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| 聚胶股份(301283)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
（一）所处行业发展情况
1、所处行业
公司主要从事吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”）的研发、生产和销售，所属行业为化学原料和化学
制品制造业。根据《新材料产业发展智能（2016年）》及相关政府规划，新材料产业包括先进基础材料、生物医药及高性能医疗器械材料、纳米材料、高分子材料等，公司产品属于高分子材料。据此，公司广义的行业分类属于新材料产业。热熔胶产业作为高分子材料的细分产业，是受国家政策鼓励支持的行业之一。报告期内，公司所属行业未发生重大变化。
2、所处行业发展趋势
（1）功能化、个性化、特殊应用，满足多样化需求
随着科技的进步和人们对卫生用品性能和质量要求的提高，持续给卫材热熔胶行业带来新发展机会，各类技术创新
层出不穷，新材料的持续开发，消费者需求的持续升级，使得卫材热熔胶市场不断被细分增加。应用领域不断细化，产品品种不断增加，呈现出功能化、个性化、特殊应用等发展趋势，如柔味胶、尿显胶、可降解热熔胶、低 VOC 热熔胶、芯体胶、亲水热熔胶、净味胶、彩色胶、抗菌胶、驱蚊胶等细分胶种不断涌现。产品不断升级换代以及研发新的热熔胶产品种类，适应下游客户的新需求、新设计、新基材、新设备，满足终端消费者多样化需求是卫材热熔胶技术发展的重要方向。
（2）绿色、低碳、安全、环保，实现可持续发展
由于卫生用品是一次性即用即弃的，且大部分材料是石油化工产品，一次性卫生用品行业在可持续发展方面仍面临
着挑战，卫材热熔胶是卫生用品的关键原材料之一，同样面临着可持续发展的挑战。目前卫材热熔胶仍主要采用石化类产品为主要原料，在环境中难以降解，这已成为整个行业都在共同研究和克服的一大技术挑战。随着社会安全环保意识的不断提高，对于一次性卫生用品的配方技术的先进性亦提出了新的要求，生物可降解、生物基在国外正成为一个重要研究方向。同时，这些石化类原料或多或少存在对环境健康不友好的微量杂质，这正成为下游客户与终端消费者重点关注的风险，势必将倒逼一些原料的生产工艺技术不停地升级换代。在卫材热熔胶领域，欧盟制定有全球最严厉的安全环保法规或行业标准，且越来越严格，其他国家也在逐步效仿。不断提升卫材热熔胶产品的绿色、低碳、安全、环保的特性是卫材热熔胶技术实现可持续发展的重要趋势。
（3）中高端发展，满足市场需求变化
从下游市场来看，随着人们生活水平的提高、消费观念的转变、中高收入人群的增加、女性个人健康意识不断增强
以及父母对婴儿卫生、健康意识的提高，人们对于产品的品质、舒适度、透气性、使用感受等需求越来越高，因此，纸尿裤及卫生巾中高端市场持续扩容，带动上游卫材热熔胶往中高端共同发展。从卫材热熔胶行业来看，随着中国石化产业的迅速发展，产业链不断完善成熟，热熔胶国产原材料在全球迅速崛起，质量性能优异，产品价格便宜，使得低端热熔胶原先的成本优势丧失，市场逐步萎缩，正被中高端热熔胶逐步替代。
（4）全球市场持续扩容，保持增长趋势
庞大的人口规模、不断进步的卫生意识以及不断提高的生活水平，为一次性卫生用品的蓬勃发展提供了确定性保障。
发达国家的老龄化趋势不可阻挡，中国人口的老龄化速度加快，随着老龄化人口的加剧和消费观念的改变，养老产业的
发展，老年人的护理需求上升，成人失禁用品的市场发展空间巨大。新兴国家市场的卫生用品渗透率仍然很低，这些国家有着庞大但尚未充分开发的消费者群体，人口增长、经济发展、更高的生活水平和卫生意识将推动卫生产品的普及率得到提高，带动整个卫材热熔胶行业市场规模的进一步扩容。同时，妇女卫生用品市场产品持续升级换代、婴儿卫生用品市场产品持续升级换代及其消费周期正向幼童阶段延伸，也相应带来用胶量的增加。
（5）多元化发展，扩大市场容量
卫材热熔胶在卫生用品行业中有着多种应用，除了应用在婴儿卫生用品、妇女卫生用品、成人失禁用品之外，也应
用在医用卫生用品和宠物卫生用品。卫材热熔胶在医疗行业中的市场规模可能相对较小，但其在医用敷料、医用胶带、医用贴纸等产品中的应用不可忽视。随着医疗保健行业的发展和技术的不断进步，卫材热熔胶在医用卫生用品市场需求可能会持续增加。未来，伴随着单身经济、银发经济的兴起和增多，人们对于情感需求日益增强，将有更多人将感情投注于宠物身上，宠物卫生用品市场将具有一定的潜在空间。虽然宠物卫生用品市场规模相对于其他行业可能较小，但随着人们生活水平的提高、生活和消费方式的改变以及对宠物生活质量要求的提高，宠物卫生用品市场规模仍然有望继续增长，从而为卫材热熔胶在该领域的应用提供更多的市场机会。
（二）所处行业市场竞争格局
卫材热熔胶的进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中于少数知名厂商，全球前十大卫生用品厂商占据了大部
分市场份额，一般企业很难进入该等知名厂商的供应链体系，导致卫材热熔胶的集中度也很高，包括结构胶、橡筋胶、背胶及特种胶等细分产品在内，均形成了公司与汉高、富乐、波士胶三家国际巨头共同控制主要市场份额的竞争格局。由于其他厂商较难进入，现阶段供求相对平衡。在海外市场，汉高、富乐、波士胶三家国际巨头仍占据主导地位，公司市场占有率仍很低，尤其是北美、日韩及西欧等庞大的市场区域份额仍很小。公司虽然已进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系，并已与全球前十大卫生用品厂商之间开展了不同程度的合作，但在全球前十大卫生用品厂商的市场份额仍很小，尤其是海外市场份额。
