国能日新(301162)：功率预测业务稳健发展 并网控制与电网业务高速增长

国能日新发布2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入2.24 亿元，同比增长18.67%；实现归母净利润0.35 亿元，同比增长4.69%；实现扣非净利润0.28 亿元，同比增长12.23%。


　　投资要点


　　半年报符合预期，业绩平稳增长


　　2024H1 公司实现营业收入2.24 亿元，同比增长18.67%；实现归母净利润0.35 亿元，同比增长4.69%；实现扣非净利润0.28 亿元，同比增长12.23%；其中2024Q2 公司实现营业收入1.21 亿元，环比增长16.43%；归母净利润0.22 亿元，环比增长81.20%。业绩符合预期，持续平稳增长


　　功率预测服务精度持续领先，龙头地位依旧稳固作为新能源发电功率预测市场的领跑者，公司在功率预测领域服务规模及预测精度方面连续多年处于行业首位。


　　2024H1，公司服务电站规模较期初净增超过200 余家，超越往年历史同期水平。2024H1 新能源发电功率预测产品收入1.32 亿元，较上年同期增长3.27%，业务毛利率73.50%，较上年同期增长1.61%，这得益于公司持续保持良好的客户稳定性，根据公司统计的续费率数据，截至2024 年上半年功率预测业务的续费率维持在95%以上。


　　此外，公司并网智能控制产品实现收入5,346 万元，较上年同期增长43.60%；电网新能源管理系统业务收入1,304 万元，较上年同期增长82.43%，下游需求仍然较为旺盛。


　　创新业务打开二次成长曲线


　　公司将深入打造新能源电力管理“源网荷储”一体化服务体系，加强公司在电网端、储能端、负荷端的产品及服务研发能力，保持创新动力，助力公司长期持续发展。2024H1，公司创新产品的业务收入为0.16 亿元， 较上年同期增长　　172.65%，占公司整体营收占比 7.11%。6 月4 日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，这有助于公司电力交易产品的研发及销售推广工作，也有助于公司功率预测、储能智慧能量管理及虚拟电厂运营等相关业务的拓展。


　　盈利预测


　　我们看好公司功率预测及创新产品业务的持续高速发展，预测公司2024-2026 年收入分别为5.63、7.06、8.85 亿元，EPS 分别为0.98、1.37、1.94 元，当前股价对应PE 分别为34.6、24.6、17.4 倍，首次覆盖，给与“买入”投资评级。


　　风险提示


　　宏观经济政策变动风险；市场竞争加剧风险；创新业务进展不及预期风险；功率预测下游需求不足等风险。

□.傅.鸿.浩./.臧.天.律    .华.鑫.证.券.有.限.责.任.公.司