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| 国泰君安(601211)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
公司
2024年上半年，面对复杂的外部环境，公司坚持稳中求进的工作总基调，聚焦“业务竞争力提高、全面数字化提速、
管理精细化提效”等重点任务，稳步推进各项经营管理工作，全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，着力巩固提升核心竞争优势，保持了公司运行的平稳有序和主营业务的稳健发展。其中，财富管理业务持续推进专业能力建设，加快向买方投顾转型，高质量拓客取得积极进展，产品销售保持增长；投行业务持续巩固重点区域竞争力，积极服务科技创新和绿色发展，债券承销取得显著进步；机构与交易业务稳步推动 FICC、跨境以及做市业务发展，提升对重点客户综合服务的力度，交易定价能力和客户服务能力不断增强；投资管理业务夯实主动管理核心能力，财务管理资产规模稳步增长；国际业务持续推进跨境一体化和海外布局，收入显著增长，发展成效逐步显现。报告期内，公司制定《国泰君安改革深化提升行动工作方案（2023-2025年）》，强化改革顶层设计；坚持以客户为中心，全面推进三大客户服务体系建设，初步形成零售、机构、企业客户服务体系建设方案，客户基础不断夯实；持续优化组织架构，深化人力资源改革，管理体制机制不断健全；不断厚植“集约、降本、提质、增效”理念，积极推动财务共享中心与采购管理中心建设，平稳推进“集中营运 2.0”，持续提升精细化管理能力，集团化管控进一步加强；推进全面数字化转型，“线上化、数据化、智能化”稳步落地，数字化平台建设赋能业务高质量发展；进一步完善合规风控管理体系，加强重点业务领域的风险防控，筑牢合规风控底线，合规风控管理机制健全有效。公司已连续 17年获得中国证监会 A类 AA级分类评价，持续入选证券公司“白名单”，连续4年获得行业文化建设实践评估最高评级，保持标普BBB+和穆迪Baa1的国际信用评级，
代理买卖证券业务净收入（亿元） 代销金融产品月均保有规模（亿元）数据来源：公司业务及财务数据。
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（2）期货经纪
根据中国期货业协会统计，以单边计算，2024年上半年，期货市场累计成交额 281.51万亿元、同比增长7.4%，其中，
商品期货累计成交额 201.15万亿元、同比增长0.7%；金融期货累计成交额 80.36万亿元、同比增长29.0%。截至 2024年 6月末，期货行业客户权益规模 13,929.48亿元、较上年末下降2.1%。
2024年上半年，国泰君安期货抓住市场机会，主动适应政策调整，全面融入集团一体化平台，加快推进产业生态圈建设，优化机构业务展业模式，交易及客户权益的市场份额大幅增长。期货新加坡子公司落地首笔跨境场外衍生品业务，跨境服务能力逐步提升。报告期内，国泰君安期货期货成交金额54.59万亿元、同比增长44.3%，市场份额9.70%、较上年提升2.26战略个百分点。其中，商品期货成交额市场份额 8.66%、较上年提升 2.56个百分点；金融期货成交份额 12.29%、较上年提升0.48个百分点，在上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所的成交份额分别排名第 2位、第 3位、第 3位和第 2位。期末客户权益规模 1,188亿元、较上年末增长18.3%，继续排名行业第 2位。
2024年上半年国泰君安期货主要业务指标
数据来源：公司业务数据。
数据来源：公司业务数据。
年半年
（4）股票质押业务
关于
根据证券业协会统计，截至2024年 3月末，证券行业股票质押回购融出资金 2,063.47亿元，较上年末下降1.6%。
2024年上半年，集团股票质押业务积极应对市场及政策环境影响，坚持“分散化、低杠杆、高流动性”业务策略，
稳步推动业务高质量发展；积极争取优质项目和优质客户，加强对产业龙头和细分龙头客户服务，挖掘综合业务机会；加强贷后管理，提高项目预警效率，推动资产结构优化；加强数智化建设，优化项目全周期管控。报告期末，股票质押业务待购回余额 230.38亿元、较上年末下降13.2%，平均履约保障比例 233.1%。约定购回业务期末待购回余额 18.57亿元、较上年末增长2.6%。
数据来源：公司业务数据。
2、投资银行业务
根据 Wind资讯等统计，2024年上半年，证券公司承销融资总额 47,103.16亿元，同比下降4.9%。其中，股权融资
总额 993.17亿元，同比下降81.3%；证券公司承销的债券融资总额 46,109.99亿元，同比增长4.3%。经中国证监会、交易所审核通过的并购交易金额 94.41亿元，同比下降84.4%。财务