（三）公司所处行业地位
凭借技术、服务、成本的综合竞争优势，公司在生产规模、创新能力、配方迭代、技术服务、品牌知名度、生产工
艺改进等方面树立起较高的市场地位，已发展成为国内少数进入国际和国内卫生用品龙头企业采购体系的厂商之一，主要客户包括金佰利、Drylock、恒安、日本大王、Essity、维达、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。在国内市场，公司成功实现进口替代，成为国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一；在国外市场，公司突破外资巨头的垄断局面，成为行业内少数有能力将产品销往海外高端客户的国内厂商之一。公司自成立以来，一直以技术作为立足之本。作为极具市场竞争力的卫材热熔胶生产企业，公司于2015年被评为广州市科技创新小巨人企业，于2016年通过广州市企业研发机构认证，于2017年成功组建广东省工程技术研究中心，并被评为广州市创新标杆企业，于2018年获评广州市“未来独角兽”创新企业，于2019年被评为广东省高成长中小企业，于2021年通过工信部“专精特新‘小巨人’企业”的审核认定，于2021年被广州市工业和信息化局认定为广州市清洁生产企业，于2022年被评为广东省创新型中小企业，于2023年通过工信部广东省专精特新中小企业的审核认定，于2023年被评为广东先锋企业百强榜。
（四）主要业务、主要产品及其用途
公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销
售，产品主要应用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成材料的粘合，具有无毒、无味、不含溶剂的环保特点。公司深耕于卫材热熔胶领域，具有专业化、精细化、特色化、新颖化等特点，于2021年通过工信部“专精特新‘小巨人’企业”的审核认定。公司的卫材热熔胶产品分为结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶四大类，其中特种胶主要是具有特殊性能和功能，包括柔味胶、吸味胶、前腰贴专用胶、左右腰贴专用胶、封口胶、湿强胶、尿显胶、生物可降解热熔胶、生物基热熔胶等，广泛应用于婴儿纸尿裤、妇女卫生巾及经期裤、成人失禁用品、宠物垫、医疗卫生用品等领域，起到粘结各组成材料的作用。卫材热熔胶的主要应用领域图示如下： 截至报告期末，公司的新一代尿显胶、生物可降解热熔胶和生物基热熔胶对公司收入、经营业绩均不构成重大影响。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
四、主营业务分析
1、概述
2023年，全球经济下行压力不减，全球通胀高位运行，国际政治经济环境不利因素增多，宏观经济逐步复苏，虽不
及预期，但整体市场仍然充满活力。公司努力以自身工作的确定性来应对形势变化的不确定性，尽可能降低经济下行带来的风险。中国婴儿出生率持续下降导致中国市场萎缩，且国内市场本土客户大部分都是价格敏感偏好者，国内市场竞争加剧，在一定程度上给产品毛利带来很大挑战。面对生产经营过程中的机遇与挑战，公司管理层围绕中长期发展战略和年度经营计划，积极作为，用心管理，群策群力，紧盯市场需求变化，凭借敏锐的市场洞察力及果敢的经营执行力，进一步提升公司核心竞争优势与市场份额。
2023年，公司继续深耕卫材热熔胶行业。一方面，继续投建全球三地稳固的供应链生产基地；另一方面，持续增强研发和技术创新，不断提升产品质量和性能，不断开发和推出新产品，丰富公司产品结构，为客户提供个性化、全面化的喷胶技术解决方案及服务；此外，继续扩大经验丰富的海外专业团队，加强品牌建设，提高高附加值产品的销售比例，在稳定开拓国内市场的同时，持续加大海外市场开拓力度和客户开发力度，海外收入大幅增长，占2023年度收入比重55.10%，公司经营业绩大幅提升。2023年，公司实现营业收入 16.28亿元，同比增长20.50%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.08亿元，同比增长23.84%。围绕公司2023年的经营计划，重点开展的经营管理工作如下：
（1）欧洲生产基地波兰工厂实现盈利
波兰工厂自2022年第四季度竣工投产至今，虽然目前因产量尚未达到设计规模而导致综合单位运营成本相对较高，
但是市场开拓与生产运营等各项工作都按计划推进中，一方面，循序渐进地开展客户认证工作，按订单有序地安排生产、发货，目前已在供应欧洲、北美以及中东地区的客户；另一方面，持续不断地对生产线、工厂管理进行优化调整，不断提升生产运营效率，逐步降本增效。截至报告期末，波兰工厂已实现盈利。
（2）广州智慧新工厂及全球研发中心项目建设进入关键阶段
截至报告期末，秉承公司简洁、高效、实用设计理念的广州智慧新工厂及全球研发中心项目的建筑主体结构已完工，
设备硬件已完成安装定位，预计于2024年第二季度试生产，新增产能将助力公司在全球不断增长的卫生用品市场中，为客户提供更好的产品和服务。广州智慧新工厂及全球研发中心将是公司发展的新里程碑，也将成为公司长期发展的新家园，它将为公司带来更多的创新、更多的创意，也将为客户提供更多的价值。
