会通股份(688219)：公司开始贷款回购 看好长期发展

事件：公司近日与光大银行合肥分行签署《股票回购贷款合同》，贷款金额7000 万元，贷款期限12 个月，专项用于股票回购。


　　公司于2024 年10 月29 日召开第三届董事会第八次会议，审议通过了《会通新材料股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，公司拟回购股票用于实施股权激励/员工持股计划、减少注册资本或用于转换公司可转债，回购金额不低于人民币5,000 万元（含本数），不超过人民币10,000 万元（含本数），回购股份资金来源为公司自有资金或自筹资金（包括但不限于股票回购贷款），回购期限自公司股东大会审议通过本次回购方案后12 个月内。公司近日与光大银行合肥分行签署《股票回购贷款合同》，贷款金额7000 万元，贷款期限12 个月，专项用于股票回购。


　　前三季度同比大幅增长，主要是家电出口和国产新能源车订单持续放量。


　　2024 年前三季度公司积极把握汽车、家电及消费电子等行业产品迭代升级的趋势，抓住以旧换新等新消费模式发展的机会，聚焦行业核心客户的市场开拓，实现汽车、家电及消费电子等行业收入的稳步增长，带动公司整体利润的增长。公司紧跟行业核心客户，尤其是智能家居、新能源等产业链客户的全球化战略布局，加大海外资源投放与倾斜。随着首个海外基地的竣工投产，公司上半年海外业务取得突破性进展，进入良性放量增长阶段，带动了公司收入的增长。公司持续加大产品创新研发工作，围绕绿色节能、AI 智能发展趋势带动的产业链价值需求，聚焦特种工程材料等具有高附加值产品的研发，使公司产品结构持续优化，进一步提高公司在新材料市场的竞争力，提升了公司的盈利能力。


　　员工持股计划有望将公司发展与核心员工深度绑定，持续推动公司快速发展。公司发布员工持股计划，本次员工认购股份总数上限不超过1074 万股，占公司总股本2.34%，购买股份价格为4.26 元/股，股票来源为公司此前回购的公司股份。本次员工持股计划包括7 名公司高管以及114 名公司骨干人员，考核指标为以2023 年净利润为基数，2024-2026 年净利润增长率目标值分别为同比增长25%，58%，103%。触发值分别为18%，40%，72%。根据公司2023 年年报，2023 年公司净利润为1.47 亿，对应2024-2026 考核净利润目标值分别为1.84 亿、2.32 亿、2.98 亿，触发值分别为1.73 亿、2.06 亿、2.53 亿。2024-2027 年持股计划摊销费用分别为1922.1万元、1700.32 万元、665.34 万元、147.85 万元。本次员工持股计划有望将公司发展与核心员工深度绑定，持续推动公司快速发展！


　　维持“强烈推荐”投资评级。我们预计2024-2026 年收入分别为60.17 亿元、68.6 亿元和79.57 亿元，归母净利润分别为2.23 亿元、2.98 亿元和3.84 亿元，EPS 分别为0.48 元、0.65 元和0.84 元。当前股价对应PE 分别为19.4倍、14.4 倍和11.2 倍，维持“强烈推荐”投资评级。


　　风险提示：原油价格涨幅高于预期、新能源汽车销量不及预期。

□.周.铮./.赵.晨.曦    .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司