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| 前进科技(873679)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司持续根据下游客户的需求提供定制化的产品设计及制造服务，在巩固目前市场份额的同时，积极与铝合金冷凝式热交换器领域其他知名客户开展交流和商务接洽，持续在热交换器领域对全球重要客户进行拓展。针对国内冷凝式燃气壁挂炉热交换器市场，公司正在持续开拓相关客户，并积极配合现有客户在中国市场的布局。在汽车零部件业务领域，公司已向部分知名客户出具报价信息，在薄壁、高精度、内腔复杂的汽车铝铸零部件领域开展合作；在军工零部件业务领域，公司已经完成了大尺寸薄壁全铝燃料箱的开发和送样；在医疗设备零部件领域，公司已与目标客户完成报价和送样，并持续保持商务沟通，期待进一步合作。
（二） 行业情况
公司主要产品为铝合金冷凝式热交换器。冷凝式热交换器为全预混冷凝式燃气壁挂炉的核心部件之一，是将天然气燃烧产生的热量传递至供暖回水及生活用水的部件。按应用领域，铝合金冷凝式热交换器可以分为家用铝合金冷凝式热交换器及商用铝合金冷凝式热交换器。报告期内，公司以生产销售家用铝合金冷凝式热交换器为主。全预混冷凝式燃气壁挂炉行业具有稳定的欧洲市场和发展潜力巨大的国内市场。
（1）欧洲燃气壁挂炉行业整体发展成熟，冷凝式燃气壁挂炉已在主要欧洲国家大规模普及应用
冷凝式燃气壁挂炉市场的增量需求主要来自替换原有非冷凝式燃气壁挂炉形成的销量、新增建筑带动冷凝式燃气壁挂炉销量以及冷凝式燃气壁挂炉存量替换。由于非冷凝式燃气壁挂炉已无法满足能耗、污染物排放等方面要求，非冷凝式燃气壁挂炉置换市场以及欧洲地区的新增建筑对冷凝式燃气壁挂炉需求较大；在存量替换市场方面，冷凝式燃气壁挂炉作为白色家电，具有消费属性，由于使用寿命限制及产品不断升级换代，存量替换市场需求持续存在。根据欧洲委员会（European Commission）发布的2021年生态设计影响力会计年度报告（EcodesignImpact Accounting Annual Report 2021），2020年，欧盟 27国供热锅炉市场存量为 10,293.90万台，其中，冷凝式燃气壁挂炉存量为 5,111.70万台，市场占有率为 49.66%；随着冷凝技术的不断渗透，预计2025年冷凝式燃气壁挂炉存量将达到 6,491.70万台，年化平均复合增长率为 4.90%，市场占有率将攀升至 62.52%，如下图所示：
数据来源：Ecodesign Impact Accounting Annual Report 2021
欧洲冷凝式燃气壁挂炉市场需求持续稳定增长，公司产品冷凝式热交换器为全预混冷凝式燃气壁挂炉的核心部件，不存在市场空间较小、业绩增长持续性较弱的风险。
（2）国内家用燃气壁挂炉最新标准已正式实施，未来有望在国家层面大力推动节能、环保的冷凝
式家用燃气壁挂炉的普及 2009年，欧盟颁布了在环保减排方面具有里程碑意义的欧盟生态设计指令（European Ecodesign Directive, Directive 2009/125/EC），建立了针对在欧盟地区销售的耗能产品的强制性环保标准框架；在此框架下，欧盟颁布了对燃气壁挂炉行业具有重大影响的委员会委托条例2013年第 813号（Commission Delegated Regulation (EU) No 813/2013），对家用燃气壁挂炉及商用燃气锅炉的热效率、氮氧化物排放量做出严格限制，并于2015年起正式生效。欧盟不断加速非冷凝式燃气壁挂炉的淘汰进程，推动燃气壁挂炉行业向更加节能环保的全预混冷凝式燃气壁挂炉迭代。欧盟颁布的指令对欧盟国家的燃气锅炉提出了非常高的能效要求，强制规定将冷凝技术应用于几乎所有类型的建筑，只允许安装采用低氮排放、冷凝技术的锅炉。2016年以来，欧盟国家非冷凝式的燃气锅炉市场份额显著下降。英国以及欧盟地区已完成从传统锅炉到冷凝式锅炉的产业转换，每年冷凝式燃气壁挂炉的需求量稳定增长。国内家用燃气壁挂炉最新标准 GB25034-2020于2020年10月11日正式发布，并于2021年11月1日正式实施。相较于旧标准，新标准对家用燃气壁挂炉的热效率做出了更加细化的规定，将最低热效率标准由 84%提升至在额定热负荷 80℃/60℃状态（出水温度 80℃、回水温度 60℃）下，非冷凝炉的 89%以及冷凝炉的 92%，并单独添加了冷凝炉适用的额定热负荷 50℃/30℃（出水温度 50℃、回水温度 30℃，该运行状态仅能由效率更高的冷凝炉达到）状态下的 99%。同时，新标准将氮氧化物排放未来的发展方向。GB25034-2020标准的颁布对未来国内冷凝式家用燃气壁挂炉的销售具有重要意义。
（3）国内商用燃气锅炉市场由于国家对氮氧化物排放标准的要求提升，具有良好的市场发展前景