（3）设立墨西哥子公司及筹备墨西哥生产基地
公司与关联方冯淑娴女士共同出资设立墨西哥子公司，公司持股 99.99%，冯淑娴女士持股 0.01%。公司设立墨西哥
子公司是基于公司战略规划以及业务发展需要而做出的审慎决策，有利于进一步开拓海外市场，提升公司的综合竞争力和盈利能力，提升公司的行业地位和影响力，对公司未来发展具有积极意义，符合公司海外业务发展布局和长期可持续发展战略。报告期内，充分借鉴了波兰生产基地建设的良好经验和做法，公司提前选派了具有海外建设生产基地经验的国内项目团队远赴墨西哥进行实地考察和调研，陆续开展的主要工作包括设立墨西哥子公司前的咨询与尽职调查、选聘当地具有丰富项目经验的团队、选址实地调研考察、市场调研以及聘请当地有经验并且信誉好的律师等相关专业机构或人士协助完成工厂投建前的全面尽职调查工作。截至报告期末，公司已办理完成了墨西哥子公司在当地的注册登记手续以及国内商务厅、发展和改革委员会的相关备案手续，并已取得相应的证明文件或证书。
（4）持续扩张海外专业团队，加大海外市场开拓力度，海外客户持续突破 公司在巩固国内市场份额的同时，建立了广受海外客户尊重的具备丰富卫材热熔胶行业经验的专业团队，海外专业
团队持续扩张并成长，不断加大海外市场的开拓力度，尤其是全球前十大卫生用品厂商的开拓力度，以进一步提升海外市场份额。报告期内，公司在产品、技术与服务等方面持续获得海外客户认可，使得海外客户持续突破，海外市场份额不断提升，带动海外收入的大幅增长。2023年，公司实现海外收入 8.97亿元，同比增长37.77%，占当期营业收入55.10%。
（5）持续创新保证技术领先
持续创新能力是公司核心竞争力之一，公司始终坚持自主创新，持续增强研发和技术创新，始终坚持紧贴市场需求
和技术发展趋势进行前瞻式研发，推动技术和产品不断升级，强化项目储备及新产品的研发。公司预计于2024年第二季度试生产的广州智慧新工厂及全球研发中心，有利于进一步吸引优秀研发人员加盟，保证公司技术的领先水平，不断为公司后续发展储备新产品，不断完善研发管理机制，促进研发成果的快速转化，通过强化自主创新能力和深化公司核心竞争力，以全面提升公司的综合竞争实力。
2023年，公司研发费用 4,179.17万元，较上年同期减少 23.08%，占当期营业收入 2.57%。截至报告期末，公司新产品湿强胶、新一代尿显胶和医疗用胶的收入均较小；同时，公司新产品生物可降解热熔胶和生物基热熔胶已分别在部分客户陆续试机，处于可随时商业化阶段，报告期内尚未产生收入。上述新产品对公司2023年度收入、经营业绩均不构成重大影响。
（6）推出股权激励计划并向符合授予条件的激励对象完成首次授予 为了确保公司发展战略和经营目标的实现，以及进一步建立、健全公司长效激励机制，激励、吸引和留住优秀人才，
充分调动其积极性和创造性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司持续稳健快速发展，提升公司整体价值，为股东创造更多利益。在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，根据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，公司于2023年 12月推出了2023年限制性股票激励计划，采取的激励形式为第二类限制性股票，标的股票的来源方式为公司向激励对象定向发行的公司 A股普通股股票，并已于同月向符合授予条件的 37名激励对象首次授予 261.70万股第二类限制性股票，授予价格为 17.44元/股。
（7）信息化升级，为公司业务壮大及管理效能提升赋能
公司重视信息化工作，善于利用各种信息化手段提升公司管理效能。公司的信息化建设，一方面，实现了 OA与SAP系统集成，构建统一的企业信息平台，充分发挥资源共享的优势，从根本上实现流程的电子化，提高工作效率，与
业务系统无缝衔接，实现流程管理闭环；另一方面，实现了 WMS仓库管理系统与 SAP的集成，实现数据共享，升级仓库管理模式，提高了数据的准确性与时效性，降低了库存作业成本，提升仓库运营效率；此外，通过上线 EDI平台，完成了客户订单下达，订单确认以及交货信息的电子化数据传输，提高了企业国际市场竞争力。通过标准化的数据传输方式，使公司能够更高效地与全球的业务伙伴进行交互；同时，通过上线 OA电子采购招标系统，完成了寻源，供应商报价审批，到创建采购合同的整套业务流程的无缝衔接，能够实现供应链的数字化和自动化，提升采购效率，降低采购成本，增强与供应商的合作关系。信息化技术助力公司深入推进业财一体化建设，通过及时获取企业采购，生产，仓储，销售，经营风险等数据，自动、实时分析企业生产经营状况，为公司发展提供决策支持。
（8）不断提升公司治理水平，持续加强规范运作
报告期内，公司继续不断强化治理，依据《证券法》《公司法》《上市规则》《创业板上市公司规范运作》《上市
