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| 惠云钛业(300891)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业的发展情况及趋势
我国既是钛白粉生产的大国，也是钛白粉消费的大国，钛白粉广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医
药、化妆品、建筑新材料、电子工业、微机电、汽车、新能源、光伏和环保工业等，不断应用于新领域，可以说渗透至工业和民用领域的方方面面，其市场景气度和发展态势与经济发展大环境息息相关。受国外钛白粉供应量的变化、钛白粉生产成本的上升、市场需求的变化及国内出口量的持续增长等因素的影响，2024年上半年钛白粉市场呈供需弱势运行，价格震荡上行后有所下跌的态势，但在原材料价格坚挺的支撑下，钛白粉价格下行的空间有限。根据涂多多统计，2024年1-6月钛白粉累计产量在 238.58万吨，同比去年同期增长20.93%，产量增加约 41.29万吨。钛白粉进出口方面，根据海关总署数据，2024年1-6月我国进口钛白粉累计约 4.77万吨，较去年同比增长47.99%，进口量增加约 1.55万吨；出口钛白粉累计约 97.26万吨，同比去年同期增长16.31%，出口量增加约 13.64万吨。从统计数据来看，我国钛白粉产量和出口量呈持续增长趋势。我国的钛白粉工业起始于上世纪 50年代中期，但实际发展于1998年以后至今的 20余年间。1998年，行业的综合产能只有 19万吨/年，当年的产量是 14万吨。2023年，行业的产能近 520万吨/年，产量实现 416万吨，产能利用率为约 80%。总体上来看，作为精细化工的钛白粉行业发展与国家宏观经济的景气程度呈现出很强的正相关性，钛白粉行业的周期性主要受宏观经济趋势、下游行业经济发展趋势的影响。钛白粉的需求主要受下游行业对钛白粉的消费量的影响，对国内钛白粉生产企业来说，近年来钛白粉的市场需求除原有下游行业的需求外还存在以下重要增量需求因素：①出口规模的增大，这主要得益于国内钛白粉生产企业技术的提升，带来了产品质量的提高，可在国外钛白粉中高端市场抢占部分市场，成为了近年来支撑国内钛白粉行业旺盛景气度的最重要因素之一，伴随国外主要新兴经济体经济的快速发展，钛白粉需求依然有较大的增量呈现；②随着国内老旧小区改造、汽车消费转型升级以及国内经济可预期的持续增长带动下，国内钛白粉下游产业需求量预计仍将保持增长；③钛白粉的应用领域逐渐扩大至电子、电池、光伏、新能源、汽车、催化剂、环保等领域，随着经济的发展、科技的进步及应用研究的深入，钛白粉的应用领域将更加宽广。技术升级与创新发展趋势方面，钛白粉行业将继续进行技术升级和创新，以提高产品质量和性能。通过改进生产工艺、提高制备效率和产品质量，企业可以降低生产成本，增强核心竞争力。同时，随着科技的不断进步，新领域的应用，新型钛白粉产品的研发也将不断涌现，如具有特殊功能的高性能钛白粉，以满足不同领域的需求。新型钛白粉产品的研发和生产工艺的不断改进，提高了产品质量和性能，推动了行业向高端化、智能化、绿色化方向发展。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
报告期内，公司主要通过对技术、工艺、产品的研发、产能的投资扩大，以及生产并对外销售金红石型钛白粉、锐钛
此外，公司清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉形成了“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，除钛白粉产品和硫酸外，该循环经济产业链的其他产品亦对报告期内公司的盈利有所贡献。
2、采购模式
公司生产钛白粉的主要原材料为钛精矿和硫酸，辅料主要包括铁粉、氢氧化钾、片碱等。公司生产所需硫酸主要由硫
铁矿制酸和硫磺制酸生产线提供，少量就近直采。公司日常生产所采购的原、辅材料主要为矿产和大宗化工原料，针对相关原、辅材料的供应量和价格变化趋势等特征，公司主要采取大宗采购的采购模式。公司下设采购部，主要负责跟踪原材料价格变动趋势、维护及筛选供应商、制订采购计划以及根据公司产销规模和原材料库存情况实施采购。公司制定了《采购管理程序》，形成了完善的采购过程内部控制流程，主要包括：制订采购需求计划、复核实际库存、供应商筛选、向供应商询价、供应商报价、购销合同签署、收样检验、收货入库或退换货等程序。公司原则上每种原、辅材料选定 3家左右供应商，以满足供应的稳定性和及时性以及保证采购价格的相对最优。此外，公司在与供应商签订的购销合同中详细约定了质量考核事项，并通过第三方检验和来货抽检等方式保障所购原材料符合生产需求。
3、生产模式
公司采用化工企业典型的生产模式，依据生产计划结合实际产销情况以大规模连续化方式组织生产。对于生产过程的
管理，公司制定了完整的《生产过程管理程序》，由公司生产部根据销售订单评审结果，考虑库存情况，结合车间的生产能力，于每月月底制订下月的生产计划并根据市场变化动态调整。
4、销售模式
公司钛白粉的销售由销售部门统一管理，采取直销和经销相结合的销售模式。其中，直销模式下，公司将产品直接销
