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| *ST春天(600381)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司继续秉承“融汇当代多领域科技成果，通过创新研究，持续为消费者提供优质、安全和健康的产品”的发展理念，紧紧以化解股票退市风险为中心，加强两大主营业务板块的经营，在报告期内取得营业收入34,342.34万元，同比增长27.07%，其中扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为33,334.65万元，同比增长49.10%。公司因长期股权投资出现亏损、对部分资产计提资产减值，报告期内归属于上市公司股东的净利润为-3,732.04万元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-4,969.49万元，相较2024年度亏损大幅减少。
现将公司2025年度有关经营情况分析如下：
（一）酒水快消品业务板块
2025年白酒行业整体进入周期性低谷、深度调整阶段，面对市场环境不佳、消费需求收缩、价格倒挂、行业经营信心不足、业内竞争进一步加剧等实际情况，制定符合公司自身经营需求、产品特点、目标消费者需求等因素的经营计划，开展了以下经营工作：
1.继续精益求精，严格要求产品的高品质
在目前整体行业情况下，公司经营的产品，要求厂家一定严控产品质量，确保产品生产全过程的动态质量管理，满足消费者高品质需求。2.持续研发，提升创新价值听花酒研究团队一直持续致力于酒体的减害增益科研攻关工作，不断推进产品在风味口感和健康化两大目标领域的价值创新升级。报告期内，公司的研发成果“酒精和凉味剂组合物在调节性功能、护血管、肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠的用途”国际发明专利申请（申请号：PCT/CN2022/074407），在通过PCT途径于2023年末进入美国、日本和欧洲后，目前美国已经进入公布阶段；欧洲已收到授权通知书，等待下发欧洲专利证书；日本在上诉审查答复中。此外，公司另一项白酒领域的发明专利已提交申请，目前正在等待初审；与国内外科学家的合作研究在报告期已经取得项目报告，并且发表了相关论文。为了进一步夯实和提升产品核心竞争力，报告期内听花酒研究团队继续优化了围绕多重目标点的六大产品研发测试平台，对产品在价值创新领域取得的成果实现稳定量化：通过“细胞生物功能高通量筛选平台”对酒体中风味成分及酒体结构开展高效率基础研究，通过“动物机制研究与代谢测试平台”、“人体功能功效测试平台”、“分子生物学与组学平台”探寻验证酒对机体的影响机制和减害增益成果，通过“风味与功能组学分析平台”和“风味感官分析平台与智能感官分析系统”与专业人员尝评结合持续提升产品香浓味厚的风味特色优势。3.精准营销传播，与经销商共同提升销售业绩报告期内公司根据行业整体情况，提高了广告投放精准度，继续本着互利共赢的原则与经销商进行合作，共同加强了线下品鉴和目标客户相关活动的赞助等营销活动，共同探索消费者对创新白酒的感知，公司同时在第四季度推出了针对目标客户和团购大客户的优惠活动。上述工作精准地与目标客群进行了产品价值的沟通与体验，进一步提升了听花酒品牌和产品形象，也增强了经销商对市场销售的信心和预期。
（二）大健康业务板块
此板块业务为公司的传统业务板块，报告期内主要为冬虫夏草原草的销售和中成药产品利肺片、虫草参芪膏的销售，实现营业收入21,663.06万元，同比下降0.75%。
在冬虫夏草原草销售业务方面，报告期内公司结合白酒行业的整体情况，为努力完成整体经营目标、化解退市风险，对冬虫夏草市场销售动态进行充分讨论后，决定提高冬虫夏草原草的经营目标，通过贴近市场，努力维护旧客户、大力开拓优质新客户，严把商品质量关和贴近市场的定价策略等方式，积极应对市场行情波动，同时合理控制销售信用期、加强应收款的回收，促进了冬虫夏草原草的销售工作，实现营业收入15,689.88万元，同比增长3.40%。中成药产品方面，报告期内公司继续加强和专业医药商业公司的合作，重点开展利肺片的销售，同时积极开展虫草参芪膏恢复销售的工作，该方面业务实现营业收入5,973.17万元，同比下降10.22%。
报告期内，公司根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，基于谨慎性原则，为客观、公允地反映公司截至2025年12月31日的财务状况和2025年度的经营成果，公司对合并报表范围内各所属资产进行了全面清查及评估，对存在减值迹象的相关资产计提相应的减值准备。本次共计提减值损失3,909.69万元，其中计提信用减值损失（坏账准备）合计591.39万元，计提资产减值损失合计3,318.30万元，使得公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为-3,732.04万元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-4,969.49万元，同比亏损大幅减少。
（三）进一步加强内部控制建设
2025年5月青海证监局、上海证券交易所因公司未披露与宜宾听花的关联关系、关联交易情况，也未及时履行关联交易审议程序，违反了《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，对公司及有关责任人予以监管警示；6月，上海证券交易所因公司未充分提示可能触及退市风险警示的风险、未及时对2024年度业绩预告进行更正，违反了《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，对公司及相关责任人予以公开谴责的纪律处分。公司董事会、管理层对上述监管警示和纪律处分予以了高度重视，对涉及事项进行了认真的整改，加强岗位人员的教育培训，杜绝相关事项的再度发生。
报告期内，公司完成了取消监事会的改革，并对相应的20余个内部管理规章制度进行了梳理和修订，分别经董事会、股东会审议通过后实施，进一步完善了内部控制制度。
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