公司独立董事管理办法》等法律法规及规范性文件修订完善了公司各项管理制度。公司按照上市公司监管要求，不断完善公司法人治理结构, 进一步增强规范运作意识，积极组织中介机构对公司董事、监事、高级管理人员等开展培训学习，督促公司董事、监事、高级管理人员等积极参加监管部门组织的相关培训，提升公司规范运作水平；强化信息披露的责任意识和风险意识，提高公司透明度和信息披露质量，依法合规地做好信息披露工作。通过接待投资者调研、投资者关系电话专线、深交所互动易平台、电子邮件回复等线下线上多渠道常态互动，畅通广大投资者与公司交流的渠道，建立起与资本市场良好的沟通机制，提高公司运作透明度，有效维护了广大中小投资者的合法权益。公司未来会产生重大影响的事项详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展展望（三）可能面对的风险及应对措施”。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
卫材热熔胶 113,680吨 111,943吨 1,627,660,331.22 报告期内，下半年销售单价比上半年略涨 售价调整场。 报告期内税收政策稳定，无重大变化。 公司持续关注海外市场情况和各项税收政策，聘请当地专业人才，积极开展海外业务。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
卫材热熔胶 销售量 吨 111,943 93,817 19.32%生产量 吨 113,680 96,761 17.49%库存量 吨 7,975 7,179 11.09%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
公司营业成本主要包含直接材料、直接人工、制造费用和运费。
本期直接材料成本较去年同期上涨 25.15%，主要系销量增加以及上半年子公司原料价格较高所致。
本期直接人工成本较去年同期上涨 45.62%，主要系产量增加及国外子公司投产，人工成本增加所致。
本期制造费用成本较去年同期上涨 90.74%，主要系产量增加及国外子公司投产，折旧等固定费用增加所致。
本期运费成本较去年同期下降47.28%，主要系海外运费下降所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，新设墨西哥公司 FOCUS HOTMELT MEXICO, S.A. DE C.V. 成立日期为2023年8月15日，注册资本为260万墨西哥比索，持股比例为 99.99%，纳入合并范围。截止至本报告期末，公司尚未对墨西哥公司出资，报告期内，
墨西哥公司实现营业收入 18.19万元，营业利润为-186.69万元。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
实际控制人。
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于国产原材料的‘4L’的高性能热熔压关键技术的研究 研发低气味、低VOC、低上胶量、低应用温度、低热降解的热熔胶 客户试机 预期研究出一种基于国产原材料‘4L’的高性能热熔压敏胶的开发及产业化关键技术 提高市场竞争力可生物降解的热熔压敏胶的开发 开发可降解的热熔压敏胶，解决性能差、很难达到应用的要求、降解率不高等缺点。 客户试机 开发可降解的热熔压敏胶 提升公司可持续发展能力基于国产 C5氢化石油树脂的高粘力环保发与产业化 开发可降解的热熔压敏胶，解决性能差、很难达到应用的要求、降解率不高等缺点。 小规模商业化阶段 开发可降解的热熔压敏胶 提升公司可持续发展能力高静水压耐热老化医疗用高端胶的开发及产业化 针对国内医疗高端市场，开发一款高端胶达到高粘力，高湿强、高静水压、热老化优异的性能。 完成中试 开发一种医疗用高端胶，满足医疗用热熔胶的高静水压耐老化性能需求。 提升产品质量热熔胶成品无破损无污染理料系统的开发 本项目拟开发一种包装线胶块整理系统，实现热熔胶的自动化输送及装箱。 完成中试 开发一种热熔胶成品无破损无污染理料系统，满足成品包装前的自动理料，提高包装效率和质量。 简化工序、提高工作效率热熔胶原材料快速均匀搅拌工艺研究及其搅拌设备开发 本项目拟开发一种高效搅拌技术，解决搅拌桨叶在釜内太低、投入的物料都高于桨叶，导致搅拌物料不均匀，需要长时间搅拌才能完成抽真空的工艺步骤的问题。 完成中试 开发一种搅拌釜抽真空搅拌技术，并开发一种搅拌设备，实现热熔胶材料的高效搅拌，提高热熔胶的搅拌效率。 提升产品质量高安全性婴儿护理专用卫材热熔胶的开发 本公司拟从原料的筛选系统、配方调整以 小规模商业化阶段 开发一种婴儿护理专用卫材热熔胶材料快 提升产品质量主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响及生产工艺上进行优化，开发出一种高安全性婴儿护理专用卫材热熔胶，达到客户内部规定的一套婴儿护理关于纸尿裤/拉拉裤原材料的 SOI标准。 速筛选系统并开发一种婴儿护理专用卫材热熔胶，满足客户公司的原材料质量标准要求。具有抗菌功能的热熔胶开发及其生产工艺研究 本项目拟调整婴儿用卫材热熔胶配方，以提升婴儿用卫材的抗菌性能，缓解婴儿红屁股症状。 客户试机 开发一种抗菌功能的热熔胶，抗菌效果到B级以上。 提升产品质量高生物基含量热熔压敏胶的开发 本项目拟在保证热熔胶相关性能的基础上，增加生物基含量，热熔胶的配方中更多的考虑可再生物质，让热熔胶更加环保。 客户试机 开发一种高生物基含量热熔压敏胶，使其生物基含量达到 65%以上。 提升公司可持续发展能力热熔胶产品包装后自动堆垛工艺的开发 本项目拟开发一条热熔胶产品包装后的自动堆垛线，解决依靠人工装箱及堆垛，需要大量的人力财力来完成后端产品包装的工序，产品包装工序的人工成本高且生产效率低，经常发生堆垛不齐及包装箱损坏等问题。 