索辰科技(688507)：营收持续高增长 外延拓展战略布局

营收快速增长，研发投入致净利润短期承压


　　2024 年上半年，公司实现营业收入5,175.07 万元，较上年度同期增长140.77%，其中Q2 单季度公司营收同比增长38.56%。营业收入的增长主要来源于仿真产品开发。公司实现归属于母公司股东的净利润-6,643.08 万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-7,124.99 万元，净利润下滑主要系公司增加研发方向投入，上半年公司研发投入6,854.45 万元。公司持续高研发投入，研发人员数量和质量的不断提升，各类研发项目的顺利开展为公司研发业务提供了充足的支撑，有力推动了公司产品迭代更新的研发进度。


　　战略布局不断拓展，巩固民用等市场竞争力


　　公司与国内多家行业领军企业建立了战略合作伙伴关系。2024 年1 月16 日，公司与上海青翼工业软件有限公司在上海签署了战略合作协议，双方正式达成工业软件国产化的长期战略合作关系；5 月8日，公司与南京高华科技股份有限公司在南京举行战略合作签约仪式，未来将推动双方产品在数字孪生、数字仿真和人形机器人行业的融合与革新；5 月15 日，公司与合见工软联合宣布，将携手共建集成化的电子产品EDA&CAE 协同解决方案；5 月23 日，公司与广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院签署了战略合作协议，合作旨在利用索辰科技的先进CAE 工具和解决方案，加速广汽集团的汽车设计和制造创新，共同推动汽车行业的技术进步和可持续发展；5 月27 日，公司完成苏州焜原光电有限公司的投资入股，加快公司在光电子及微电子领域赛道布局；6 月18 日，公司与遨天科技(北京)有限公司签署战略合作协议，双方将共同开展商用卫星及关键单机的技术和研制模式的双重创新，提升设计和研发的质量和效率，助力商业航天装备制造的低成本高可靠，共同推动商业航天的发展。这些合作旨在针对特定细分市场场景，双方共同研发创新解决方案，从而显著提升公司在相关领域的技术服务能力。


　　布局人形机器人，斩获联想上海机器人订单


　　公司积极布局人形机器人产业，2024 年3 月旗下上海索辰仿真科技有限公司计划推出高性能六维力与力矩传感器，满足人形机器人指尖、手腕、脚腕等力测量需要，并在人形机器人上开展实际应用。


　　传感器采用创新的并联机构设计力敏元件，精度达到0.1%FS，能够实现力信息采集与处理能力，具有高精度、高稳定性、低延迟等优点，性能达到国际领先水平。根据公司2024 年6 月发布的官方微信公众号，索辰仿真收到联想研究院于电力巡检场景的六足机器人订单，6月11 日双方在上海举办合作签约仪式。


　　投资建议与盈利预测


　　公司自成立以来，专注于CAE 核心技术的研究与开发，在实现自身技术持续提升、经营规模不断扩大的同时，为实现我国工业软件自主研发、核心技术自主可控的新局面贡献力量。预计公司2024-2026年的EPS 分别为0.80、1.13、1.61 元，对应PE 分别为52.32、36.78、25.83 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　研发失败风险、政府补助政策变化风险、委外研发的风险。

□.孙.业.亮./.常.雨.婷./.马.强    .中.邮.证.券.有.限.责.任.公.司