康斯特(300445)：全球均衡式高质量发展 经营能力持续提升

2024 年半年报业绩表现优异，持续看好公司发展公司发布2024 年半年报，实现营业收入2.37 亿元，同比增长11.78%；归属上市公司股东的净利润5865.23 万元，同比增长40.12%；归属上市公司股东的扣非净利润5449.35 元，同比增长31.96%；基本每股收益0.28 元，同比增长40.00%。公司2024 上半年业绩表现优异，持续看好公司发展。


全球布局快速响应下游需求，海外增长可观


国内市场，公司设有区域销售团队和行业营销团队，根据实地情况配置最佳解决方案，在技术上引导客户的合理需求、增强黏度；国际市场，以美国全资子公司Additel 为主，遵从“重点突破、以点带面”的原则，同时积极参加国际仪器仪表相关学术交流会议等，拓展销售体系。


2024 年上半年公司国际市场实现营收1.24 亿元，同比增长42.1%，亚洲/大洋洲、欧洲/中东/非洲、美国/美洲三大区域市场同比实现20%-40%增长，全球化布局效果明显。


传感器业务落地进行中，业务协同未来可期


公司延庆传感器生产线的部分设备及工艺指标不断优化调整，与永丰试验线正逐步实现协同并形成一定的供货能力，部分中量程段高端压力传感器已在压力校准测试产品中使用。


未来传感器产品量产后，将进一步提升公司产品竞争力，有望提升公司盈利能力以及市场竞争力。


投资建议


我们看好公司长期发展，维持盈利预测为： 2024-2026 年营业收入为6.01/7.30/8.94 亿元；2024-2026 年预测归母净利润分别为1.30/1.65/2.15 亿元；2024-2026 年对应的EPS 为0.61/0.78/1.01 元。公司当前股价对应的PE 为24/19/14 倍，维持“买入”投资评级。


风险提示


1）技术研发突破不及预期；2）下游需求不及预期；3）核心技术人员流失；4）原材料成本大幅波动影响毛利率；5）传感器量产不及预期的风险。

□.张.帆    .华.安.证.券.股.份.有.限.公.司