调试阶段 开发一种热熔胶产品包装后自动堆垛工艺，实现热熔胶产品的自动堆垛，堆垛效率提升 50%以上。 简化工序、提高工作效率热熔胶原料全自动投料系统开发 本项目拟开发一套自动投料工艺，解决投料基本依靠人工搬运进行投料操作，工作时间长、工作强度大，无法保证高强度高负荷运转等问题。 调试阶段 开发一种热熔胶原料全自动投料系统，实现热熔胶生产的自动投料，降低公司用工需求及人工成本。 降低成本可堆肥降解生物基热熔胶的开发及其生产工艺研究 本项目拟在保证热熔胶相关性能的基础上，开发一款多功能绿色环保热熔胶，使其既具有高生物基含量，亦具有优秀的可堆肥生物降解能力 客户试机 研究出一种可堆肥降解生物基热熔胶，使其具有优异的堆肥降解能力。 提升公司可持续发展能力基于拉拉裤 S橡筋专用加强胶的开发 本项目拟在保证 S橡筋胶具有良好的抗蠕变性能的基础上，提高热熔胶的开放时间，提高 S橡筋的下线粘结效果，开发一 客户试机 研究出一种基于拉拉裤 S橡筋专用加强胶，提交产品的下线粘结效果，满足拉拉裤的需求。 提升产品质量主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响种 S橡筋固定加强专用热熔胶。热熔胶生产自动控制系统开发 本项目开发一种热熔胶生产自动控制系统，通过将 PLC、反应釜等进行联网设计，通过自动化控制系统实现生产过程的全称监控记录。 配方筛选 研究出一种热熔胶生产自动控制系统，实现生产工艺的快速切换及导入，减少参数误差造成的产品质量问题。 提高工作效率高性能多用途胶的开发与及其应用研究 开发系列多功能胶, 有偏抗蠕变性的多功能胶, 也有偏粘结力好的多功能胶。 小规模商业化阶段 研究出一种高性能多用途胶，解决同胶箱施胶对粘结力及内聚抗蠕变需求问题。 提升产品质量医疗铺单洞巾用医疗胶的开发及其生产工艺研究 开发一种医疗复合专用热熔胶，其特点在于粘结强度高，气味良好，用于医疗复合材料的粘结中，能显著提高医疗复合产品的抗静水压性能，湿强性能。 商业化 研究出一种医疗复合专用胶，满足满足医疗专用胶的抗静水压及湿强性能 提升产品质量一次性卫生用品细旦橡筋专用热熔胶的开发 本项目旨在开发一种细旦橡筋专用的热熔胶。 客户试机 开发一种细旦橡筋专用热熔胶配方，用于纸尿裤腰围结构胶中，改善纸尿裤腰围的勒感，提升舒适度；编制一套细旦橡筋专用热熔胶热熔胶制程标准，为生产提供技术法规范；开发一套超细旦氨纶丝低温施胶工艺，保证氨纶丝在施胶过程中的柔软性。 提升产品质量超低胶量零蠕变橡筋胶的开发 本项目旨在开发一种低上胶量零蠕变的高性能橡筋胶。 客户试机 开发一种超低胶量零蠕变橡筋胶配方，改善现有橡筋胶手感和舒适性的同时，降低施胶量，解决纸尿裤施胶后手感发硬及胶反渗的问题；编制一套超低胶量零蠕变橡筋胶热熔胶制程标准，为生产提供技术规范； 提升产品质量注：1、报告期内，研发项目“基于国产原材料的‘5L’的高性能热熔压敏胶的开发及产业化关键技术的研究”已变更为“基于国产原材料的‘4L’的高性能热熔压敏胶的开发及产业化关键技术的研究”； 2、报告期内，研发项目“基于改性的高极性橡胶的高粘力高湿强热熔胶开发“已变更为”基于国产 C5氢化石油树脂的高粘力环保卫材热熔压敏胶的研发与产业化“。
5、现金流
增加所致；
本期投资活动现金流入较上年同期增加 89.80%，主要系理财产品本期赎回所致； 本期筹资活动现金流入较上年同期减少 97.82%，主要系上期收到募集资金，本期未发生所致； 本期筹资活动现金流出较上年同期减少 48.54%，主要系上期偿还银行贷款，本期未发生所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因主要系波兰投产及销售增加，净利润增加，而应收账款由于信用期限未到，导致应收余额增加，人员增加应付职工薪酬增加所致。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
期，应收余额增加存货 238,825,280.45 13.25% 206,776,250.09 12.31% 0.94%固定资产 199,947,731.84 11.10% 189,939,565.90 11.31% -0.21%使用权资产 5,659,625.50 0.31% 10,582,922.74 0.63% -0.32%短期借款 6,980,011.05 0.39% 4,660,768.27 0.28% 0.11%合同负债 2,183,084.77 0.12% 2,205,421.97 0.13% -0.01%租赁负债 1,857,569.16 0.10% 7,018,980.62 0.42% -0.32%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，本公司受到限制的资产共计 92,885,034.09元，其中：受限资金是期末未到期的定期存款85,905,023.04元，定期存款期间为2023年8月16日至2024年5月28日；带追索权的应收账款为 6,980,011.05元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
