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| 辽港股份(601880)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，与本集团主要业务相关的宏观经济、行业背景如下： 油品部分：2024年上半年东北炼厂开工率约76%；同时随着新能源汽车市场渗透率快速提升，以及南方炼厂产能提升，北油南运需求持续减弱；环渤海港口设施不断完善，中转货源回归腹地码头，市场竞争激烈。
集装箱部分：2024年上半年，受红海危机影响，从亚洲到地中海、北欧运输时间分别增加了40%、15%，额外消耗了全球9%的市场运力，而市场新增运力仅为5%，由此造成了航运市场运力短缺；同时，叠加“欧美补库存、美国大选影响、圣诞发货季提前” 等因素影响，货物运输需求增长，船公司集中调整航线船期，导致国外主要枢纽港拥堵不断加剧，进一步加剧了集运市场运力的供需失衡，造成航线运价持续攀升。
汽车部分：2024年上半年，我国汽车销量1,404.7万辆，同比增长6%；其中乘用车销量1,158.6万辆，同比增长3%；东北三省汽车产量123.4万辆，同比下降4%。自主品牌、新势力市场份额不断提升，2024年上半年超过60%，同比上升8.8个百分点，合资市场被进一步压缩。
上半年，中国汽车出口总量为279.3万辆，比去年同期增长了3%。
散杂货部分：2024年上半年，钢厂开工率降低，同时钢厂地矿配比增加，钢材、铁矿石、煤炭、矿建材料等货种产量和需求量面临下滑。
散粮部分：2024年上半年，受养殖业利润不佳、生猪产能过剩以及去产能化等因素影响，玉米、豆粕等消费需求同比均呈下降趋势。
客运滚装部分：市场客滚运价提高约30%，加之调整市场营销模式，取消售票网点，导致部分货源转至其他运输方式发运。
1．整体业绩回顾
2024年上半年，本集团实现归属于母公司股东的净利润为人民币453,443,345.42元，比2023年上半年的净利润人民币629,832,557.95元减少176,389,212.53元，下降28.0%。
2024年上半年，本集团矿石、钢材等散杂货业务量下降，油品仓储收入减少而相关固定成本较高，合联营企业业绩下滑，是利润下降的主要因素；但集装箱、粮食等业务量稳中有升，财务费用下降，以及信用减值减少缩减了利润的降幅。综合影响下，本集团归属于母公司的净利润同比下降28.0%。
2024年上半年，本集团基本每股收益为人民币1.89分，比2023年上半年的人民币2.63分减少0.74分，同比下降28.0%。
2024年上半年，本集团营业收入同比减少317,238,029.94元，下降5.6%，主要是受到矿石、钢材等散杂货业务量下降，以及油品长期客户仓储收入减少的影响，但海运出口代理、汽车进口零部件等集装箱物流服务业务增长，玉米等散粮业务吞吐量增长缩减了营业收入的降幅。
2024年上半年，本集团营业成本同比增加91,981,318.50元，增长2.3%，主要是集装箱物流服务成本随收入同步增加，港口使费、折摊费用也有所增长，但租赁费、维修费用等有所下降。
2024年上半年，本集团毛利同比减少409,219,348.44元，下降24.8%；毛利率为23.0%，下降5.9个百分点。主要是油品长期客户仓储收入减少，高毛利率的矿石、钢材等散杂货业务量下降，低毛利的集装箱物流服务业务占比提高的影响。
2024年上半年，本集团管理费用同比减少10,451,489.94元，下降2.9%，主要是人工成本有所减少。
2024年上半年，本集团销售费用同比增加705,364.00元，增长100%，主要是上半年开展业务推广活动的影响。
2024年上半年，本集团研发费用同比减少11,161,131.55元，下降56.0%，主要是信息公司研发项目减少的影响。
2024年上半年，本集团财务费用同比减少46,258,357.24元，下降20.1%，主要是有息负债规模下降的影响。
2024年上半年，本集团信用减值损失同比减少94,482,523.02元，下降116.6%，主要是本年收回客户长期欠款，以及上年部分应收款项账龄变长导致减值增加的综合影响。
2024年上半年，本集团其他收益同比增加55,605,944.58元，增长94.3%，主要是中欧过境班列补贴、海铁联运补贴收益增加的影响。
