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| 大名城(600094)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
（一）稳住“基本盘”，稳健有序发展。
2024年，中国房地产市场持续面临严峻挑战。国内经济增长承压，叠加多年来积累的高负债水平，导致房地产行业的资金链压力不断加剧。虽然政策层面有意提振市场信心，但市场需求依旧疲软，尤其是在低线城市，房地产销售下滑明显。开发商在融资渠道收紧的情况下，面临更大的财务压力，行业中不少企业资金链紧张，流动性风险加剧。在这一复杂的市场环境下，公司高度重视现金流管理，采取了一系列措施以确保财务稳健，努力在动荡的行业背景中保持稳定运营。
1、 科学资金管理，夯实流动性根基
报告期内，公司科学统筹安排资金，严控支出。基于对房地产市场周期的判断，公司在报告期内未新增拿地；根据各区域不同项目的销售去化情况，科学合理调整了现有项目的开工进度，避免了不必要的建设资金占用；对于已预售项目，公司加快了建成交付，确保资金的及时回笼，以增强财务的灵活性；同时，公司加大了成本控制力度，通过优化组织结构、减少不必要的费用开支；公司合理安排已完工项目的土地增值税清算，力争清算退税和清算补征项目相结合，最大限度降低清算补征税金所带来的资金流出的压力；结余资金，在保障公司基本流动性的情况下，进一步压降负债，减少利息支出，保留公司未来的财务韧性。
同时，在增收上，公司积极拓展销售渠道，灵活调整销售价格策略以适应市场的残酷竞争格局，加快未售物业的去化；另一方面，为进一步提高资产运营效率，公司积极盘活存量资产，特别是通过加大租赁力度，提高了投资性房地产的利用率。尽管这样可能增加销售费用，但这一策略有助于加速资金回流，确保公司现金流动性。
2、行业业绩承压，逆境实现盈利
报告期公司继续坚持精细化运营，优化控制三项期间费用，提升获利能力。即使公司在当前严峻的行业情况下，报告期内公司依然盈利，但因公司顺应行业周期变化，近3年并无新增房地产投资项目，导致当期竣工交付项目较去年同期减少，报告期内收入规模和归母净利润均较以前年度存在不同程度的下降。本报告期合并口径实现营业收入12.32亿元，实现归属母公司所有者的净利润1.45亿元，较上年同期分别下降76.41%和48.77%。公司当期土地增值税清算税金支出4.16亿元（2023年同期1亿），导致当期经营活动现金流量净额为负3.07亿元，由于土地增值税清算税金为一次性支出，扣除本项影响，公司经营活动现金流量净额为1.09亿元。
3、稳固财务根基，护航战略转型
报告期内，公司继续坚持压缩负债去杠杆，保持公司足够的财务弹性。公司的经营谨慎让公司的各项财务负债指标在行业中表现尚可，其中资产负债率45.72%，扣除预收账款负债率31.73%，净负债率12.42%，现金短债比1.07。各项指标均处于较低的安全水平。
我们认为，虽然房地产市场已经属于周期性筑底，但市场在未来或者局部区域依旧存在可能继续探底的不确定性。公司在坚持以现金流动性为核心的经营过程中，未来也依旧可能存在持续的销售费用增加或者触发资产新增拨备的可能。面对潜在的市场风险，公司将继续关注去化策略对货值的影响，并保持对市场变化的高度敏感性，通过审慎的财务管理和灵活的应对措施，公司将致力于在当前复杂市场环境中保持稳健发展，并为未来的业务转型提供坚实的资金支持。
（二）探索“业务转型”，推动可持续发展
公司根据新战略布局，报告期在人工智能算力、低空经济等新质生产力领域的投资和布局迈出了第一步。报告期公司新质生产力领域投资主要如下：
1、投资人工智能算力业务，“港数闽算”战略落地
在全球数字化转型加速的背景下，人工智能（AI）技术的迅速发展推动了各行业的深度变革。AI算力需求的爆发式增长成为支持大数据处理、智能分析和先进技术应用的关键要素。公司积极响应国家政策，通过在福建省布局人工智能算力板块，推动区域和国家的数字经济发展。