广，以及粘合剂产品的研发和制造技术开发合计 -- -- 260万墨西哥比索 -- -- -- -- -- -- 0.00 -1,866,933.35 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本笔交易，本金 500万美金转存 3,905.50万港币定期存款(折合人民币 3,475.54万元），产生利息 104.56万元港币折合美金 13.4万；产生汇兑收益 0.35万美金。套期保值效果的说明 公司为了提高闲置自有美元资金使用效率以及实现公司现金保值增值的目的，在确保不影响公司正常经营情况下，公司于2023年1月13日通过自有资金美元账户将 500万美元以 7.8110的汇率兑换为 3,905.50万港币并办理为期半年的港币定期存款业务（该业务系美元、港币掉期加港币定期存款的组合业务），年利率为 5.354520%（其中，基础利率为 4.854520%，浮动点数 0.50%）。该笔业务已于2023年7月13日到期赎回，获得 13.75万美元的收益。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险分析公司进行掉期、远期结汇业务遵循锁定汇率风险原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有掉期、远期结汇业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以套期保值、规避和防范商品价格波动风险、汇率风险和利率风险为目的，但仍可能存在一定的风险：
1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的
成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
2、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。
3、履约风险：开展金融衍生品交易业务存在合约到期交易对手无法履约造成违约而带来的风险。
4、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带
来损失。
5、内部控制风险：掉期外汇、远期结售汇等金融衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不够完善而造成风险。控制措施
1、明确金融衍生品交易原则：公司不进行单纯以盈利为目的的金融衍生品交易，所有金融衍生品交易行
为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，应以套期保值、规避和防范商品价格波动风险、汇率风险和利率风险为目的。
2、制度建设：公司已制定《聚胶新材料股份有限公司金融衍生品交易管理制度》，对金融衍生品交易业务
的审批权限及内部管理、责任部门及责任人、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等做出明确规定，能够有效规范金融衍生品交易行为，控制金融衍生品交易风险。
3、产品选择：在进行金融衍生品交易前，在多个交易对手与多种产品之间进行比较分析，选择最适合公司业务背景、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展业务。
4、交易对手管理：慎重选择从事金融衍生品业务的交易对手。公司仅与具有合法资质的大型商业银行等
金融机构开展金融衍生品交易业务，规避可能产生的法律风险。
5、风险预案：预先确定风险应对预案及决策机制，具体业务经办部门和公司财务部将持续跟踪金融衍生
品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇金融衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司总经理报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。在市场波动剧烈或风险增大的情况下，增加汇报频次，确保风险预案得以及时启动并执行。
6、例行检查：公司内外部审计部门定期或不定期对业务相关交易流程、审批手续、办理记录及账务信息
进行核查。
7、定期披露：严格按照深圳证券交易所的相关规定要求及时完成信息披露工作。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 衍生品的公允价值以银行定期存款回单约定的利率和期末港币兑人民币中间价汇率计算确定衍生品的损益。专项意见 根据深圳证券交易所的有关规定，我们对公司2023年年度证券与衍生品投资情况进行了认真核查。经核查，我们一致认为：2023年，公司未进行证券投资，仅开展了 1笔 500万美元、港币掉期加港币定期存款的组合理财业务（该笔业务已于2023年7月13日到期赎回）。公司开展该笔美元、港币掉期加港币定期存款的组合理财业务是以公司正常生产经营为基础，遵循锁定汇率风险的原则，以实现套期保值的目的，将远期汇率锁定在合理的区间之内，并取得固定的利息收入，实现闲置自有外币资金的保值增值为目的，不存在高风险投资的情形，符合公司业务发展的需求。公司严格按照相关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》《金融衍生品交易管理制度》等规定开展业务，并履行了相应的审批程序，采取的针对性风险控制措施切实可行，未出现违反相关法律、法规、规范性文件以及公司规章制度的行为，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。独立董事一致同意公司2023年年度证券与衍生品投资情况的专项说明。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求2023年上半年美元汇率波动较大，公司为了提高闲置自有美元资金使用效率以及实现公司现金保值增值的目的，在确保不影响公司正常经营情况下，公司使用部分闲置的美元资金办理了美元、港币掉期及港币定期存款组合理财业务，金额为 3,905.50万港币（即 500万美元），以更好的实现公司闲置自有外币资金的保值增值，维护公司及股东的利益。该笔业务已于2023年7月13日到期赎回。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
