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| 华熙生物(688363)经营总结 | | 截止日期 | 2024-06-30 | | 信息来源 | 2024年中期报告 | | 经营情况 | 四、 经营情况的讨论与分析
（一）报告期内公司重点经营业绩及举措
报告期内，国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产稳定增长，需求持续恢复，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。不过当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。
战略层面，公司坚持“不变”，在董事会统一战略部署，在公司总经理为核心的管理层带领下，公司继续秉承“为人类持续带来健康、美丽、快乐的生命体验”的企业宗旨，坚持合成生物创新驱动的生物科技公司和生物材料全产业链平台公司的整体定位。经营管理层面，公司努力“求变”，2023年以来，公司主动摆脱过去成功经验的路径依赖，开始推动全面的管理变革。2024年，公司进入“变革元年”，以变革文化支撑变革项目的推进，包括业务流程重塑、组织与人才变革、指标与绩效体系变革、推动企业数智化等多个变革项目。最终希望实现公司由高速发展向高质量发展、可持续发展的转变。
报告期内，公司实现营业收入 28.11亿元，同比降低 8.61%；归属于上市公司股东的净利润为3.42亿元，同比降低19.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3.16亿元，同比降低12.38%。报告期整体经营成果承压。原因包括：第一，管理变革在短期产生了一系列费用，影响短期损益，但将夯实基础，助益长期发展。第二，公司对研发、创新业务等长期性、战略性的投入没有降低，持续增长。第三，鉴于公司各业务产业特点、发展阶段、发展战略和进入变革的周期不同，部分业务因为管理变革较早，已呈现出变革效果，例如医美业务2021年启动变革试点，2022年完成调整，2023年逐渐步入良性发展阶段，报告期内皮肤类医疗产品实现收入5.55亿元，同比增长70.14%；部分业务例如功能性护肤品业务因为报告期正处于管理变革深水区，主要精力放在调整团队、梳理内部、检讨策略、纠正动作等方面，经营措施有所收紧，市场拓展未能完全展开，经营成果短期不可避免受到影响，报告期内功能性护肤品业务实现收入13.81亿元，同比下降29.74%。
报告期内，整体经营表现承压，但是从更长时间维度来看，这次管理变革是公司长期持续增长后战略性的主动调整，是高速增长向高质量增长转型升级的必经之路。随着各项管理变革动作陆续落地，公司整体基础得到夯实，业务健康度有所优化，具体表现包括：第一，财务方面，报告期内实现毛利率提升、销售费用率下降，资产质量得到夯实、经营性现金流净额大幅度增长，整体经营质量得到提升。第二，具体业务方面，原料业务保持稳健增长、医疗终端业务仍保持高速增长，产品结构继续优化。第三，产业创新及科研成果方面，稳步推进、持续突破，新承担1项国家重点研发计划项目，继续积极深化产学研，新获得专利 68 项，几大业务板块均有新产品上市。第四，产业布局方面，生物制造5.0科技馆正式开馆，公司再度从产业引领向文化引领的前沿迈进；中试转化平台实现全面建成，是实现产业赋能、打通产学研的核心关键，也将进一步提升公司在供应链控制中间环节的关键纽带价值。第五，管理方面，初步实现用流程驱动替代组织驱动；从高管开始逐级管理干部重新落位，建立人才内部竞聘和流转机制，人岗更加匹配，团队协作和组织凝聚力进一步加强；薪酬结构优化，团队积极性得到提高；指标体系的梳理工作初步完成，并建立了定期运营分析会机制，运营管控的精细度与效率有所提升。