2024年上半年，本集团投资收益同比减少32,557,234.13元，下降119.3%，主要是经营散杂货业务的合联营企业业绩下滑的影响。
2024年上半年，本集团营业外净收益同比减少2,785,821.58元，下降42.7%，主要是上年子公司报废资产取得收益的影响。
2024年上半年，本集团所得税费用同比减少42,779,307.73元，下降16.8%，主要是经营利润变化引起应纳税所得额下降的影响。
2.资产负债情况
截至2024年6月30日，本集团的总资产为人民币54,742,099,716.49元，净资产为人民币42,825,265,147.18元。每股净资产为人民币1.65元，较截至2023年12月31日的每股净资产1.65元基本持平。
截至2024年6月30日，本集团的总负债为人民币11,916,834,569.31元，其中未偿还的借款总额为4,197,711,466.40元。资产负债率为21.8%，较2023年12月31日的24.2%降低2.4个百分点，主要是偿还到期债券的影响。
3.财务资源及流动性
截至2024年6月30日，本集团持有的现金及现金等价物余额为人民币4,390,785,034.74元，较2023年12月31日减少人民币808,814,732.74元。
2024年6月30日，本集团经营活动现金净流入为人民币1,192,381,467.46元，投资活动现金净流入为人民币14,313,407.19元，筹资活动现金净流出为人民币2,019,285,594.74元。
得益于本集团业绩稳定带来的充足的经营现金流入，发行债券、银行借款等多渠道的资金筹措能力，合理审慎的资产投资和股权投资决策，使本集团保持了良好的财务状况和资本结构。
截至2024年6月30日，本集团未偿还的借款为人民币4,197,711,466.40元，其中人民币2,700,946,476.32元为一年以内应偿还的借款，人民币1,496,764,990.08元为一年以后应偿还的借款。
截至2024年6月30日，本集团净债务权益比率为11.5%（2023年12月31日为13.5%），主要是偿还债券使债务规模缩减。本集团确保无任何偿债风险，总体财务结构持续向好。
截至2024年6月30日，本集团未动用的银行授信额度为人民币172.99亿元。
作为A+H股两地上市公司，境内外资本市场均为本集团提供融资渠道，外部评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司为本集团进行综合评级，主体评级均为AAA级，评级展望稳定，具备良好的资本市场融资资质。
本集团密切关注利率风险和汇率风险，截至2024年6月30日，本集团未签署任何外汇对冲合同。利率风险和汇率风险具体说明详见“第十节 财务报告”。
4.资本性开支
2024年6月30日，本集团的资本性投资完成额为人民币115,334,862.86元，上述资本性支出资金主要来源于经营资金积累及外部其他筹措资金等。
5.2024年上半年本集团各项业务表现分析
2024年上半年，本集团各项业务表现分析如下：
2024年上半年，本集团共完成油化品吞吐量2,885.1万吨，同比增加10.1%。
2024年上半年，本集团实现原油吞吐量1,897.3万吨，同比增加11.2%。主要是利用公用液体储罐及临港期货交割库带动环渤海原油中转，促使本集团上半年原油吞吐量上升。
2024年上半年，本集团成品油吞吐量为807.7万吨，同比增加11.1%。一是外出成品油继续保持增长；二是去年中石油北方炼厂检修，同期内出成品油基数较低。
2024年上半年，油品部分营业收入同比减少28,372万元，下降35.4%，主要是仓储收入减少的影响。
2024年上半年，油品部分毛利同比减少26,685万元，下降93.7%,毛利率同比降低32.0个百分点，主要是仓储收入减少，但相关固定成本较高的影响。
2024年上半年，本集团共完成集装箱吞吐量526.5万TEU，同比增加8.3%。一是把握市场有效运力供给提升及运价回调机遇，持续加强航线市场开发，先后争取南美、印度等多条航线并运营稳定，有效扩充口岸直航航线舱位；二是积极补充内贸运力，争取“散改集”业务。
2024年上半年，集装箱部分营业收入同比增加12,836万元，增长7.1%，主要是集装箱量增长拉动装卸及港务收入增加，中欧班列、海运出口代理等集装箱物流服务收入有所增长。
2024年上半年，集装箱部分毛利同比减少7,678万元，下降12.7%，毛利率同比降低6.1个百分点，主要是低毛利的集装箱物流服务业务占比提高的影响。
