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| 恒达新材(301469)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司行业分类
公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），
公司所处行业为“C22造纸和纸制品业”中的“C2221机制纸及纸板制造”。
2、行业基本情况
造纸行业是我国重要的轻工制造行业，从广义来看，造纸产业覆盖了“加工生产纸浆——用纸浆造纸——用纸或纸
板进一步加工”的完整产业链。由于我国可用于生产纸浆的林木资源有限，因此国内产能多集中于产业链的中后部。多年发展中，逐渐形成了“海外进口木浆+国内和海外回收废纸——国内造纸——输出成品纸到国内+海外市场”的格局。
2023年以来，国家出台一系列政策促进造纸行业高质量发展。国家进一步提升对造纸行业的技术水平监管；政府提升重点领域服务精准度，拓展保险保障渠道，推动小微企业综合融资成本逐步降低；政策要求提高造纸行业可靠水平，促进造纸行业绿色高质量发展。
2023年，根据国家统计局的数据，我国 GDP同比增长5.2%，增速比2022年加快 2.2个百分点。就造纸行业而言，国家统计局的数据显示，2023年全年我国机制纸与纸板产量为 14,405.53万吨，同比增长6.60%，首次突破 14,000万吨大关，创历史新高。
2023年，造纸企业普遍因下游需求不景气、木浆价格维持高位、供给增加等因素影响，整体盈利能力有所弱化。从规模以上工业企业主要财务指标来看，造纸和纸制品行业营业收入 13,926.2亿元，同比下降2.4%；营业成本 12,228亿元，同比下降3.1%；利润总额 508.4亿元，同比增长4.4%。随着产业对高质量发展和低碳绿色纸业的认识不断提升，通过增强创新能力，增加新动能，合理有效控制新增产能，造纸产业总体仍然保持稳定发展态势。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司按照年度经营计划有序开展各项工作，实现营业收入 86,873.70万元，同比减少 8.86%；实现营业利
润 9,664.85万元，同比减少 9.45%；实现利润总额 9,692.06万元，同比减少 9.22%；实现归属于上市公司股东的净利润8,763.45万元，同比减少 10.08%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
造纸行业 销售量 吨 85,680.18 98,273.97 -12.81%生产量 吨 90,655.93 97,135.06 -6.67%库存量 吨 7,929.25 2,555.19 210.32%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
2023年末产品库存量同比增长210.32%，主要系公司2023年度产销率下降所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司于2023年 11月设立全资子公司恒川（杭州）纸业有限公司，注册资本 2,500万元，报告期内纳入公司合并报
表范围。本期合并财务报表范围及其变化情况详见财务报告附注“九、合并范围的变更”和“十、在其他主体中的权益”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目
名称 项目目的 项
目
进
展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响手术器具灭菌包装专用防护隔离纸的研发 研发手术器具灭菌包装专用防护隔离纸 完成 通过开发水性聚氨酯热封自粘复合技术，与多种吸塑盖材进行复合制袋并实现无尘剥离，提升产品的质量性能和医疗器械的安全性 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力高档家具贴面专用防油纸的研发 研发高档家具贴面专用防油纸 研发 通过开发马来酸酐酰化壳聚糖-微纤化纤维素防水技术、壳聚糖改性高岭土及滑石粉防油技术，提升国产家具贴面专用防油纸的机械强度和防油性等质量性能 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力耐高温防油食品纸袋纸的研发 研发耐高温防油食品纸袋纸 完成 通过开发耐热改性苯丙胶乳复合表面施胶技术，提高纸页的耐热性、耐水性和强度，提升国产食品包装纸的质量性能 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力自热封抗菌食品包装纸的研发 研发自热封抗菌食品包装纸 研发 通过采用自热封抗菌食品包装纸的制备技术，提供良好的自热封能力，在不使用粘合剂的情况下即可实现包装食品，提高食品纸基包装安全性 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力低定量高性能阻菌医用冷封原纸关键技术的研发 研发低定量高性能阻菌医用冷封原纸关键技术 研发 通过改性 PVA和壳聚糖复配进行表面施胶涂布，解决高性能医用冷封纸基材料的透气度和阻菌性能平衡性、表面强度和抗水性不足等问题，提升国产医用冷封纸基材料的性能和附加值 