原料业务
2024年上半年，公司原料业务实现收入6.30亿元，同比增长11.02%，占公司主营业务收入的22.47%。
收入结构方面，国内和国际市场原料销售收入均有增长，其中公司出口原料销售收入3.28亿元，同比增长19.30%，占公司原料业务收入的52.06%。从区域来看，受益于公司在国际化战略中推进的本土化运营，在欧洲、日本、美洲等地销量实现持续增长，其中美洲地区销售收入实现高速增长。毛利率方面，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为70.71%，同比上升0.51%，医药级透明质酸原料毛利率为87.54%，仍保持稳定且居于行业较高水平。
产品品牌方面，公司原料业务主品牌华熙生物销售收入稳步增长，弗思特品牌销售收入同比增长19.06%。其中，弗思特以稳固并提高透明质酸全球市场占有率为首要目标，满足客户定制化市场需求，短期内对公司原料毛利率有一定影响，但弗思特作为公司原料业务战略布局的重要组成部分，正在不断加强海外客户的触达，通过弗思特品牌产品进入客户产品体系，同时以主品牌华熙生物与客户建立合作关系，共同构建高效联动体系，市场占有率有望实现稳步提升。应用领域方面，医药材料原料业务从单一物质销售模式，不断转型至基于客户需求和市场趋势的物质组合和服务组合销售模式，报告期内稳步增长；护理品原料业务得益于解决方案业务不断完善，保持增长势头，根据已有物质和应用场景的不同，在合作客户数量和合作深度上均实现提升；营养与健康原料业务秉持全球化发展战略，通过自主研发与战略横向合作两种方式，丰富产品矩阵，报告期收入同比增长45.60%。
产品结构方面，公司注重底层研发，持续优化产品结构。报告期内，透明质酸创新产品及其他生物活性物销售占比超过15%。其中透明质酸创新产品如4D透明质酸、油分散透明质酸钠和寡聚透明质酸等，以及其他生物活性物如乙酰壳糖胺、依克多因、聚谷氨酸等，销售收入均实现显著增长。医药材料原料业务方面，无菌级 HA 生产线已完成试产，逐步推进后续验证注册工作，有望进一步完善公司医药级产品结构。护理品原料业务方面，报告期内新上市Bloomsurfact™ 枯草菌脂肽钠等四个新产品，并于报告期内完成两项新原料备案。营养与健康原料业务方面，报告®
期内推出进阶型关节修复透明质酸钠UltraHAJ和细胞级焕活科技MitoPQQ™两个新产品，生物活性物平台型企业进一步形成。 医疗终端业务
2024年上半年，公司医疗终端业务实现收入7.43亿元，同比增长51.92%，占公司主营业务收入26.51%。公司医美业务经过2-3年的变革，变革效果逐步深化。医美业务销售收入实现稳步提升，费用率实现稳步下降，经营质量逐渐提高。报告期内，皮肤类医疗产品实现收入5.55亿元，同比增长70.14%，其中公司差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同比增长超过 200%。公司继续完善产品体系，通过专注面部年轻化，着力打造分层抗衰美学，致力于为求美者提供一站式整体解决方案。运营层面，公司坚持以客户需求为核心，着力提升公司对机构的服务水平，实现机构满意度提升，报告期内公司医美机构覆盖率和单机构合作产品数量实现显著提升，其中医美机构覆盖率同比提升超过 50%。产品层面，公司坚持产品家族化应用，继续聚焦和深挖自身产品的差异化优势，通过微交联润致娃娃针、润致填充剂 2 号、3 号、5 号等多款产品持续构建完整产品体系。