奥赛康(002755)：销售稳步增长

事件：近日，公司发布2024 年三季报。前三季度公司实现营业收入13.84亿元，同比增长23.64%；净利润1.27 亿元，同比增长168.79%。其中，2024 年Q3，公司实现营业收入4.62 亿元，同比增长13.23%；净利润5142.32 万元，同比增长296.25%。


积极推进产品放量。公司积极推进艾曲泊帕乙醇胺片、注射用硫酸艾沙康唑、枸橼酸托瑞米芬等新上市国谈药品的挂网、临床新药遴选及“双通道”的申报，改良型新药注射用右兰索拉唑获批增补纳入国家医保谈判目录，进一步提高药物可及性与经济性，使更多患者获益。同时，公司加速实现国谈目录内药品泊沙康唑注射液/肠溶片、注射用多黏菌素E 甲磺酸钠、哌柏西利胶囊的临床价值，已实现收入快速增长。


研发持续推进。ASK120067 用于NSCLC 的一线治疗适应症上市申请于2024 年8 月获得国家药监局受理；二线治疗适应症上市许可申请，已按照国家药监局要求补充递交了相关研究资料，正处于审评审批中。


ASKB589 已开展包括单药、联合化疗、联合PD-1 抑制剂及化疗的多项I/II 期临床研究，治疗超过200 例胃癌患者，目前已在国内开展针对胃癌一线治疗的临床III 期研究。2024 年4 月，ASKC202 单药治疗晚期实体瘤的I 期剂量递增临床试验研究数据首次公布于2024 年AACR年会，ASKC202 耐受性良好，所有剂量组均无受试者出现剂量限制性毒性反应（DLT），绝大部分治疗相关的不良事件为1 或2 级；ORR 和DCR 分别为62.5%（5/8）和75.0%（6/8）。


投资建议：公司拥有成熟完整的研发、生产及商业化体系。我们预计公司2024-2026 年实现营业收入16.02/18.14/22.35 亿元，归母净利润1.12/1.89/3.34 亿元，维持“增持”评级。


风险提示：行业政策变动风险、新药研发风险、在研产品上市不确定风险、国际化推进不顺利风险、市场竞争风险等。

□.华.挺./.赵.千./.张.文.录    .财.通.证.券.股.份.有.限.公.司