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力无氟防油纸关键技术的研发 研发无氟防油纸关键技术 完成 通过开发无氟抗菌防油纸的制备新技术，提升国产防油纸的质量性能，拓展其功能场景，提高产品使用安全性、附加值和环保性 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力透析纸新型热封自粘复合技术的研发 研发透析纸新型热封自粘复合技术 完成 通过开发透析纸表面施胶用热封自粘复合胶配方以及纸机烘干部专用表面施胶复配技术，提高产品的附加值和环保性 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力耐热纸基吸管新材料增强抗水技术的研发 研发耐热纸基吸管新材料增强抗水技术 完成 通过开发耐热型纸基吸管里纸及增强抗水新技术，在提高纸页表面性能的同时保证纸页有较好的松厚度，以改善纸页挺度，从而实现代替塑料吸管 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力耐热环保纸基吸管新材料关键技术的研发 研发耐热环保纸基吸管新材料关键技术 研发 采用高阳电性 AKD施胶抗水新技术，开发新型绿色增湿强技术，开发复合抗水增强耐热新技术，提高纸页的耐水性、耐热性和挺度；解决纸吸管在热饮中易分散及软化问题 优化公司产品结构，提升产品品质，增强竞争力
5、现金流
1、本报告期内，经营活动现金流量净额为-19,712.06万元，同比减少 234.03%，主要系本期大量备货采购原材料-木
浆引致购买商品、接受劳务支付的现金支付现金增加所致；
2、本报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-19,249.14万元，同比减少 143.30%，主要系本期恒川新材二期项
目投资建设支付现金增加所致；
3、本报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为 69,507.96万元，同比增长1,225.22%，主要系本期收到上市募集
资金所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
利收入。 否
资产减值损失 -81,142.86 -0.08% 主要系计提的存货跌价准备及合同履约成本减值准备所致。 否营业外收入 372,026.09 0.38% 主要系本期收到的赔偿款所致。 否营业外支出 100,000.00 0.10% 主要系对外捐赠所致。 否信用减值损失 -610,953.87 -0.63% 主要系提取应收款项坏账准备所致。 否其他收益 17,972,922.42 18.54% 主要系收到政府补助、先进制造业企业增值税加计抵扣所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
割，期末公司不再持有期货合约所致加所致递延所得税资的政府补助增加，对应可抵扣暂时性差异确认的递延所得税资产增加所致其他非流动资产 6,328,158.15 0.37% 18,339,639.9款减少所致应交税费 6,870,932.42 0.40% 13,288,038.0所致一年内到期的非流动负债 30,298,783.8的长期银行借款增加所致递延收益 21,648,868.3的政府补助增加所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司将根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24号——套期会计》《企业会计准则第 37号——金融工具列报》《企业会计准则第 39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对拟开展的期货套期保值业务进行相应的核算处理，并在财务报告中正确列报。无重大变化。报告期实际损益情况的说明 无套期保值效果的说明 公司利用期货市场的套期保值功能，合理规避主要原材料价格波动风险，锁定产品成本，降低原材料价格波动对公司正常经营的影响。衍生品投资资金来源 自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司（含全资子公司）开展套期保值业务不以逐利为目的，主要为有效降低原材料市场价格剧烈波动对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具体如下：
1、市场风险
理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。
2、政策风险
如期货市场相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈波动或无法交易的风险。
3、流动性风险
期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下单操作时，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险；如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较大偏差，甚至面临因未能及时补足保证金而被强行平仓的风险。
4、内部控制风险
期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控体系不完善造成风险。
