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| 赞宇科技(002637)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 （一）公司所处行业情况
公司的主营业务是研发、生产和销售表面活性剂、油脂化学品和洗护用品（OEM/ODM加工），根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“化学原料及化学制品制造业”，所处行业编码为C26。公司所处行业为表面活性剂行业、油脂化学品行业和洗护用品OEM/ODM行业。
1、表面活性剂行业
近年来，随着全国安全环保整治和监管政策的趋严，我国表面活性剂行业经过了持续多年的产业整合，生产工艺落后的小而散企业被迫退出市场，行业集中度不断提高。2021年 8月，根据国家经济和社会发展第十四个五年规划纲要和二〇三五年远景目标主导思想，中国洗涤用品工业协会发布《表面活性剂行业“十四五”高质量发展指导意见》、《中国洗涤用品工业“十四五”高质量发展指导意见》，明确大力发展本土资源下的天然油脂衍生表面活性剂，推动行业绿色化可持续发展。2021年 12月，国家工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》给出了转型升级、绿色低碳的发展方向。相关政策的出台，进一步推动我国表面活性剂行业向高质量、高品质、环保绿色低碳发展，行业头部企业的资金、技术和规模优势将进一步提高，行业竞争力进一步加强。
根据行业初步统计：2023年表面活性剂产品合计产出约470万吨，较2022年同期增长10%，销量合计约450万吨，较2022年同期增长8%，其中阴离子表面活性剂产销量分别约为177万吨和171万吨。目前，我国排名前五的阴离子表面活性剂生产企业产量占据全国产量的70%以上，2023年公司主要表面活性剂产品（AES、LAS、AOS）产销量国内排名行业第一。
表面活性剂主要应用于洗涤剂、化妆品、食品加工、纺织印染等行业，这些行业生产的大部分产品逐渐成为人们生活中的必需品。因此，表面活性剂行业虽与国家宏观经济波动具有一定的联动性，但周期性表现不强。随着中国经济的快速发展以及经济结构高质量发展转型，国民卫生意识、卫生习惯日益增强，个人洗护个性化需求不断显现以及旅游酒店业消费需求持续增长，推动了中国洗护行业稳步发展，促进了洗护领域的表面活性剂需求长期稳定增长，国内表面活性剂市场规模年均增长率超过8%。
2、油脂化学品行业
目前，我国油脂化工产品以基础油脂化学品为主，主要包括脂肪酸、脂肪醇、脂肪胺能够生产出众多化学品，并应用于塑料、橡胶、纺织、日化、皮革、造纸、油田等诸多下游领域。脂肪酸是重要的油脂化工产品及化工原料，主要包括硬脂酸、油酸、月桂酸等。
硬脂酸下游需求领域以橡胶、塑料等行业为主；工业油酸可应用于塑料、洗涤、选矿、油漆等行业，下游产品拥有较高的盈利能力与市场空间；高纯油酸（≥80%）国内产量低、进口量大、进口依赖度也非常高，可用于食品、医药、化妆品等行业，具有广阔的市场空间。
中国油脂化工行业经过多年的市场调整以及产业整合，市场格局已呈现极大改善。近年来，随着国内及东南亚原料企业新一轮油化产业扩张建设，带来的大幅新增产能落地后，国内的油化行业或将经历新一轮更大范围、更深层次的调整。一方面，随着原料供应国的政策调整和产业不断的完善发展，对国内行业企业造成了巨大的压力与影响。实施“走出去”战略，进行海外合作与投资，是我国油化行业发展的趋势与方向；另一方面，行业的重点逐渐向生产差异化、功能化、高端化、精细化转变，企业布局开发下游产业链，开启新一轮成长 。
近几年，我国脂肪酸、脂肪醇、脂肪胺等油脂化工基础产品总体保持平稳。据估算，2023年国内脂肪酸、天然脂肪醇、脂肪胺以及甘油（油脂水解类）等产品产量合计达到300万吨左右，其中脂肪酸用途最广，产量占比最高达到约65%，年表观需求量达到230万吨左右。2015年至2023年我国油脂化工行业主要产品总产量基本保持5%左右的年化增长 。
3、洗护用品OEM/ODM加工行业