售给终端用户，终端用户根据其采购需求，按批次与公司分别签订购销合同；经销模式下，公司与合作时间较长、信誉较好、采购量较大的主要经销商签订了年度框架协议，通过年度框架协议约定产品品质标准、产品交付周期、产品定价方式、货款结算方式和回款信用政策等主要业务条款，后续在每次销售时单独签署购销合同具体约定产品售价和数量，对于其他未签订年度框架协议的经销商，采取每次采购时单独签订购销合同的方式。此外，对于国外销售，客户一般通过订单下达采购需求并指定承运方，公司根据合同约定发货。除此之外，公司硫酸除给公司生产钛白粉（自用）外，多余外销。
5、研发模式
公司设有专门的研发部门，主要负责包括公司中长期技术发展规划的执行，新技术、新产品的研究、开发和实验，以
及技术成果管理、工艺技术及改进、解决工艺与技术难题等。公司的研发分为信息收集、信息分析整理后项目立项，立项后制定研发方案、进行研发后开展项目评审及项目验证，最终进行项目成果确认并归档资料管理。报告期内，公司上述经营模式未发生重大变化。
（四）公司的市场地位
公司产量规模在行业中处于中上水平，产品质量领先，凭借着产品的良好性能，在中高端应用领域具有重要的市场份
额。随着公司持续的研发投入、技改及募投项目的顺利实施，公司规模逐渐扩大，产品应用领域不断拓展，公司的竞争优势将进一步凸显，公司核心竞争力进一步增强，市场竞争地位将不断提高。
（五）主要的业绩驱动因素
本报告期，面临激烈的市场竞争，公司秉持“精益求精”的战略导向，持续优化产品质量，致力于完善售后服务体系，
从而显著提高客户满意度和美誉度，客户群体不断扩大。公司净利润相较于去年同期实现了稳健增长，其主要推动力一方面在于主营产品钛白粉的销售价格较去年同期有所攀升；另一方面公司通过加强成本管理，提高生产运营的管控效能，确保了产品质量与成本控制的均衡稳定。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
人员薪酬增加所致。
管理费用 26,810,748.15 23,921,887.48 12.08%
财务费用 1,306,092.25 3,459,001.79 -62.24% 主要系本报告期汇兑收益增加所致。所得税费用 -99,376.84 -1,347,181.17 主要系本报告期盈利补亏，确认递延所得税资产的可弥补亏损减少所致。研发投入 22,670,721.18 23,580,344.47 -3.86%经营活动产生的现金流量净额 -116,716,161.80 38,546,649.86 -402.79% 主要系本报告期购买原材料支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -106,465,901.74 -265,997,782.43 主要系本报告期募投项目及其他技改项目所支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 93,106,501.40 21,495,536.72 333.14% 主要系本报告期短期借款增加所致。现金及现金等价物净增加额 -127,065,476.15 -205,378,673.00 主要系本报告期募投项目及其他技改项目所支付的现金减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动-33,849,654.23元系应收款项融资本报告期末余额较期初余额的变动额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
日，长期借款余额 2,250万元。
元的国有土地使用权作为抵押物，为本公司向中国农业银行股份有限公司云浮分行的融资提供抵押担保。截止2024年 6月
30日，本公司在该银行短期借款余额 8,425.86万元，开具银行承兑汇票余额 1,000万元，开具信用证 3,465万元。
（3）本公司在广发银行股份有限公司云浮支行质押应收票据 5,093.33万元，为本公司开具银行承兑汇票提供担保。截
止2024年6月30日，本公司在该银行开具银行承兑汇票余额 5,061.32万元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
一、2022年发行可转换公司债券募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1829号）核准，本公司于2022年11月23日公开发行 490.00万张可转换公司债券，期限 6年，每张面值 100.00元，募集资金总额为 490,000,000.00元，扣除发行费用人民币 11,588,780.39元，募集资金净额 478,411,219.61元。截至2022年11月29日，本公司上述发行募集的资金已全部到位，业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2022]000815号”验资报告验证确认。截至2024年6月30日，公司对募集资金项目累计投入 372,183,303.81元，其中：公司于募集资金到位之前利用自有资金先期投入募集资金项目 115,429,034.18元；于2022年11月29日起至2023年12月31日止会计期间使用募集资金249,937,961.75元（含补充流动资金 48,000,000.00元）；本报告期使用募集资金 6,816,307.88元。截至2024年6月30日，公司使用闲置募集资金 100,000,000.00元用于补充流动资金，募集资金专户余额为
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