2024年上半年，公司投资银行业务沉着应对外部环境变化，持续打造“产业投行、综合投行、数字投行”。围绕科技创新，深耕重点产业，稳步提升产业服务能力；积极把握债券市场机遇，推动债券承销额和市场份额显著增长，公司债等重点产品竞争力稳步提升；主动挖掘并购重组、财务顾问及 ESG等业务机会，深化拓展业务链条；积极服务上海及国家重点区域战略，在长三角、京津冀和大湾区的证券承销额排名分别位居第 2位、第 5位和第 4位，持续巩固重点区域竞争力；围绕企业客户全生命周期需求，协同推进企业客户服务体系建设，持续优化“投行 +”生态；完善投行数智平台，持续深化数字化转型；夯实合规风控体系建设，持续提升投行业务执业质量。报告期内，本集团证券主承销额4,345.89亿元、同比增长26.4%，市场份额 9.23%、较上年增长1.11个百分点，排名提升至行业第 3位。具体来看，股权主承销额 48.51亿元、同比下降77.5%，市场份额 4.88%、较上年下降1.33个百分点。其中，IPO主承销家数 5家，排名并列行业第 1位；
数据来源：Wind，公司业务数据。
注 1：企业债不包含政府支持机构债券注 2：其他债券包括非金融企业债务融资工具、资产支持证券、标准化票据、可交换债及政府支持机构债券
3、机构与交易业务
（1）研究业务2024年上半年，公司研究所全面优化激励考核机制，加强对三大客群的服务，提升内部研究支持能力；加强研究策划，加大对重点客户的研究服务力度，重点客户投研排名有所提升；持续推进跨境研究一体化，提升研究所在海内外市场的影响力。报告期内，公司研究所共完成研究报告 4,394篇，开展对机构客户路演 25,001人次，其中，对核心客户路演次数16,464次，同比增长42.9%。
（2）机构经纪业务2024年上半年，本集团扎实推进机构客户服务体系建设，强化业务协同，加强客户覆盖，推动对机构客户深层次服务和分类经营，提升客群经营的精细化水平，发挥重点区域的资源优势，综合服务成效逐步显现。面向公募及保险客群，加强与重点客户的总对总战略合作，深化在 ETF生态圈、产品销售、券商交易结算、投行、托管、融资融券等方面的协同。
面向私募及信托客群，强化名单梳理和重点客户筛选，搭建证券投资类私募管理人风险防范体系，提升专业化交易服务能力，加强对重点客户的综合服务。面向银行及理财子公司客群，推动券商交易结算业务实现突破，提升研究服务质量。面向海关于外机构客群，加强对大型投行和商业银行等的覆盖，进一步拓宽客户基础，加强跨境服务。升级道合平台，增强“道合销售通”功能，打造“道合智投”投顾配置服务平台和“君极”专业化交易服务平台，为机构客户提供综合解决方案，赋能机构业务高质量发展。机构客户股基交易份额稳步提升，QFII及券商交易结算等业务持续增长，托管外包继续保持行业领先地位。
报告期末，机构客户账户资产 2.67万亿元，较上年末下降0.1%；报告期内，机构客户股基交易额 5.99万亿元，同比增长9.0%，市场份额 2.60%、较上年提升 0.30个百分点。其中，QFII股基交易量 2.36万亿元，同比增长55.7%。道合销售通期末保有规模 572.91亿元，较上年末增长30.8%。报告期末，PB（主经纪商）交易系统客户资产规模 5,873.64亿元、较上年末下降3.6%。券商交易结算存续产品规模 1,829.39亿元，较上年末增长6.8%。托管外包业务规模 28,756 战略亿元、较上年末下降5.9%，其中，托管私募基金产品数量继续排名证券行业第 2位，托管公募基金规模 1,873亿元、较上年末增长6.8%，继续排名证券行业第 1位。
（3）交易投资业务
根据 Wind资讯统计，2024年上半年，上证指数下跌 0.25%，中债总全价（总值）指数上涨 2.24%，美元兑人民币上涨 2.36%，南华商品指数上涨 4.74%。
本集团交易投资业务继续围绕打造“产投研销一体化的综合金融服务商”，积极发展客需业务，丰富 E-FICC产品体
系，坚定向低风险、非方向性转型，稳步提升交易定价能力和客户服务能力。2024年上半年，场外衍生品累计新增名义本金 5,158.82亿元、同比增长18.0%；期末存续名义本金余额 2,968.56亿元、较上年末下降8.9%。本报告期末 上年度末期末投资项目数量（只） 72 73其中：跟投项目数量（只） 18 21
数据来源：公司业务数据。
4、投资管理业务
（1）基金管理
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年 6月末，公募基金管理机构管理公募基金规模 31.08万亿元、较上
年末增长12.6%，其中非货币基金管理规模 17.90万亿元、较上年末增长9.6%。
