新国都(300130)：业绩符合预期 支付服务盈利稳定

事件：公司发布2024 年中报，收入15.77 亿元，同比减少19.52%；归母净利润4.49 亿元，同比增加34.84%。


　　业绩符合预期。2024 年上半年，公司实现营业收入15.77 亿元，其中：电子支付产品收入4.43 亿元，同比减少10.77%，毛利率43.43%，相对于去年同期下降了1.57pct；收单及增值业务收入10.84 亿元，同比减少19.00%，毛利率42.38%，相对于去年同期增加了13.56pct，得益于公司不断提升商户支付服务质量，积极拓展数字化服务场景。


　　海外业务持续发力。公司已经取得卢森堡PI 牌照、 香港MSO 牌照、美国MSB 牌照，具备了同时开展海外本地收单业务和跨境支付业务的牌照条件。同时，公司推出跨境支付品牌Paykka，现已布局开展海外本地收单和 B2B 外贸收款相关业务。


　　持续拓展AI 业务。公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司，目前成功发布首款 AI“数字员工”产品，该产品通过企业数据的导入和训练，可以根据企业管理各模块的需求，生成不同功能的“数字员工”，目前已经处于商业化落地阶段。


　　投资建议：公司业绩保持稳定，海外和创新业务持续发力。预计2024-2026 年公司的EPS 分别为1.68\2.14\2.67 元，维持 “买入”评级。


　　风险提示：收单业务竞争加剧；AI 应用不及预期；行业竞争加剧。

□.曹.佩    .太.平.洋.证.券.股.份.有.限.公.司