公司依托表面活性剂的原料优势，布局高水准、高起点、智能化工厂，配套包装、仓储、物流等设施，打造日化生态产业园，为客户提供绿色日化洗护产品全方位OEM和ODM加工服务，提供洗衣液、洗洁精、洗衣粉、洗衣凝珠等洗护用品的代加工，为国内外洗护品牌提供“配方定制、包装设计和生产加工”的一站式供应链服务。
洗护用品OEM/ODM加工行业一直以来没有具备完整产业链的大型专业化OEM 工厂，下游企业客户迫切需要稳定、大规模、专业规范化的OEM工厂，以替代原有的小而散洗护用品加工厂。我国早已成为全球最大的洗涤用品消费市场之一。根据行业协会估计，中国合成洗涤剂产销规模约在1400万吨。根据国家统计局统计显示，2023年1-12月国内合成洗涤剂累计产量1106.36万吨，同比增长8.45%。
（二）公司主要业务
2023年，国内经济在面对内需不足、外需较弱、地产调整等多重挑战下，虽然总体呈现持续恢复向好态势，但仍面临较大阻力，处于“波浪式发展、曲折式前进”的过程。报告期内，公司坚持“立足日用化学品、油脂化学品主业不断前行，致力于成为全球卓越的化学品生产服务商”的发展战略，面对复杂多变的外部环境与日益激烈的市场竞争，统筹领导各基地、子公司、中心、部门全体员工迎难而上，砥砺前行，市场份额持续巩固，经济效益改善显著。
公司是专业从事表面活性剂、油脂化学品和洗护用品（OEM/ODM加工）研发制造的高新技术企业，现已成为国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。公司总部位于杭州，在浙江杭州、浙江嘉兴、江苏镇江、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、广东韶关、印度尼西亚雅加达等地建有工业化生产基地，表面活性剂年产能突破120万吨，油脂化学品年产能突破100万吨，洗护用品OEM/ODM加工服务能力达到110万吨。
报告期内，公司表面活性剂、油脂化学品及洗护用品（OEM/ODM加工）占营业收入总额已超过97%，是公司主营业务的主要组成部分。
（三）主要产品及用途
1、表面活性剂
公司生产的表面活性剂主要包括以AES、LAS、AOS为代表的阴离子表面活性剂，以6501、CMEA、APG为代表的非离子表面活性剂以及以CAB、CAO为代表的两性离子表面活性剂。公司表面活性剂具有较好的去污、发泡、分散、乳化、润湿等特性，广泛用作洗涤剂、起泡剂、润湿剂、乳化剂和分散剂。公司表面活性剂产品主要以棕榈仁油、脂肪醇、脂肪醇聚氧乙烯醚为原料，主要用于日用洗涤剂、化妆品、个人护理用品等领域。
2、油脂化学品
公司生产的油脂化学品主要包括硬脂酸、脂肪酸、油酸、单酸、二聚酸、聚酰胺树脂、单甘酯、甘油、脂肪酸盐及其他助剂等。公司油脂化学产品主要以棕榈油、动植物油脂、植物油脚为原料，在日化、食品、养殖、塑料、橡胶、涂料、建材、医药、纺织、军工、冶金、矿产等领域均有广泛的应用。
3、洗护用品（OEM/ODM加工）
洗护用品 OEM/ODM加工业务是公司依托表面活性剂的原料优势，打造高起点、高水准、智能化的日化生态产业园，为客户提供绿色日化洗护产品“配方定制、包装设计和生产加工”的一体化、全方位OEM和ODM加工服务。目前公司在江苏镇江建有年产能10万吨液体洗涤剂OEM/ODM生产线，并在河南鹤壁、四川眉山等地规划和建设日化洗涤产品项目，其中河南鹤壁50万吨洗护用品 OEM/ODM项目已陆续投产，四川眉山50万吨洗护用品OEM/ODM项目已基本建成并进行试生产。
（四）经营模式
1、采购模式
公司结合需求量、物资市场行情，采用正式招标、比价书方式、口头询价、议价和加工合作等模式进行采购。公司设立了采购中心及物流储运运营部门，按照产品类别、市场价格及综合库存情况进行统一计划并确定采购方案。公司紧密跟踪国外进口原料和国内自产原料的价格，利用两者的不同步和差异，择机采购，作为原料的供应和补充。对于生产所需的辅料，主要由生产基地采用就近原则进行市场采购，节省运输成本。
针对使用量最大的主要原材料，采取了“多点持续跟踪、综合最优采购”的策略，即根据化工产品原料与中间产品价格波动不同步的相关特点，持续跟踪基础原料（如天然油脂）与中间原料（如脂肪醇和脂肪醇聚氧乙烯醚）的价格变动趋势，确定最优的采购策略，并通过委外加工获得所需原材料。如：脂肪醇聚氧乙烯醚是公司的主要原材料，公司现已建立了稳定的天然油脂——脂肪醇——脂肪醇聚氧乙烯醚的委托加工链，可以通过关注天然油脂、脂肪醇价格变化，掌握最终原料脂肪醇聚氧乙烯醚的采购价格。具体如下：当油脂价格合适时，公司直接采购油脂，经两道加工得到脂肪醇聚氧乙烯醚；当脂肪醇价格合适时，公司直接采购脂肪醇，经一道加工得到脂肪醇聚氧乙烯醚；当脂肪醇聚氧乙烯醚价格合适时，公司直接采购脂肪醇聚氧乙烯醚。