2024年上半年，华安基金加强投研核心能力建设，推动投研平台化、数智化，主动权益类基金中长期投资业绩表现良好；坚持多元化战略，积极推动主动权益、固定收益、指数 ETF、专户等业务发展，资产管理规模再创新高；坚持新发和持续营销并举，强化全产品线布局，发行数字经济、先进制造等主动权益类产品，着力发展固定收益和指数业务重点产品，货币基金、ETF基金、QDII基金等规模快速增长；积极推动公募 REITs业务发展，加快落地华安百联消费 REIT项目；加强产品创新和国际化布局，积极储备行业创新指数类产品及多元化跨境基金产品。报告期末，华安基金管理资产规模 7,394.84亿元、较上年末增长9.5%，其中，公募基金管理规模6,651.01亿元、较上年末增长10.1%，非货公募基金管理规模3,670.44亿元、较上年末增长4.3%；专户资产管理规模 743.84亿元、较上年末增长4.4%。
数据来源：公司业务数据。
注：管理资产规模不包含华安基金香港子公司管理规模。
（2）资产管理
关于
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年 6月末，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模为 5.79万亿元，
较上年末增长9.3%。
2024年上半年，国泰君安资管持续打造泛权益、泛固收及融资业务核心竞争力，推动管理资产规模持续增长。权益业务围绕集团富高客户订制“君理财”、“君享投”等私募产品，探索大类资产配置，布局沪深 300指数增强等重点产品；固收业务继续丰富产品期限类型和收益区间，公募产品业绩表现较好；融资业务进一步优化客户结构，稳步推进产品发行。报告期末，国泰君安资管管理资产规模 5,870.30亿元、较上年末增长6.3%。其中，集合资产管理规模 2,572.00亿元、较上年末增长17.3%；单一资产管理规模 1,319.78亿元、较上年末下降0.8%，专项资产管理规模 1,414.81亿元、较上年末下降3.4%。报告期内，新发公募产品 5只、首发规模合计 33.45亿元，期末存续公募产品 53只，管理规模 563.70亿元、 战略较上年末增长4.9%。根据中国证券投资基金业协会统计，2024年第 2季度，国泰君安资管私募资产管理月均规模继续排
数据来源：公司业务数据。
财务
注：管理业务规模以资产净值计算。
（3）私募股权基金管理
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年 6月末，已登记私募股权 /创业投资基金管理人 12,335家、较上
年末减少 4.3%，管理私募股权投资基金 30,796只，规模 10.98万亿元、较上年末下降0.8%。
2024年上半年，国泰君安创投稳步推进资金募集与投资开展，加强与产业资本合作、推进投后管理能力建设，全面提升“募投管退”核心业务能力。报告期内，完成百联国泰君安一号私募基金等 2只基金的设立，合计募资规模 13亿元。新增投资项目（含子基金）17个、认缴出资额 14.9亿元。国泰君安母基金围绕重点产业，稳步推进对外投资，截至报告本报告期末 上年度末管理基金数量（只） 37 37
数据来源：公司业务数据。
5、国际业务
第二节
根据香港联交所统计，2024年上半年，恒生指数上涨 3.94%，港股市场成交金额 13.36万亿港元、同比减少 3.7%。
本集团围绕国泰君安金融控股打造国际业务平台，在香港主要通过国泰君安国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷
02 公司简介和主要财务指标款及融资和金融产品、做市及投资业务，并积极在美国、欧洲及东南亚等地进行布局。
2024年上半年，集团国际业务着力夯实核心业务能力，加强跨境一体化管理，务实推进战略布局，不断提升海外子公司的市场影响力，收入显著增长。报告期内，财富管理业务完善产品布局、提供更加多元化的解决方案，优化“君弘全球通”APP平台功能；投行业务提升跨市场服务能力、持续推进项目合作；跨境衍生品业务丰富产品品种，加大拓客力度，南向业务规模持续增长，领先地位日益巩固；国际化布局取得积极进展，英国子公司完成首批权益类北向客需交易，澳门子公司完成首笔港股经纪交易，越南子公司股票纳入 MSCI前沿市场指数。2024年 6月末，客户资产托管金额较上年末增长8.4%；投行业务承销债券规模 1,877亿港元、同比增长169.7%，在中资券商中规模排名升至第 2位；跨境衍生品累
数据来源：国泰君安国际相关公告。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的 事项
年半年
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