2024年上半年，汽车部分营业收入同比增加410万元，增长17.2%，主要是海嘉汽车业务量增长的影响。
2024年上半年，汽车部分毛利同比增加310万元，增长112.3%，毛利率同比提高9.4个百分点，主要是海嘉汽车业务量增长拉动装卸、堆存收入增加。
2024年上半年，本集团散杂货完成吞吐量7,419.2万吨，同比下降6.6%。
2024年上半年，本集团实现钢铁吞吐量1,117.2万吨，同比减少11.2%。主要是由于钢铁市场整体呈现“供需两弱”态势，下游终端用钢需求释放缓慢，钢铁吞吐量同比减少。2024年上半年，本集团完成矿石吞吐量2,713.4万吨，同比减少9.1%。主要由于进口矿石市场需求减少，加之部分钢厂调整配比，加大地矿使用量，导致完成量同比有所减少。
2024年上半年，散杂货部分营业收入同比减少24,185万元，下降12.0%，主要是受市场影响，矿石、钢材等业务量下降引起装卸收入减少。
2024年上半年，散杂货部分毛利同比减少9,662万元，下降17.2%，毛利率同比降低1.6个百分点，主要是高毛利率的矿石、钢材等业务量下降的影响。
2024年上半年，本集团散粮码头完成吞吐量792.5万吨，同比增加12.1%。
2024年上半年，本集团实现玉米吞吐量402.7万吨，同比增加15.6%。主要是国内价格受国
2024年上半年，散粮部分营业收入同比增加4,610万元，增长14.9%，主要是玉米等粮食业务量增加拉动装卸收入的增长。
2024年上半年，散粮部分毛利同比增加969万元，增长15.4%，毛利率同比提高0.1个百分点，主要是高毛利率的粮食业务增长的拉动。2024年上半年，增值服务部分营业收入同比减少990万元，下降1.8%，主要信息公司项目、工程项目以及电费收入有所减少，但拖轮业务量增长抑制了收入的降幅。
2024年上半年，增值服务部分毛利同比增加5,557万元，增长44.5%，毛利率同比提高10.6个百分点，主要是劳务成本、折旧费、维修费、能源费用等减少的影响。对2024年下半年的展望行业竞争格局和发展局势下半年，国内经济稳中向好，国内出口贸易在补库周期和相关经济体的带动下趋势性回温，并逐步加强了与俄罗斯、韩国等周边国家的经贸合作，有望实现稳定增长。但是，原材料、运费、人工等成本上涨，增加了外贸企业生产成本。●及时掌握腹地重点炼化企业检修计划及复工情况，稳固重点客户转运业务。重点跟踪替代原油市场变化，积极开发环渤海中转市场。加强贸易商合作，搭建原油物流保供体系。不断丰富口岸服务功能，提升港口设施能力，持续提高港口服务质量与服务水平。集装箱部分●锚定“航线+中转+物流”发展策略，紧抓政策机遇及区域间贸易产业需求，加快推进集装箱枢纽港建设。持续优化完善航线网络通道，深入实施环渤海战略。加强全程物流体系建设，夯实航线货源基础，推动集装箱业务高质量发展。汽车部分●把握商品车出口高速增长机遇，强化外贸航线网络体系建设，发挥货源集聚优势，拓展一汽、奇瑞出口业务增量，全力保障东南亚、中东出口航线稳定运营，打造东北亚汽车转运中心。散杂货部分●丰富钢材内外贸航线网络，实现“以线增量、以线保量”；发挥招商系协同优势，推进钢材航线“总包”服务模式；聚焦蒙东、辽西通道建设，争揽竞争性货源。●利用组合港模式，解决接卸能力短板；强化与贸易商合作，发展临港贸易煤炭业务；发挥临港服务功能优势，提升临港煤炭加工业务规模；对标铁路直达货源，创新物流路径，改变客户固有通道依赖。●针对腹地铁矿石内需不足和内外矿结构性变化问题，提前布局“战略储备”和“西芒杜铁矿”项目，着力构建 “中转分拨+现货贸易+临港加工”体系，培育新的业务增长极。散粮部分●重点关注国际、国内粮食市场走势及内外贸替代品行情动态，大力拓展内贸玉米及政策性粮源揽取工作，优化粮食航线运输体系，畅通北粮南运物流通道。客运滚装部分●发挥大型客货滚装运力优势，进一步丰富客货滚装航线辐射网络，大力发展货滚、甩挂运输业务，夯实国际邮轮、中韩国际班轮旅客运输业务，强化渤海湾滚装枢纽港建设。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项报告期内公司主要资产发生重大变化的说明详见“第三节 四（三）、资产、负债情况分析”。
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