福州作为中国数字经济的重要探索地，不仅拥有丰富的绿色电力资源和较低的土地成本，还具备全国唯一的海峡两岸出入口局及直达海外的海底光缆系统。这些基础设施帮助“港数闽算”成为了福建数字经济布局中的重要一环。全国政协副主席梁振英在2024年7月10日出席闽港合作咨询会议时指出，“港数闽算”不仅具有经济效益，更是解决国家战略问题的关键措施。通过福州与香港的合作，推动两地在数字经济领域的深度合作。
报告期，公司与福建大数据产业投资有限公司、上海商筹科技有限公司共同投资的人工智能算力平台，注册资金2亿元，公司持股比例44%。2024年6月，公司与福建大数据产业投资有限公司合资成立的、由公司控股的智算中心项目运营平台福建名城数字科技有限公司，“港数闽算”等业务将逐步落地与实施，通过该运营专业平台做好算力运营管理、维保等服务。
公司与福建大数据产业投资有限公司和商汤科技的合作，充分利用福建大数据产业投资有限公司在数据资源整合和政策支持方面的关键作用，以及商汤科技则提供的领先的AI技术支持，这些资源，将推动了AI算力的发展，进一步提升该项目的技术实力。前述位于福州的智算中心项目已高标准的完成首期智算中心的建设和调试，首期智算中心配备Nvidia H800服务器，通过Nvlink互联技术，提供约2000P的算力，该集群专为大规模AI模型的训练和推理一体化设计，确保在处理复杂任务时具备卓越的性能和高效的数据传输能力。合资公司已向工信部申请了IDC经营许可证，公司将在全部合规手续办理完毕后正式展业经营。本报告期内此项业务尚未产生任何收入。
同时，随着“港数闽算”战略的逐步落地，公司将继续通过由公司控股的智算运营平台，以稳健的策略、与优质合作伙伴的合作，努力巩固并逐步提升在新质生产力领域的竞争力，并将持续关注市场需求并择机加大在这一领域的投资，进一步提升算力资源的整体竞争力。
前述事项公司已于2024年5月7日发布公告（公告编号2024-026）、2024年6月6日发布公告（公告编号2024-030）和2024年7月1日发布公告（公告编号2024-032）。
2、布局低空经济业务
低空经济作为国家新质生产力发展的重要组成部分，已经逐步成为未来经济的重要增长引擎。国家政策的支持，如《国家综合立体交通网规划纲要》和《十四五民用航空发展规划》，为低空经济的发展指明了方向。福建省政府亦高度重视低空经济的发展，通过一系列政策措施，推动福州成为全国首个进行低空空域改革的地级市，并在福州新区打造全省首个低空经济示范区。
福建省独特的区域优势，包括广阔的海岸线、众多岛屿及重要的海防地位，为低空经济的快速发展奠定了坚实基础。
报告期，公司与福州新区航空城发展投资有限公司、中航金城无人系统有限公司三方共同合作签署合作协议，拟共同设立合资公司，暂定注册资本人民币壹亿元，股权比例暂定为公司持股56%、航发公司持股34%、中航金城持股10%。未来将通过合资公司首期在福州新区共同投资建设“低空城际智慧枢纽机场”项目，该项目一期主要以跨城际中途快递、货物航路为核心，同时兼具短途快递、货物终端配送能力及支撑拓展eVTOL的一体化综合性低空机场。公司已于2024年6月 26日发布公告（公告编号 2024-031）。未来公司探索将在福州新区投资建设“低空城际智慧枢纽机场”项目，并重点布局低空经济关于低空枢纽机场以及产业链相关领域的投资。
基于福州新区航空城发展投资有限公司在建设规划和资源调配方面具备丰富经验，以及中航金城无人系统有限公司则在无人系统研发与制造领域拥有领先的技术优势，未来都将为公司低空经济项目的推进提供坚实的基础。但由于涉及国企出资，三方合资公司目前正在筹设审批中。本报告期内此项业务尚未产生任何收入。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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