5、技术风险
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
（二）风险控制措施
1、公司已制定了《期货套期保值业务管理制度》，对公司开展期货套期保值业务的审批权限、操作流程及
风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度执行。
2、公司合理设置完善的期货业务组织机构，建立岗位责任制，明确各相关部门和岗位的职责权限，严格在董事会批准的权限内办理公司期货套期保值业务。同时，加强对相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质，增强风险管理及防范意识。
3、公司期货套期保值交易仅限于与公司经营业务所需的原材料相关性高的商品期货品种，业务规模将与
公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。在制订交易方案的同时做好资金测算，合理调度资金；严格控制套期保值的资金规模，合理规划和使用资金，在市场剧烈波动时做到合理止损。
4、公司内审部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理制
度和风险管理工作程序，及时防范业务中可能出现的操作风险。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 无用） 无。衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2023年12月08日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2023年12月25日独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见 公司开展相关产品的期货套期保值业务，系为规避原材料价格波动对公司生产经营造成的不利影响，降低经营风险，能充分利用期货市场的套期保值功能，增强公司财务稳健性。该事项的相关审批程序符合法律法规和《公司章程》的规定，不存在损害公司全体股东利益，尤其是中小股东利益的情形。因此，独立董事同意《关于开展期货套期保值业务的议案》，并同意将该议案提交股东大会审议。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
可[2023]1341号)同意注册，由主承销商中信建投证券股份有限公司通过交易所系统采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式，向社会公开发行了人民币普通股(A股)股票 2,237万股，发行价为每股人民币为 36.58元，共计募集资金总额为人民币 81,829.46万元，扣除未支付的承销和保荐费用 8,674.17万元(不含前期已预付的保荐费用 188.68万元)后的募集资金为 73,155.29万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项
目
可
行
性
是
否
发
生
重
大
变
化
承诺投资项目
1.恒
川新
材新
建年
产 3万吨
新型
包装
用纸
生产
线项 否 15,623.89 15,623.89 15,596.27 15,596.27 99.82%2022年4月 1,548.33 3,191.09 否 否目2.补充流动资金及偿还银行贷款设，预计在2025年达到预定可使用状态。 不 不适用 否2.补充流动资金及归还银行贷款预计 恒川新材新建年产 3万吨新型包装用纸生产线项目于2022年 4月投产，整体仍处于产能爬坡期，产能利用率低于预期且2023年医疗包装原纸系列产品市场需求有所下滑，导致实现效益情况低于预期。收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因）项目可行性发生重大变化的金及归还银行贷款。公司独立董事对该议案发表了独立意见，保荐机构对该事项发表了核查意见。2023年9月18日，公司召开2023年第三次临时股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金及归还银行贷款的议案》。截至2023年12月31日，公司由募集资金专户向公司一般银行账户合计转账 6,939.68万元。2023年9月27日，公司召开第三届董事会第十三次会议、第三届监事会第六次会议审议通过了《关于使用部分超募资金增资全资子公司暨投资建设项目的议案》，同意公司使用部分超募资金 5,000.00万元向全资子公司恒川新材增资，用于投资建设全资子公司恒川新材作为实施主体的“年产 5万吨新型包装用纸生产线及 1万吨食品医疗纸制品深加工项目”。公司独立董事对该议案发表了独立意见，保荐机构对该事项发表了核查意见。2023年10月16日，公司召开2023年第四次临时股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金增资全资子公司暨投资建设项目的议案》。尚未建设完成。募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金 不适用投资项目实施方式调整用的自筹资金 1,933,245.28元(不含税)。