公司对供应商进行定期的考核评审，不断开发有发展潜力的供应商，淘汰不能满足公司采购要求的供应商，使供应商处于良好的竞争和稳定供货状态，较好的控制原材料的采购成本。
2、生产模式
报告期内，公司采取自有产能加工、租赁产能加工结合的生产模式。考虑到下游日化产品消费市场布局的特点，公司在主要产品消费地或主要原料供应地进行合理的产能布局布点（自建产能或者租赁产能）以实现合理的市场覆盖，同时尽量减少原料或产品远距离运输造成的不合理物流成本；各个生产节点的生产活动都由公司运营中心统一协调控制，运营中心和品质管理部在生产工艺技术和生产消耗、质量控制、物流管理等方面进行支持和管理，以保证生产过程的效率和质量。在生产中，公司对一些产品会进行适量备货，以保证交货的及时性。
3、销售模式
公司直接面向市场独立销售，具有完整的销售业务体系。公司总体上采取集团统筹销售的模式，集团总部设立营销中心，负责日化及油化各业务经营主体的营销相关事宜。
公司运用自身的销售体系直接销售，无论国内国外销售，均针对客户和区域进行划分，防止内部无序竞争。
公司建立了完整的内贸和外贸体系。在内销中，公司通过建立目标客户的资料库，跟踪并及时了解客户的需求，制订相应的市场推广方案将产品销售给终端客户；在外销中，公司直接将产品销售给终端客户。
（五）市场份额情况
公司是国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。随着行业集中度的提升，公司天然油脂基表面活性剂的总销售量位居同行业前列，第一大产品AES及第二大产品LAS均保持在同行业第一位。
四、主营业务分析
1、概述
本报告期内，公司实现营业收入96.12亿元，较上年同期降低14.45%；实现归属于上市公司净利润0.88亿元，较上年同期增长225.62%。2023年公司产品生产所需主要原材料棕榈油、脂肪醇等价格波动趋于正常，维持低位运行，公司盈利能力得到一定程度恢复；主要产品需求有所回暖，销量与去年相比有所增长，特别是出口销量有明显增加。
截至2023年12月31日，公司资产总额78.57亿元，较年初增长2.47%；负债总额40.97亿元，较年初增长2.71%；归属于上市公司股东的所有者权益37.00亿元，较年初增长3.60%；资产负债率为52.14%，较年初增长0.12个百分点。主要经营情况如下： （一）日用化工业务
2023年，公司实现表面活性剂（含洗护用品）营业收入33.98亿元，较上年同期降低3.29%。实现销售毛利率5.05%，较上年同期增长0.72个百分点。公司2023年销售表面活性剂（含洗护用品加工）数量57.72万吨，较上年同期增长21.84%。
2023年，公司实现油脂化学品营业收入59.36亿元，较上年同期降低19.35%。实现销售毛利率6.48%，较上年同期增长0.69个百分点。公司2023年销售油脂化学品数量85.09万吨，较上年同期增长1.67%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
产品生产和销售 杜库达生产各类油脂产品，位居油脂化工行业前列。 印度尼西亚棕榈油出口征收关税duty、专项税levy。 杜库达公司贴近原材料场地，棕榈油在当地采购有一定的成本优势。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
