鸿日达(301285)：夯实连接器及机构件基本盘业务 前瞻布局半导体散热 推动公司业绩稳步发展

事件。10 月29 日，公司发布2024 年三季报。2024 年前三季度公司实现营收6.44 亿元，同比增长27.57%；实现归母净利润2,956.71 万元，同比增长21.01%；实现扣非后归母净利润2,304.91 万元，同比增长136.90%。


　　深耕消费电子及MIM 机构件传统业务，完善客户结构矩阵。2024 年前三季度公司在传统消费电子连接器及MIM 机构件业务持续深耕，不断优化客户结构，推动公司业绩稳步提升。2024 年前三季度公司实现营收6.44 亿元，同比增长27.57%；实现归母净利润2,956.71 万元，同比增长21.01%；实现扣非后归母净利润2,304.91 万元，同比增长136.90%。其中，公司2024Q3单季度实现营收2.55 亿元，同比增长23.41%，环比增长6.74%；实现归母净利润1348.97 万元，同比下降33.34%，环比增长15.51%。公司前三季度销售毛利率及净利率分别为24.16%和4.58%，同比增长3.7pct/0.11pct，均呈现稳步提升态势。


　　不断加大研发投入，助力公司第二增长曲线业务发展。公司长期以研发为核心，不断加大研发投入，致力于提升公司在半导体散热片领域、光伏领域以及3D 打印等领域的产品技术研发创新。2024 年前三季度，公司发生研发费用5,608.09 万元，同比增长67.90%，研发费用率为8.70%，同比增长2.09pct。公司在保持消费电子连接器及MIM 机构件业务基本盘的同时，大力拓展新业务方向，纵向拓展汽车连接器领域，横向布局半导体散热及光伏领域。


　　我们认为，公司在传统消费电子连接器及机构件领域保持稳定增长，同时加快汽车连接器及半导体散热材料等新业务领域开发进程，或将推动公司业绩长期稳健发展。


　　盈利预测与投资评级： 我们预测公司2024-2026 年归母净利润为0.55/1.32/2.11 亿元，2024-2026 年EPS 分别为0.26/0.64/1.02 元，当前股价对应2024-2026 年PE 分别为102/42/27 倍，鉴于公司传统业务发展稳定，新领域产品研发及客户开拓进展顺利，未来业绩有望实现稳定增长，维持“买入”评级。


　　风险提示：宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；全球化经营管理风险；市场竞争加剧风险。

□.侯.宾./.姚.久.花    .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司