营销和市场方面，公司坚持医学高度，协同外部专家建立分层抗衰、轮廓美学理论体系的统一打法，同时联合专业平台聚焦医疗交付，报告期内链接外部医生超过2,000名。公司坚持打造持续健康的人才供应链，为从业医师提供专业产品服务支持，报告期内公司建立数字化看板驱动目标执行，同时不断完善以绩效目标为价值评估的考核体系，不断提升公司医美团队专业素养和全方面的客户服务意识，人效实现显著提升。同时，报告期内公司持续推进在国际市场如俄罗斯、泰国等国家和地区的注册，联动俄罗斯等上百位专家医生、意大利多位专家医生等，增进国际学术交流，提升品牌影响力。继八省二区、安徽省、广东联盟带量采购的落地执行，今年新增福建省第四批药品集中带量采购落地，报告期内骨科注射液产品“海力达”实现收入1.19亿元，同比增长23.47%。骨科注射液产品“海力达”继续积极参与各省际联盟集中带量采购及各省挂网销售资格申请，在全国覆盖超过9,000家医院，市场占有率进一步提升。此外，公司继续开展“富血小板血浆制备用套装”（PRP）产品在国内骨科、运动医学科、整形外科以及疼痛科等多科室的推广与销售，积极推进PRP多领域应用的学术推广，报告期内PRP销售收入增长显著。公司眼科产品“海视健”积极参与国家组织医用耗材带量采购，2023年度中标国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购，目前已落地执行省份达31个，眼科产品销售收入持续向好。 功能性护肤品业务
2024年上半年，公司功能性护肤品业务实现收入13.81亿元，同比下降29.74%，占公司主营业务收入的 49.29%。自2023年以来，公司主动对功能性护肤品业务提出变革，对各大品牌进行阶段性调整，目前，公司对旗下各大品牌的阶段性调整仍在持续，变革效果仍需要时间体现。报告期内，公司继续强化对多品牌资源的统筹管理，提升资源使用效率；继续优化以大单品为核心的品类体系、深化品牌价值，加强对核心人群的渗透；继续细化对渠道结构的运营管理，提高多渠道的运营效率；继续固化关键管理流程，提高各环节的执行效率，并通过数字化技术提升用户体验和服务质量，为公司品牌、产品和运营提供支撑。产品策略层面，各大品牌持续打造大单品及大单品系列，推出新品与连带产品，稳固产品体系，形成科学完整的产品布局。例如，报告期内润百颜完成了两大重要产品线（修护和抗老）的迭代布局。其中修护产品线方向，润百颜完成屏障修护（以下简称“白纱布”）次抛和水乳的升级，这一举措带动“白纱布”系列线上销售收入增长超过30%，同时“白纱布”系列销售收入占比已超过润百颜整体销售收入 50%；抗老产品线方向，润百颜布局胶原蛋白领域，推出胶原蛋白产品紧致充盈次抛（“元气弹”次抛），完成了抗老核心产品线的战略布局。肌活洞察油皮人群的“多场景”需求，推出针对油皮敏感和油痘肌肤的精华和乳霜新品，同时大单品“糙米水”全面升级，打造全链路的油皮护肤解决方案。米蓓尔通过重点对大单品蓝绷带涂抹面膜的打造来塑造米蓓尔敏感肌功效护肤专家的心智，并强化“蓝绷带”系列连带产品的销售，报告期内“蓝绷带”系列销售收入占比已经超过米蓓尔整体销售收入60%。渠道布局层面，公司继续对渠道结构进行调整，强化精细化运营效率，提高自营渠道的占比。例如，报告期内润百颜、Bio-MESO肌活自营渠道占比超过60%；夸迪根据品牌定位和长期规划，优化了渠道结构和布局，让渠道更加合理和聚焦；米蓓尔通过优化抖音、小红书等渠道的策略和工具，实现与用户的深度沟通，提升消费者对米蓓尔作为敏感肌专家的认可度和期待。品牌建设层面，各大品牌继续加深对核心人群的渗透和维护，继续强化品牌心智占领。