日用化工 销售量 吨 577,199.52 473,717.18 21.84%生产量 吨 590,967.85 477,518.08 23.76%库存量 吨 40,072.96 26,304.62 52.34%油脂化工 销售量 吨 850,863.46 836,852.99 1.67%生产量 吨 846,094.36 840,383.65 0.68%库存量 吨 55,124.79 59,893.89 -7.96%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用主要是河南赞宇和广东赞宇等日用化工新基地产能的释放。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、本报告期内，公司以现金增资获得江苏赞宇部分股权，并将其纳入合并报表范围； 2、本报告期内，公司以现金出资方式投资设立马来赞宇全资子公司，并将其纳入合并报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响磺化尾气净化系统的研究开发 通过对磺化尾气的净化吸收和回用燃烧后可能产生的灰质去除，对磺化尾气进行两次处理后，避免回用过程中出现问题。 在研 实现尾气回用稳定运行且减少废酸产生量，可以大幅减少生产能耗。 通过多级处理后的磺化尾气实现了酸性成分的高效利用，对企业节能降耗的措施具有重要的推动作用。超低二噁烷AES产品的研究开发 设计专用磺化器，改进磺化过程，从源头就控制二噁烷的产生，同时提高二噁烷的脱除效率，开发出超低二噁烷含量AES产品。 在研 通过磺化器的设计，优化工艺参数，控制磺化过程中二噁烷的产生，开发出超低二噁烷含量的AES产品。 在生产AES过程中抑制二噁烷的生成，并提高产品中二噁烷的脱除率，提高产品竞争力。节水型液体洗涤剂的配方开发和产业化 设计节能节水型液体洗涤剂的产品，从配方开发到加工生产，推动节水、节能洗涤剂产品的开发与产业 在研 开发出节水型液体洗涤剂，使其技术质量指标符合产品要求。 开发节水型清洗剂产品的基础配方，增强企业竞争力，创造明显的经济效益。化。基于连续化生产的有机胺尾气净化系统 气液固三相连续逆流接触强化了尾气胺的吸收，实现了无废气的排放，真正实现了绿色化清洁生产。 已完成 实现PKO尾气完全回用，减少三废排放。 提高公司产品竞争力，减少三废排放。高端母乳结构脂新产品开发 针对目前市场上食用油脂合成所用的酶制剂质量、价格参差不齐，筛选合适的酶制剂，对高端母乳结构脂的合成工艺进行探究。 已完成 确定高端母乳结构脂合成最佳工艺，合成产品符合指标要求，同时开发相关健康油脂产品配方。 打破国外公司对高端母乳结构脂垄断的局面，完成高端结构脂的技术攻关。脂肪酶关键技术开发及其应用研究 开发生物酶技术在油脂中的关键技术及应用研究，实现企业生物酶技术的新突破。 在研 提高反应水解率，且产品符合技术指标要求。 开发出一种高活力、高稳定性脂肪酶并研究酶性能和油脂水解工艺，实现脂肪酶“卡脖子”关键技术突破。AES冻点性能研究及品质提升 开展AES冻点性能研究，确定AES冻点提高的技术方法及相关参数，提高AES品质，解决诸多客户对产品质量提升的需求。 已完成 生产的AES表面活性剂指标符合检测标准，提高AES产品的冻点。 解决AES在冬季流动性极差，甚至结块的问题，扩大AES产品应用范围，提高产品市场竞争力。高效二噁烷脱除技术开发 开发出一种高效的二噁烷脱除技术，通过对真空中和系统进行重新设计AES分布头，提高分布效率，增加二噁烷脱除率。 在研 通过对真空中和系统的改造，开发出一种高效二噁烷脱除技术，降低AES产品中的二噁烷含量。 脂肪醇醚硫酸盐类产品二噁烷脱除效果明显提高，提高产品竞争力。基于磺化尾气回用关键技术开发 探究磺化尾气净化系统的研究开发，保证尾气回用实施的稳定性，研究改进工艺对磺化尾气效率的影响及实现尾气回用处理能耗降低的工艺方法。 在研 实现磺化生产过程中静电酸产生量减少30%，磺化工艺运行时间能提高15%。 可以最大幅度减少液碱消耗和对环境可能产生的污染，在当前“双减战略”下符合节能减排政策。基于三相分离技术的丙二胺回收 提高生产效率的同时确保产品品质稳定，降低产品能耗、清洁生产，推动表面活性剂工业的持续发展意义重大。 已完成 有效降低能耗和DMAPA回收成本，从而降低PKO的成本，且PKO产品技术质量指标符合要求。 有效提高产品的性价比，能创造明显的经济效益，具有重要的现实意义。醇系表面活性剂低温稳定性的影响因素研究及优化 通过筛选原料、控制无机盐含量降低AES的冻点，降低AES在低温环境中使用的能耗。 在研 有效抵御低温环境，降低使用能耗，拓展潜在客户。 满足客户需求，扩大使用场景。