月 31日，公司尚未使用的募集资金总额为人民币40,981.67万元，其中：存放在募集资金专户暂未使用的募集资金余额为人民币 4,981.67万元，闲置募集资金进行现金管理的余额为人民币36,000.00万元，未作其他用途。 0合计 -- 105,380 96,220.43 21,088.1 56,561.45 0 4,881.75 4.63% 40,981.67 -- 0募集资金总体使用情况说明根据中国证券监督管理委员会《关于同意聚胶新材料股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕952号），本公司由主承销商国泰君安证券股份有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票 2,000万股，发行价为每股人民币52.69元，共计募集资金 105,380.00万元，坐扣承销和保荐费用 7,626.60万元后的募集资金为 97,753.40万元，已由主承销商国泰君安证券股份有限公司于2022年8月30日汇入本公司募集资金监管账户。另减除网上发行费、招股说明书印刷费、申报会计师费、律师费、评估费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用 1,532.97万元后，公司本次募集资金净额为 96,220.43万元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2022〕7-83号）。截至2023年12月31日，公司累计直接投入项目募集资金为 56,561.45万元（其中包括：已预先投入募集资金投资项目人民币 15,279.62万元的自筹资金，使用超募资金归还银行贷款 7,800万元，补流 6,600万元）；尚未使用的募集资金总额为 40,981.67万元（含扣除手续费后的相关利息收入和投资收益），其中：募集资金存放在募集资金专户暂未使用的余额为人民币 4,981.67万元（含扣除手续费后的相关利息收入和投资收益），募集资金进行现金管理的余额为人民币 36,000.00万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末
投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
年产 12万吨卫
生用品
高分子
新材料
制造及
研发总
用 否
卫材热
熔胶产
品波兰 是 16,630.44 21,512.19 5,895.69 121,549.46 100.17%2022年09月 1,204.69 不适用 是 否生产基地建设公司首次公开发行股票实际募集资金净额为 96,220.43万元，扣除募集资金投资项目资金需求后，超募资金 48,150.16万元。公司于2022年9月5日召开第一届董事会第九次会议及第一届监事会第八次会议，于2022年9月21日召开2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金偿还银行贷款的议案》，同意公司使用人民币 7,800.00万元的超募资金用于偿还银行贷情况 款，保荐机构国泰君安证券股份有限公司出具了专项核查意见。截至2023年12月31日，公司已累计实际使用超募资金偿还银行贷款 7,800.00万元。公司于2022年12月9日召开第一届董事会第十一次会议及第一届监事会第十次会议，于2022年12月28日召开2022年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，在保证募集资金投资项目建设的资金需求和项目正常进行的前提下，为了满足公司日常经营的需要，提高超募资金的使用效率，同意公司使用部分超募资金人民币 6,600.00万元用于永久补充流动资金。公司已于2023年1月5日将超募资金 6,600.00万元转入公司基本户用于永久补充流动资金。同时，上述审议通过了《关于使用部分超募资金对部分募投项目增加投资的议案》，同意公司使用超募资金人民币 4,881.75万元对募投项目“卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目”增加投资，项目总投资额由 16,630.44万元调整为 21,512.19万元。公司已于2023年1月5日将超募资金 4,881.75万元转入募投项目“卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目”的专用账户。募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2022年9月5日召开第一届董事会第九次会议及第一届监事会第八次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用 15,562.00万元募集资金置换前期投入的自筹资金，其中：
