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| 万得凯(301309)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | （二）公司经营情况讨论与分析
公司业务以外贸出口为主，内销为辅，外贸出口以美国、欧洲市场为主，进一步拓展南美和东南亚市场。报告期内，外需出口平稳回升，国内稳外贸政策持续加力，有利于出口企业开拓海外市场。据海关统计，上半年我国货物贸易出口值为12.13万亿元，同比增长6.9%；其中，对美国出口1.71万亿元，增长4.7%。美国是水暖阀门的主要消费市场之一，也是公司业务出口的主要市场之一。根据相关数据显示，2024年年初以来美国库存总额同比增速出现向上的拐点，美国库存周期逐渐从被动去库向主动补库阶段过渡。公司客户端也逐步从阶段性去库存切换至正常采购状态，订单大幅回升。 报告期内公司实现营业收入 44,665.06万元，较上年同期上升 56.33%；归属于上市公司股东的净利润为 7,255.30万元，较上年同期上升 57.00%。公司经营业绩同比大幅上升的主要原因是公司客户端从阶段性的去库存状态恢复到正常采购状态，销售订单大幅上升导致。
从国内市场来看，基于国内经济、政治局势稳定，公司内销业务增长空间加大。目前，公司内销业务主要包括地暖核心部件及空调制冷元器件等产品。在气温逐步攀升、“618”年中促销、家电以旧换新政策等因素助推下，国内空调行业持续高负荷排产状态。国家统计局数据显示，2024年1-6月全国空调累计产量 15,705.6万台，同比增长13.8%。报告期内，公司空调截止阀产品订单也随之持续增长，公司空调截止阀产品主要配套于三花集团等知名空调制冷件制造商。
（三）公司主要产品及用途
公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等。
公司产品主要应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖等基础设施，定位于中、高端品级，具有突出的环保优势，主要面向美国、欧洲等国家和地区。阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分，其中阀门是管道的重要控制元件，用来实现管道系统的开启、关闭以及控制和调节管道中流体介质的方向、压力及流量大小；管件是管道的重要连接部件，起到改变管径、从主管中引出支管以及封闭管道的作用。
铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀、角阀、截止阀、旋塞阀、闸阀、蝶阀、滑阀等，产品种类众多。
一只空调阀成品，用于控制空调中的氟利昂流动和截止作用。 空调截止阀主要应用安装在室外空调机组配管中的液管和气管中。由定位调整口和两条相互垂直的管路组成，其中一条管路与室外机组的液管（气管）侧相连，另一条管路通过扩口螺母（或焊接）与室内机组侧的配管相连。2 角阀系列产品 产品配合卫浴类产品使用，可以控制管路介质开关和调节流量的作用。 角阀的作用是控制水龙头进水的开关，常见安装在水管和水龙头进水管的连接部位，外型小巧，不占用空间，可调节流量，配合卫浴类产品使用较为普遍。3 锅炉安全阀系列产品 产品配合锅炉压容器使用，起到高温自动泄压，高压自动排气的作用。 主要应用于锅炉管道容器上，它能保护容器因高压，高温导致的安全事故，可以通过安全阀实现高压自动释放压力，高温自动排放的作用。4 PEX系列管件产品 产品主要用于连接采暖管道和饮用水管道连接中。按照美国标准可分为 F1807、F1960两大系列，都采用快速的安装的设计，无铅环保，产品应用在管道环保健康。 主要用于建筑散热器供暖管道系统，家用燃气热水器与太阳能热水器管道系统，厨卫水槽、台盆、马桶和浴缸等用具的连接。5 阀门系列产品 产品主要用于控制流体的方向、压力、流量的装置。阀门是使配管和设备内的介质（液体、气体、粉末）流动或停止并能控制其流量的装置。 铜合金阀门的用途是很广的，常见应用于家装和城镇的供水管路中。
设计的连接方式适配性强，可用于多种管材管路中的连接，具有安全、卫生、施工方便、使用寿命长等优势，因此被称为是城镇供水的理想阀门。6 扩口式系列管件产品 产品主要用于连接高温、高压油路管道。按照美国标准可分为扩口式、卡套式、螺纹式三大系列。 该系列产品主要应用在油路管道连接中，可在高温、高压环境下正常工作，保持管道连接不泄漏，密封性能稳定可靠。7 水暖卫浴系列阀门 产品主要是用于厨卫相关用水设备设施的连接与控制，外表面采用抛光电镀工艺涂层保护，抗酸碱腐蚀性强。 水暖卫浴系列阀门常见应用于家装和城镇的供水管路中。设计连接方式，安装施工便捷，主要适配与厨卫相关用水设备设施。密封性能稳定，目前属于欧洲建材市场热门产品。
（四）公司主要经营模式
1、采购模式
公司的原材料主要为铜棒以及部分配件。对于主要原材料铜棒，公司根据销售订单按需即时采购，在判断铜价处于较低水平时，公司亦会与供应商签订备货协议，提前约定在未来一定期间内（一般为3-5个月）按照确定的价格和采购量购买相应规格的铜棒，提前锁定铜棒的采购成本，减少主要原材料价格波动带来的风险。对于少量通用的配件等，公司采用集中采购的方式备货。
2、生产模式
公司主要根据以销定产的生产原则，按照订单要求的性能、规格、数量、交货期限等指标安排生产计划。特殊情况下，公司会根据生产的节奏和客户订单预估量进行适当的预生产，以充分利用产能和保证交期。公司采取自制为主、外购为辅的生产模式。对于阀门、管件的主体部分，主要以自制方式生产；对于阀门、管件的部分零部件以及阀门手柄、密封圈等塑料制品配件，主要通过外购或外协加工的方式取得。此外，在自制产品的生产过程中，电镀及酸洗等表面处理和较为简单的机加工环节也通过委外加工方式完成。
3、销售模式
公司产品基本为自营出口，出口业务收入占比较高。客户主要为知名的水暖器材制造商或品牌渠道商，公司主要通过ODM或OEM方式为其供货。客户在对公司进行考察后根据自身需求下单，公司根据下单时原材料市场价格和产品加工难度、质量要求等因素确定产品初始报价，后续价格通常按月根据铜棒等原材料价格的变动情况和汇率变动情况按照双方已经认可的计算方式进行相应的调整。
公司暖通产品以自有品牌内销为主，主要通过经销模式销售，其原因是终端消费者具有需求量相对较小、客户分布零散的特点，公司通过与各地家装行业经销商建立合作关系，通过经销商将产品销售给终端客户。在定价机制上，经销模式下产品定价与经销商协商确定，且相对固定，与原材料价格波动的关联度较弱。
（五）公司产品市场地位
公司自2006年起已开始致力于无铅铜制水暖器材的研发，深耕水暖器材领域多年，公司在无铅铜制水暖器材领域形成了深厚的技术及工艺积淀，已成功掌握无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜的生产效率，实现无铅铜阀门、管件产品的批量稳定生产。
公司具有较强的研发能力，为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省隐形冠军培育企业、浙江省信用管理示范企业，获得海关高级认证，机械工业科学技术二等奖，建有浙江省企行业标准，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。截至2024年6月末，公司已获得148项专利技术，其中发明专利16项。公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场，公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括 NSF、CUPC、UL、CSA等认证。经过长期的业务积淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质管控等方面形成了显著的优势地位。
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