置换金额已经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并出具了《关于浙江恒达新材料股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目和支付发行费用的鉴证报告》(中汇会鉴[2023]8871号)，本公司独立董事、保荐机构均发表了明确的同意意见。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用公司于2023年8月30日召开第三届董事会第十二次会议、第三届监事会第五次会议，审议通过《关于使用募投项目结余资金永久补充流动资金的议案》，鉴于募投项目“恒川新材新建年产 3万吨新型包装用纸生产线项目”已达到预定可使用状态，同意公司将该募投项目结项并将尚未使用的募集资金共计 637.89万元用于公司全资子公司恒川新材永久补充流动资金。本项目募集资金节余的主要原因系：1、在募集资金投资项目实施过程中，公司遵守募集资金使用的有关规定，从项目的实际情况出发，在不影响募集资金投资项目能够顺利实施完成的前提下，本着合理、节约、有效的原则，审慎使用募集资金，加强各个环节成本的控制、监督和管理，合理地节约了募投费用。2、为提高募集资金的使用效率，在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金安全的前提下，公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理获得了一定的投资收益，同时募集资金存放期间也产生了一定的存款利息收入。尚未使用的募集资金用途及投资方向。中国建设银行[注 1]该账户为子公司浙江恒川新材料有限公司(以下简称恒川新材)开设的专户。2023年8月30日公司分别召开户银行 银行账号 账户类别 存储余额 募集资金用途中国建设银行股份有限公司龙游支行 33050168722709888999 募集资金专户 180,017,885.36 超募资金，其中：5,000.00万元用于年产 5万吨新型包装用纸生产线及 1万吨食品医疗纸制品深加工项目，8,939.68万元用于补充流动资金及归还银行贷款，15,869.20万元尚未明确投资方向。中国建设银行股份有限公司龙游支行[注1] 33050168722709889999 募集资金专户 301,703.10 恒川新材新建年产 3万吨新型包装用纸生产线中国建设银行股份有限公司龙游支行[注 2] 33050168722709888899 募集资或分期向恒川新材提供借款。其中 14,614.61万元已于2023年8月30日经第三届董事会第十二次会议、第三届监事会第五次会议审议同意用于置换该项目的预先投入资金。[注 2]该账户为子公司恒川新材开设的专户。2023年9月27日公司分别召开第三届董事会第十三次会议、第三届监事会第六次会议、2023年10月16日公司召开2023年第四次临时股东大会，审议通过《关于使用部分超募资金增资全资子公司暨投资建设项目的议案》，同意公司使用部分超募资金 5,000.00万元向全资子公司恒川新材增资，用于投资建设全资子公司恒川新材作为实施主体的“年产 5万吨新型包装用纸生产线及 1万吨食品医疗纸制品深加工项目”。[注 3]2023年9月14日，公司将招商银行股份有限公司衢州龙游绿色专营支行(账号为 571904706910828)的账户予以注销；2023年12月14日，公司将宁波银行股份有限公司衢州龙游支行（账号为 92030122000034156）的账户予以注销；2023年12月15日，公司将中国建设银行股份有限公司龙游支行（账号为33050168722709899999）的账号予以注销；2023年12月19日，公司将上海浦东发展银行股份有限公司衢州支行（账号为 13810078801400002317）的账号予以注销。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时
间 接待地点 接
待
方
式 接待
对象
类型 接待
对象 谈论的主要内容及提供
的资料 调研的基本情况索引2023年09月13日 公司研发中心二楼会议室 实地调研 机构 机构投资者 公司产品所处市场发展状况、公司经营及业务开展情况等方面内容 详见公司于2023年9月13日披露于巨潮资讯网的投资者关系活动记录表（编号：投 2023-001）2023年09月15日 公司办公楼三楼会议室 实地调研 机构 机构投资者 公司产品所处市场发展状况、公司经营及业务开展情况等方面内容 详见公司于2023年9月15日披露于巨潮资讯网的投资者关系活动记录表（编号：投 2023-002）2023年10月10日 公司办公楼三楼会议室 实地调研 机构 机构投资者 公司产品所处市场发展状况、公司经营及业务开展情况等方面内容 详见公司于2023年10月10日披露于巨潮资讯网的投资者关系活动记录表（编号：投 2023-003）2023年11月07日 公司及子公司恒川新材、龙游东方文岚酒店会议室 实地调研 机构 机构投资者 公司产品所处市场发展状况、公司经营及业务开展情况等方面内容 详见公司于2023年11月7日披露于巨潮资讯网的投资者关系活动记录表（编号：投 2023-004）十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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