耐寒型表面活性剂的研究开发与产业化 提高AES在低温环境中的应用，分析AES在低温环境中的影响因素，选择最优工艺参数，提升AES的品质。 在研 通过对原料、EO数、反应度等多方面考察，研制出高冻点的AES新产品。 提高AES的应用，增加AES的品质。抑菌型洗涤剂的研发 研究市面上抑菌剂原料抑菌功效及有效抑菌浓度，并开发出3款抑菌型的洗护产品，抑菌（除菌）型洗衣液、抑菌洗手液、抑菌型洗衣粉。 在研 开发出抑菌洗涤剂产品的配方，储备抑菌洗涤剂的配方技术，增强公司洗化产品ODM的技术力量，更好的服务于公司的业务发展。 为洗护产品ODM业务拓展提供了技术储备，增强企业竞争力，创造明显的经济效益。磺化新型节能设备的设计与开发 设计开发高压离心风机雾化吸收装置和燃硫炉出口新增旋风冷却装置，实现尾气多级净化。 在研 去除尾气体中的酸性液滴，减少有机料种类、尾气气体流速、高速离心风机叶轮设计、风机挡风板结构对去除效率的影响，降低磺化生产处理成本与能耗。 避免了磺化过程中静电酸产生，降低处理成本，且对环境友好。硬脂酸、粗甘油深加工技术开发 通过对甘油生产工艺技术的改进，减少甜水酸化、碱中和步骤，在改善甘油品质的同时简化操作，降低生产成本。 已完成 通过对甘油生产工艺技术的改进，减少甜水酸化、碱中和步骤，在改善甘油品质的同时简化操作，降低生产成本。 连续水解工艺更科学、节能、环保，产品有更高的品质和收益，提高企业的核心竞争力。生物酶在结构脂生产上的应用开发及产业化 研究和分析国内外结构脂合成工艺，设计合成路线和国产生物酶选择替代。 已完成 确定高效酶和最佳生产参数，使合成的产品符合国家标准要求。 开发出国产生物酶法合成方法，具有能耗低、反应选择性好、产品纯度和安全性高、无环境污染问题等优点。功能型表面活性剂开发与产业化 通过考察不同原料AEO生产AES的功能性差异，并研究工业化生产功能型表面活性剂AES产品的各生产因素，稳定生产产品品质；通过研究不同厂家、不同碳链的烷基苯原料为LAS产品，经配方验证、产品应用考察，探究其各功能性的影响；研究各类磺化产品的性能差异，工艺生产条件差异，及对各产品的应用场合推荐。 在研 通过技术研究与产业化应用相结合，完成表面活性剂产品的质量提升和新品种开发。 研究开发出高品质的功能型表面活性剂产品，提高公司综合竞争力。节水型洗涤剂的开发研究 本项目主要通过研究洗涤剂的低温洗涤效果，以洗涤剂泡沫力、漂洗残余泡沫程度和去污力作为综合评价，得到节水的洗涤剂产品；从洗涤剂主要原料，表面活性剂的种类和性能出发，开发更适合节水型洗涤剂产品应用的表面活性剂配方。 已完成 项目完成将开发出5-10项洗涤剂配方技术，建立一条节水型洗涤剂生产装置。 保障节水型洗涤剂质量稳定，性能优良，填补国内产品空白。酸化油提取植物脂肪粉（1685）的工艺技术研究 该项目原料为植物酸化油，属于可再生资源，符合国家倡导改 已完成 提高产品质量，增强市场竞争力。 通过植物酸化油的提取、综合利用技术的开发应用，预计可为善生态环境实现绿色可持续发展的方针，通过本项目的实施，可将过去植物酸化油生产过程中产生的废弃物进一步进行综合利用，减少了环境污染，提高了资源的综合利用水平。 公司年产6000吨高品质1685型脂肪粉生产线起到降本增效作用。二聚酸合成中复合催化剂的工艺技术研究内容 目前碳酸锂国内是二聚酸合成中普遍使用的催化剂，由于碳酸锂是新能源车电池原料，造成市场上碳酸锂供应紧张，碳酸锂价格一路上涨，从3万多涨到现在50多万，二聚酸生产成本大幅增加，为了降低生产成本，研发复合催化剂迫在眉睫。 已完成 降低生成本，提高企业经济效益。 通过复合催化剂关键技术的开发，可实现降低公司催化剂的成本的目的，二聚酸产品理化指标与碳酸锂合成的二聚酸理化指标相同。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额5.43亿元，同比上升98.39%，主要系本期收回保证金及支付各项税费的减少导致。
2、投资活动产生的现金流量净额-4.37亿元，同比下降26.46%，主要系上期存在理财产品到期、其他非流动金融资产股
权处置等款项收回，本期收到处置子公司现金减少导致。
3、筹资活动产生的现金流量净额1.40亿元，同比上升315.48%，主要系本期收到实施第二期员工持股计划确认的限制
