中望软件(688083)：核心产品/技术持续突破 3DALL-IN-ONECAX打破数据孤岛

2023 年中国CAD 市场厂商份额中，中望软件市占率9.6%。IDC 权威发布2023年中国CAD 软件市场的最新报告《中国设计研发类工业软件之CAD 市场厂商份额，2023：长期主义》。报告显示，中望软件凭借其非凡的实力达到市场占有率9.6%，不仅连续多年稳居中国设计研发类工业软件CAD 市场国产厂商之首，而且在全球众多品牌中占据第四。


　　中望3D All-in-One CAx 数字化平台有利于打破数据孤岛，实现信息共享。在中望软件2024 年度产品发布会上，公司产品规划与GTM 中心总监发表了专题演讲——《基于模型的CAx 一体化研发管理平台，助力工业可持续创新》。（1）目前国内企业实现数字化转型正处在哪个阶段：3D 模型企业的数字化成熟度可简化为4 个里程碑：以二维图纸为中心、2D/3D 配合使用、基于3D 模型的定义（MBD）、基于3D 模型的企业（MBE)。中国多数企业当前正处于2D 和3D 配合、并行使用的过渡阶段，“最明显的特征就是重度依赖2D 工程图”，但也有部分中大型以及行业头部企业开始尝试迈入MBD 模型为驱动的创新路径，逐步“甩掉图纸”。（2）推进MBD 等工业数字化，企业需打破数据孤岛：工业企业数字化转型的3 个层次分别为：工具数字化、系统数字化和数字化转型。目前许多企业仍然停留在第一个层次，即工具数字化。在这个层次，企业需要正视不同软件之间数据协同难的问题。MBD 模式，也不仅仅只是考虑3D 模型，核心在于确保单一数据源、数字连续，才能实现数据在不同环节间的无缝流通与高效协同，从而奠定坚实的设计一体化基础。（3）国产3D 软件技术发展趋势如何响应MBD 模式：中望3D 未来将重点融合、迭代基于3D 模型CAx 一体化研发管理平台——中望3D All-in-One CAx 数字化平台，包括云端3D 模式等，旨在打破数据孤岛，实现信息共享和协同，优化传统生产管理流程，提高生产效率和质量水平。中望3D 自主研发的统一底层内核，依托几何建模、几何约束求解引擎、显示引擎、数据转换引擎、网格剖分引擎等CAD 根技术的深厚积累，并在通过中国市场十多年来的实践应用，为国内企业“量体裁衣”，打造更贴合本土制造业实情的三维设计/仿真/加工一体化方案。


　　盈利预测、估值与评级：考虑到下游教育行业经费承压，以及公司持续研发投入，下调公司24-25 年营收预测至9.86/12.27 亿元，较上次预测-8%/-11%，新增26 年营收预测14.69 亿元；下调公司24-25 年归母净利润预测至0.8/1.2 亿元，较上次预测-52%/-55%，新增26 年归母净利润预测1.76 亿元。看好公司核心产品与技术持续突破，业务有望持续增长。


　　风险提示：技术发展不及预期，产品进展不及预期。

□.刘.凯./.颜.燕.妮./.白.玥    .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司