例如夸迪在变革中坚持品牌定位和价值，通过优化组织结构，提升组织能力和效率，为品牌长期健康发展筑牢基础；Bio-MESO肌活继续强化“油皮专研、活性护肤”的品牌定位，深入打造技术和功效壁垒，不断深化Bio-MESO肌活“油皮专家”的形象；米蓓尔升级品牌传播矩阵，以“权威专家+跨界合作+破圈垂类”的方式提升品牌声量，报告期内米蓓尔获得2024CiE美妆大赏“年度最具影响力护肤品牌”。运营管理层面，各大品牌根据管理变革总目标，继续推动变革项目的落地。各大品牌通过更全面的数据拉通与整合，实现经营数据实时自动化提取，更快速、更精准地反映业务经营质量。研发层面，公司推进IPD体系的搭建，拉通研发所覆盖的前中后全过程，使新产品的项目落地周期有效缩短，通过建立多任务协同机制，提高了市场需求的响应速度，缩短了“消费者需求洞察-研发创新-终端产品上市”的时间周期。供应链管理方面，通过与各大品牌拉通大单品的需求与策略管理，供应链基地内部资源共享与调度，实现产能利用率提升。通过“滚动计划及拉动模式”，有望缩短原材料库存周转天数。 功能性食品业务报告期内，公司功能性食品业务实现收入2,922万元，同比下降11.23%，系公司功能性食品业务仍然处在调整阶段和消费者教育的初期阶段，公司已采取积极措施，包括成立子公司以实现更加独立的市场化运营，提升业务运营的灵活性与活力。
（二）报告期内公司重点开展经营举措
第一，在管理变革中努力前行，着力推动高质量发展，最终实现可持续发展 公司高速增长遇到一定压力，主要源于过去业务增长过快，导致内部组织管理滞后于业务的发展速度，流程管理有待固化，组织管理有待提高，运营效率有待提升，数智化水平有待加强。
2023年公司做出全面变革的战略决策，并进行4个月的管理诊断，根据诊断结果确定企业变革的核心思路，即明确变革目标，加速公司战略落地；清晰变革路径，重新梳理业务流程，找到业务关键节点，并利用数字手段，完成流程固化；找到变革方法，落实组织制度和人才能力双保障；最终达成变革结果，确保公司从高速发展进入高质量发展的新阶段，确保公司战略目标落地，成为国际一流企业。
2024年，公司进入“变革元年”，以变革文化支撑变革项目的推进，包括业务流程重塑、组织与人才变革、指标与绩效体系变革、推动企业数智化等多个变革项目。
通过管理变革的推进，公司希望实现从组织驱动向流程驱动的转变。公司在战略、研发、营销、供应链等重点领域，已完成数百个流程的设计和测试，并在持续发布中。基于“一线-平台-治理”的原则，公司重新搭建了组织架构，建立以绩效为牵引的组织和人才发展体系。公司以行业优秀企业作为对标，完善有市场竞争力的薪酬结构，提升公司人才吸引力和竞争力。公司基于战略拆解和业务流程搭建，完成了完整指标体系的梳理工作，并建立了定期运营分析会机制，提升运营管控的精细度与效率。公司逐渐落实业财一体化，实现业务与财务数据流的闭环管理，并将生产和销售环节有机结合，进而通过数字化技术和管理手段实现产销协同。
第二，持续推动合成生物战略布局的落地，推动新原料产品上市
TM报告期内，利用六大研发平台，公司共上市6种生物活性物原料新产品，分别是BloomsurfactTM TM枯草菌脂肽钠、Bioyouth -NANA N-乙酰神经氨酸、Bloomcolla Col III-Y05 重组III型胶原蛋TM ○R白、新型乙酰化透明质酸钠Hymagic -AcHA Young、进阶型关节修复透明质酸钠UltraHA J和细TM TM胞级焕活科技MitoPQQ 吡咯喹啉醌二钠盐。