15,279.62万元用于置换预先投入募投项目的自筹资金，282.38万元（不含税）用于置换预先支付发行费用的自筹资金，募集资金置换于本报告期内完成。上述情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）鉴证，并由其出具《关于聚胶新材料股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的鉴证报告》（天健审〔2022〕7-494 号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截止至2023年12月31日，公司尚未使用的募集资金总额为人民币 40,981.67万元，其中：存放在募集资金专户暂未使用的募集资金余额为人民币 4,981.67万元，闲置募集资金进行现金管理的余额为人民币 36,000.00万元，未作其他用途。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无注：
1、 “补充营运资金项目”对应的“截至期末累计投入金额 7,005.25万元”和“卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目”对应的
“截至期末累计投入金额 21,549.46万元”均含利息收入；
2、报告期内，“年产 12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目”尚处于建设期，尚未产生经济效益； 3、超募资金投向“暂未确定用途”未含扣除手续费后的相关利息收入和投资收益； 4、调整后投资总额的合计数实际应为 96,220.43万元，本年度投入金额实际应为 21,088.10万元，截至期末累计投入金额
实际应为 56,561.45万元，差额系使用超募资金对“卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目”增加投资 4,881.75万元。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
元。
主要控股参股公司情况说明
1、聚胶欧洲成立于2020年2月17日，注册资本为 12,848,000 兹罗提，聚胶股份持有其 100%的股权，主营业务范
围为胶粘剂产品的研发、制造、销售、推广和贸易，与聚胶股份主营业务相同，其建设的波兰工厂已于2022年 10 月开始试生产。波兰工厂的操作培训、产品认证、客户认证等各关键节点工作按计划稳步推进，产量稳步增长。报告期内，聚胶欧洲实现营业收入 37,881.61万元，同比增长117.93%，已实现盈利。
2、报告期内，新设墨西哥公司 FOCUS HOTMELT MEXICO, S.A. DE C.V. 成立日期为2023年8月15日，注册资本为 260万墨西哥比索，持股比例为 99.99%，纳入合并范围。 主营业务范围为粘合剂产品的生产、销售、贸易、市场推广，
以及粘合剂产品的研发和制造技术开发，与聚胶股份主营业务相同。截止至本报告期末，公司尚未对墨西哥公司出资。报告期内，墨西哥公司实现营业收入 18.19万元，营业利润为-186.69万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2023年02月07日 公司会议室 实地调研 机构 富国基金曹晋、富国基金孙萌、 泰康资产曹令、国泰君安证券李旋坤 公司基本情况及投资者关注的问题交流，具体内容详见巨潮资讯网披露的内容 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn)披露的《301283聚胶股份调研活动信息20230210》（编号：
2023-001）
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2023年02月21日-2023年02月22日 公司会议室 实地调研 机构 泰信基金徐慕浩、星石投资毛健、彤源投资陆凤鸣、 富国基金赵宗俊、富国基金闫伟、富国基金蒲世林、 国泰君安钟浩、国泰君安马菱、玄元投资陈迪安、中信建投郭祝同、广发证券吴鑫然、宝盈基金王灏、鹏华基金王曦炜、国联证券申起昊、民生证券费晨洪、广发证券牛璐、湘财基金丁洋、国寿养老冯昱祺、中银基金王帅 公司基本情况及投资者关注的问题交流，具体内容详见巨潮资讯网披露的内容 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn)披露的《301283聚胶股份调研活动信息20230223》（编号：
2023-002）2023年05月29日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络
平台
线上
交流 其他 参与聚胶股份2022年度集体业绩说明会的广大投十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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