性股票回购义务，上期存在大额回购股份支出导致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
务支出。 否
公允价值变动损益 106,470.00 0.09% 本期衍生金融工具产生的公允价值变动收益。 否资产减值 -10,063,347.90 -8.64% 本期计提存货跌价准备。 是营业外收入 3,813,319.74 3.27% 主要系本期清理无需支付的款项。 否营业外支出 1,331,840.23 1.14% 主要系本期非流动资产毁损报废损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动负债 464,534,398.款增加。其他流动负债 31,564,856.4项税金增加。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 122,335,633.98 122,335,633.98 质押 信用证保证金、银行承兑汇票保证金、期货保证金及司法冻结应收款项融资 —— 20,948,249.18 质押 质押用于开具银行承兑汇票投资性房地产 85,474,251.42 85,474,251.42 抵押 抵押用于为银行借款担保固定资产 313,667,597.21 256,127,629.13 抵押 抵押用于为银行借款担保无形资产 333,545,787.89 296,160,898.67 抵押 抵押用于为银行借款担保合 计 —— 781,046,662.38
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
注：1 马来赞宇投资金额10万马币。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 套期保值报告期实际损益为52.21万元，外汇衍生工具使用银行机构的即期、远期外汇报价评估获得。套期保值效果的说明 套期保值报告期实际损益为52.21万元，外汇衍生工具使用银行机构的即期、远期外汇报价评估获得。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用 一、商品衍生品交易
1、风险分析
公司开展期货套期保值业务主要为规避商品价格波动对公司的影响，但同时也会存在一定的风险：
（1)市场风险：将受国际及国内经济政策和经济形势、汇率和利率波动等多种因素影响，如原料和产品价
格、汇率和利率行情等变动较大时，可能会造成期货交易损失。（2)流动性风险：如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较大偏差，造成交易损失。（3）操作风险：套期保值专业性较强，复杂程度较高，存在操作不当或操作失败，从而带来风险。
（4）技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运
行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题。（5）资金风险：当公司没有及时补足保证金时，可能会被强制平仓而遭受损失。风险、操作风险、法律风险等） 2、风险控制措施
（1）明确套期保值业务交易原则：套期保值业务交易以保值为原则，杜绝投机交易。将套期保值业务与公司生产、经营相匹配，适时调整操作策略，提高保值效果。
（2）严格控制套期保值业务的资金规模，在公司董事会批准的额度和期限内，合理计划和使用保证金，公司将合理调度自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值。
（3）公司建立《赞宇科技集团股份有限公司衍生品交易管理制度》，明确开展套期保值业务的组织机构及
职责、业务授权流程及操作流程、风险管理等内容，能够有效规范期货套期保值交易行为，控制交易风险。
（4）公司不断加强相关工作人员的职业道德教育及业务培训，提高综合素质。加强对国家及相关监管机构政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。
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