其中，Bloomsurfact 枯草菌脂肽钠是一种基于合成生物学技术开发的新型生物表面活性剂，具有独特的环状肽结构，其特点包括高稳定性、低临界胶束浓度（CMC）和小分子截面积，同时具有促进渗透作用，能够提升活性成分的生物利用度，该TM产品可用于温和、绿色可持续的护肤品和纯净美妆概念的护肤品；Bioyouth -NANA N-乙酰神经氨酸能够加强细胞信号传导，上调特定成分的表达，应用于皮肤保护、抗氧化、抗皱、保湿等功效TM的护肤品中；Bloomcolla Col III-Y05 重组III型胶原蛋白，其分子量更小，更有效的皮肤渗透性发挥促进真皮再生、抗皱紧致和改善皮肤暗沉功效，具有高蛋白表达量、高稳定性、高安全性TM的产品优势；新型乙酰化透明质酸钠Hymagic -AcHA Young具有低分子量、高渗透性、高取代度○R的特点，用于护肤品中，发挥持久保湿、淡化细纹、弹润紧致、抗衰老的功效；UltraHA J透明质○R酸钠是一款专注关节健康的食品级原料，临床实验研究表明，摄入UltraHA J透明质酸钠能够在不同程度上改善膝关节疼痛、膝关节僵硬度和膝关节不适，无毒副作用，该产品采用专利制剂工艺，有效提升溶解性，有望成为乳品、饮料及膳食补充剂应用中更优质的关节健康原料方案；细TM胞级焕活科技MitoPQQ 吡咯喹啉醌二钠盐是细胞中的一种氧化还原辅酶因子，采用专利低温真空干燥工艺，具有高纯度、高稳定性，可应用于抗衰老、改善认知、提升能量等相关功能性食品中。第三，继续夯实产学研，促进科研成果落地转化
2024年4月，公司与中国计量科学研究院针对“生物活性物全产业链技术、标准引领高质量发展项目”签署新的合作协议，延续原有合作“质量引领、标准引领”的目标，针对公司研发的生物活性物质的质量与标准化研究达成更加深入的合作，为公司高质量、高标准功能糖的研发提供技术支持和理论指导。2024年6月，公司与AI企业签署合作协议，利用AI技术助力生物活性物研究。通过借助虚拟筛选和知识图谱，快速筛选活性原料，并挖掘活性成分的作用机理，支撑功效研究和应用开发。该合作旨在提升公司生物活性物的设计、选择及应用开发的能力，提高研发和商业化效率。报告期内，公司作为项目牵头单位承担的2020年山东省重点研发计划（重大科技创新工程）“合成生物学关键技术体系研究及应用示范”顺利通过山东省科技厅组织的综合绩效评价。同时，公司作为参与单位新承担 1 项2024年开始实施的国家重点研发计划“功能性多糖绿色制造与生物合成关键技术研究”项目，开展高黏度多糖发酵制造关键技术研究；延续进行4项国家重点研发计划项目“医用多糖生物制造关键技术及产业化示范”、“医用蛋白的绿色生物制造关键技术及应用”、“发酵法生产功能性营养化学品关键技术”和“绿色工业酶催化合成营养化学品关键技术”的研究，2 项山东省重点研发计划项目“非动物源硫酸软骨素生物创造关键技术及产业转化”、“高值功能性化合物的生物合成与发酵生产”的研究，1 项中央引导地方科技发展资金项目“功能性天然氨基酸绿色制造关键技术研究及应用”的研究，继续开展以合成生物学为底层支撑的生物活性物绿色生物制造模式“创造”与“迭代”，加快实现公司国际前沿的生物产业技术升级和高质量落地转化；延续开展1项山东省发改委的新旧动能转换重大产业攻关项目“透明质酸可控合成与修饰关键技术应用研究及生命健康绿色产业园建设”，打造生命健康绿色智能化产业园；延续开展山东省“泰山产业领军人才”项目，围绕“交联透明质酸外科用生物医用材料关键共性技术和产业化研究”及“重组胶原蛋白生物合成及应用研究”项目方向，持续保持科研创新能力。第四，面向未来新产能和新平台布局，持续提升制造转化和产业转化能力 公司无菌级 HA 生产线已完成试产，逐步推进后续验证注册工作；募投项目华熙生物生命健康产业园各产线建设正在稳步推进；在海口国家高新区建设的华熙生物科技产业园（一期）正式投入使用；公司医药级中试成果转化车间顺利竣工并投入生产，标志着整个中试成果转化中心得以全面建成，将进一步提升公司在供应链控制中间环节的关键纽带价值。