2014年 5月，《锅炉大气污染物排放标准》（GB13271-2014）发布，对全国新增及在用锅炉实行严格的排放控制。随后，部分省市政府部门积极响应中央政府关于控制锅炉污染物排放、防治大气污染的要求，陆续出台相关地方标准，将锅炉污染物排放标准进一步提高，其中以北京、郑州等地最为严格。例如，北京、郑州等地的新建锅炉均需满足氮氧化物排放量低于 30mg/m3的排放标准；其他省市亦将排放标准设置在 50mg/m3~150mg/m3。而采用全预混燃烧方式的冷凝锅炉，一般氮氧化物排放量在 30mg/m3以下或更低，低氮环保的性能突出。全预混冷凝式技术为商用燃气锅炉“低氮改造”的主要技术路线之一，能够稳定地实现较低氮氧化物排放，具有良好的市场发展前景。综上，欧洲燃气壁挂炉行业整体发展成熟，冷凝式燃气壁挂炉已在主要欧洲国家大规模普及应用。国内燃气壁挂炉新标准的实施、国家对商用燃气锅炉氮氧化物排放标准的要求提升，有望推动冷凝技术在国内家用及商用市场的推广应用。
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
应收账款：报告期末，应收账款较上年末下降 ，主要系报告期内客户已回款；
交易性金融资产：报告期末，交易性金融资产为20,050,686.50元，主要系报告期内公司购买的财通证券的本金保障型浮动收益凭证未到期所致；
其他债权投资：报告期末，其他债权投资为24,018,805.48元，主要系报告期内公司购买的上海浦东发展银行的可转让大额存单未到期所致；使用权资产：报告期末，使用权资产较上年末下降 ，主要系正常计提折旧导致余额减少所致；长期待摊费用：报告期末，长期待摊费用较上年末增长141.65%，主要系报告期内新增长期待摊项目：办公楼及厂区围墙维修工程、环境综合整治提升咨询和厂区门牌装修工程所致；应付票据：报告期末，应付票据较上年末增长 ，主要系报告期内新增的铝锭供应商开具银行承兑进行采购款项结算所致；应付账款：报告期末，应付账款较上年末下降 ，主要系应付供应商货款减少，报告期内新增的铝锭供应商开具银行承兑进行采购款项结算所致；
应付职工薪酬：报告期末，应付职工薪酬较上年末下降45.94%，主要系上年末计提的年终奖金在本报告期已支付所致；
应交税费：报告期末，应交税费较上年末下降81.45%，主要系上年末计提的税费在本报告期已支付所致；其他应付款：报告期末，其他应付款较上年末下降 ，主要系上年末的应付报销款在本报告期已支付所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
销售费用：报告期内，销售费用较上年同比增长46.39%，主要系报告期内寄售模式下海外仓储费增加所致；
财务费用：报告期内，财务费用较上年同比下降72.49%，主要系报告期内存款利息收入增加所致；
信用减值损失：报告期内，信用减值损失较上年同比下降56.65%，主要系报告期内客户已回款，报告期末应收账款减少所致；
投资收益：报告期内，投资收益较上年同比增长769.12%，主要系报告期内公司购买的上海浦东发展银行的可转让大额存单划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，所计提的未到期可收取利息增加其他债权投资账面价值，并计入投资收益所致；公允价值变动收益：报告期内，公允价值变动收益为50,686.50元，主要系报告期内公司购买的财通证券的本金保障型浮动收益凭证划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，报告期末以公允价值计量所致；营业外收入：报告期内，营业外收入较上年同比下降 ，主要系报告期内政府补助减少所致；营业外支出：报告期内，营业外支出较上年同比增长 ，主要系报告期内固定资产报废损失增加所致。
（2） 收入构成
商用热交换器的营业成本较上年同期变动较为明显，主要系公司 CHE-S系列产品订单目前仍处于逐步放量的过程中，固定成本较高，毛利率较低，拉低商用热交换器整体毛利率所致；覆膜砂及砂芯的营业收入和营业成本较上年同期变动较为明显，主要系2024年1-6月公司只对外销售少量覆膜砂，而2023年1-6月公司还同时向华人运通供应覆膜砂砂芯产品所致；其他业务的营业收入和营业成本较上年同期的变动主要系产品种类的构成不同，本期其他业务的构成中存在部分模具收入。按区域分类分析：境内业务的营业收入和营业成本较上年同期的变动主要系境内客户的变动，产品种类的构成不同导致的毛利率差异。
3、 现金流量状况
经营活动产生的现金流量净额：报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同比下降31.05%，主要系报告期内公司主要原材料合金铝锭的采购价格上涨，期货保证金存取的变动和子公司美兰德（Mainland）进口增值税缴纳政策由进口环节变为销售环节缴纳所致；投资活动产生的现金流量净额：报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同比下降207.51%，主要系本期支付财通证券的本金保障型浮动收益凭证 20,000,000.00元和上海浦东发展银行的可转让大额存单 24,000,000.00元所致；筹资活动产生的现金流量净额：报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上年同比下降27825.00%，主要系本期分红事项所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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