精智达(688627)：营收与利润稳步增长 半导体业务稳步推进

事件：精智达发布2024 年半年报：2024H1 公司实现营收3.62 亿元，同比增长46.15%；实现归母净利润0.38 亿元，同比增长10.57%；扣非归母净利润0.31 亿元，同比增长45.34%。


　　新型显示器件检测技术及量产经验突出：公司推出了覆盖新型显示器件晶圆、Cell 及Module 制程的光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复的各类设备，形成有较强竞争力且覆盖主要工艺节点的相对完备的产品线，在国内取得了稳定的市场份额，在AMOLED 中后道的Cell 和模组产线检测设备领域占据优势地位，同时积极向前道Array 工艺检测设备领域扩展。通过积累大量设备生产制造经验，公司技术实力得到持续强化。


　　半导体存储器件测试业务稳步推进：针对半导体存储器后道测试领域，公司老化修复设备及治具板、探针卡、DRAM 通用检测验证系统等已经获得客户订单，市占率持续提升。公司第一版晶圆测试机已经完成样机验证，升级版的工程样机验证工作完成，量产样机各关键模块开始厂内验证；FT 测试机工程样机已经搬入客户现场进入验证阶段；新一代半导体存储器件测试需求的测试技术和设备，也取得重大进展。


　　产品得到下游客户的广泛认可：公司核心产品已在京东方、TCL 科技、维信诺、深天马等主流新型显示器件厂商，长鑫科技、沛顿科技等存储器厂商产线上批量应用。公司产品具有较强的竞争力，助力客户在降低设备采购成本、逐步实现供应链国产替代的同时提升生产质量，获得了客户的广泛认可。


　　投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营业收入9.36/12.02/14.92 亿元，归母净利润1.73/2.38/2.99 亿元。对应PE 分别为21.84/15.93/12.66 倍，维持“增持”评级。


　　风险提示：半导体市场景气度下行；海外供应风险；国内半导体设备需求放缓；高端设备研发进度不及预期;行业竞争加剧。

□.张.益.敏    .财.通.证.券.股.份.有.限.公.司