第五，巩固大运营体系建设，加速数字化转型升级，提高经营质量与效率 流程管理体系逐步完善。报告期内，公司成立专门的流程管理部门，正式发布《企业流程管理体系》和《企业级流程框架》文件，构建了完善的公司治理层-流程管理部门-流程责任部门多级流程管理体系，明确企业流程体系的建设目标，规范流程识别和分析、流程设计和优化、流程实施和推广，以及流程监控和持续改进的闭环工作模式，确保流程体系建设工作的稳步推进。流程承载公司重点变革项目落地。报告期内，流程体系的建设工作紧跟公司管理变革重点，在业务和职能领域流程规范化、标准化的过程中，同步建立和优化运营体系和组织能力。在研发领域，全面贯彻IPD管理理念，优化项目制研发管理模式，完善从市场到产品、到研发、到上市持续跟踪和评估的端到端研发管理体系。通过优化研发流程优化、规范IPMT等组织工作模式、建立研发财务评估模型，确保研发资源更加聚焦、研发效率持续改善、研发成果收益提升。在供应链领域，持续提升公司的产销协同能力和库存管理能力，全力打造符合市场需求的敏捷柔性供应链体系，在降低供应链运营成本的同时，提升客户满意度和消费者体验。打造数据驱动的经营分析体系。流程体系的设计和优化成果，同步通过企业数智化系统和平台实现在线化、自动化和智能化，从而逐步提升企业的“业财一体化”运营和管理能力。报告期内，公司重新梳理了企业级指标体系，强化战略到计划、计划到执行的管理闭环，逐步建立各业务领域结果指标到过程指标的监控模型。公司通过季度、月度、周度多级运营分析会议机制，及时发现并解决了运营过程中的瓶颈问题，并实现了对部分运营结果风险的提前预警。第六，发挥ESG组织架构效能，强化绿色生产能力，重视员工权益，促进绿色低碳转型 在ESG管理方面，公司充分发挥组织架构的效能。在ESG委员会与管理层的指导下，公司编制了《2024年度公司治理ESG专项提升行动项目规划》，在巩固ESG领域所取得的阶段性成果基础上，进一步细化ESG管理工作规划，明确低碳转型的路径与目标。此外，公司对ESG管理工作架构进行了全面的更新与优化，增设了ESG工作组，相较于2023年的28个工作组，公司目前已将 ESG工作组数量增至 35 个，这一调整有效支持公司 ESG 项目的实施落地和信息披露的优化工作。在绿色生产方面，公司坚持绿色发展理念，不断优化产品设计与生产工艺，探索资源与能源的综合利用新路径。同时，公司积极应对气候变化，努力践行绿色低碳生产运营模式。报告期内，公司严格遵守运营所在地的相关领域法律法规要求，配合外部各类审核，取得ISO14001、ISO45001和ISO50001管理体系外部认证，并就安全、环保等重点领域开展内审和评估工作，持续提升管理水平。此外，公司重视低碳发展，在持续优化工艺的基础上，通过建设分布式光伏项目、污水甲烷发电项目、外购生物质热能的方式优化能源结构。在员工权益方面，公司重视员工权益，致力于构建多元、平等、包容的企业文化。报告期内，公司正式成为联合国妇女署《赋权予妇女原则》的签署企业成员，标志着公司在推动性别平等和女性赋权方面的努力与承诺获得了国际认可。公司为员工提供发展机会和平台，积极落实员工权益、开展员工关怀工作，提升公正性、公平性和透明性。在供应链ESG管理方面，公司积极进行可持续发展的供应链转型，正在建立供应商ESG管理机制，强化对供应商环保、低碳、劳动者权益、商业道德等领域的要求，持续推动供应商重视并强化对环境、社会与公司治理的管理水平，携手价值链共同推动绿色、可持续的供应链建设。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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