伙伴加盟会，加强渠道经销网络的建设布局。公司海外营销推广的持续投入逐步体现成果，上半年在全球最大的软件测评第三方平台G2 Easiest To UseGeneral-Purpose CAD Software 榜单中名列第一，充分体现出全球用户对产品的高度认可。


　　持续加大研发投入，强化突破CAX 关键技术


　　公司上半年研发投入达2.06 亿元，同比增长23.02%，占营业收入的比例为66.81%，较上年同期增加6.10pct。在CAD 产品方面，强化大场景装配设计支撑技术，增强结构仿真，拓展低频仿真能力，进一步满足客户从设计到仿真到制造的产品开发全流程应用需求。在CAE 产品方面，基于收购的PHOENICS 软件的基础上，发布第一款中望流体仿真软件，将流体求解器集成到中望通用前后处理平台，借助中望几何建模、几何处理的优势，形成一套完整的通用CFD 仿真软件；低频电磁仿真软件聚焦电力设备行业解决方案，在变压器、高压开关等领域形成行业解决方案。


　　盈利预测与投资建议


　　作为国产研发设计类工业软件市场领导者，公司依托出色的产品性能、优质高效的本地化服务以及领先的生态体系建设，持续满足下游差异化的需求，未来持续成长空间广阔。考虑到上半年的经营情况，调整公司2024-2026年的营业收入预测至9.77、11.68、13.75 亿元，调整归母净利润预测至0.77、1.02、1.29 亿元，EPS 为0.64、0.84、1.07 元/股，对应的PE 为99.85、75.65、59.71 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　技术研发风险；宏观经济下行风险；市场竞争加剧的风险；人才流失风险；贸易摩擦及地缘政治风险；核心技术泄露风险。

□.耿.军.军    .国.元.证.券.股.份.有.限.公.司