通领科技(920187)点评报告：控股股东增持 深耕汽车内饰优化产品结构

事件：（1）控股股东、实际控制人项春潮先生、实际控制人项建武先生计划自2026 年6 月4 日起3 个月内，通过集中竞价或大宗交易方式增持公司股份。项春潮先生本次增持股数不低于130,000 股，增持总金额不低于人民币3,100,000 元；项建武先生本次增持股数不低于40,000 股，增持总金额不低于人民币1,000,000 元。


　　（2）项春潮先生于2026 年6 月4 日以集中竞价的方式首次增持公司股份50,000 股，目前持股数量为9,651,455 股，持股比例为10.6669%。项建武先生于2026 年6 月4 日以集中竞价的方式首次增持公司股份29,900 股，目前持股数量为5,951,599 股， 持股比例为6.5778%。


　　公司深耕汽车内饰赛道，技术及客户优势凸显：通领科技的主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。公司凭借127项专利构建技术壁垒，搭配独立检测实验室与全流程品控体系保障产品品质；同时绑定30 余家国内外头部主机厂，形成全球化客户布局，在行业升级浪潮中依托技术、品质与客户优势构筑核心竞争力。


　　持续海外市场开拓，墨西哥生产基地建设稳步推进：海外市场开拓是公司中长期核心战略，公司致力于深耕欧美、开拓新兴市场。其中公司的墨西哥生产基地项目总投资总额不超2.5 亿元，资金来源于自有及自筹资金。该项目主要服务北美市场整车制造客户，用于完善公司全球化产能布局、对冲贸易环境波动带来的风险。墨西哥生产基地项目2025 年12 月启动设计及报批，2026 年2 月已完成审批，目前正在建设中，预计2026 年10 月底竣工，后续产能将跟随北美客户订单节奏稳步释放。


　　聚焦汽车内饰主业，布局工业互联网领域：公司在工业互联网领域的布局聚焦汽车内饰主业，核心为推进全流程数字化、智能化升级。公司2017 年起布局智能工厂，搭建MES、APS、PLM 等数字化管控平台，实现生产全流程可视智能管理，配合自动化设备，优化生产效率、产品良率与成本控制，凭借相关成果获评上海市智能工厂、国家级绿色制造企业。其中公司的武汉通领沃德项目建设进展顺利，工厂于2024 年9 月验收合格，核心设备调试完毕，产能稳步释放；项目装备及工艺水平行业领先，产品品质和交付能力获客户认可，为公司华中产能布局与中长期扩张提供有力支撑，2025 年度销售额已达9,870万元。


　　投资建议：通领科技致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业，并且经过多年的深耕积累，公司已经进入了诸如一汽大众、北美大众等30 余家国内外主机厂的供应链体系，在业内积累了一定的知名度，与下游客户保持了长期、稳定的业务关系。我们预计公司2026-2028 年EPS 分别为1.64/1.77/1./91 元，对应市盈率分别为13/12/12 倍，给予“推荐”评级。


　　风险提示：境外业务相关风险；进口地区贸易政策变动风险；汽车行业竞争加剧并向上游传导的风险。

□.范.想.想./.张.智.浩    .中.国.银.河.证.券.股.份.有.限.公.司